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1.
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我国人民币汇率政策面临的挑战 被引次数：1
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马昀《经济研究参考》,2007年第12期
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近几年,在持续不断的人民币升值预期的驱动下,境外投机性热钱流入中国快速增长。除了国际收支账户中错误项和遗漏项数额增大外,通过报高出口价格通过贸易项下流入的热钱也大幅度增加。这种状况致使中国外汇储备急剧增加,并导致国内货币信贷失控和通货膨胀压力增加,使人民币汇率政策面临严峻挑战。一、非理性的人民币升值预期。自2003年以来,国内外市场上人民币升值的呼声甚嚣尘上,这种非理性的升值预期主要建立在境外关于人民币均衡汇率的研究和中国国际收支不平衡的现实基础之上的。由于境外大部分关于人民币均衡汇率的测算缺乏现实针对性,…
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2.
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汇率变动对中国通货膨胀影响的实证研究
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陈洁 李玉双《经济与管理》,2009年第23卷第11期
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汇率变动对通货膨胀的影响一直是经济学家与政策制定者关注的焦点。人民币名义有效汇率对物价水平的降低作用远低于人民币升值预期上涨的程度,而人民币升值在一定程度上强化了升值预期。因此,中央银行不能忽视人民币升值所带来的汇率升值预期效应,要抑制通货膨胀,稳定汇率,关键是稳定人民币汇率的预期。
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3.
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人民币对外升值对内贬值矛盾剖析
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秦爱红《特区经济》,2008年第11期
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2005年人民币汇率政策改革以来,人民币对美元大幅升值,从理论上讲,人民币对外持续升值有利于抑制国内通货膨胀,使人民币的购买力增大,可恰恰相反,从2007年以来,中国一直处于高通货膨胀的态势,理论在现实中出现了矛盾。本文通过对人民币升值和通货膨胀的原因分析,得出两者并不矛盾。
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4.
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人民币汇率变动对国内通货膨胀率的传递效应分析
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郝立君《金融发展研究》,2011年第4期
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在当前通货膨胀预期不断增强的背景下,如何稳定物价总水平已成为央行金融宏观调控的重要目标.2010年6月份我国重启人民币汇率改革,人民币汇率弹性增强.本文运用VAR模型研究了人民币汇率变动对以CPI为衡量指标的我国通货膨胀水平的影响,结果验证了学界关于人民币汇率升值能够通过传递效应降低国内的通货膨胀压力的观点,并提出相关政策建议.
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5.
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人民币汇率波动与货币政策调控——基于新凯恩斯垄断竞争模型框架的理论分析与实证 被引次数：1
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李文乐 王彬 王继晖《当代经济科学》,2011年第4期
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本文首先在新凯恩斯垄断竞争模型框架基础上,建立了开放经济条件下动态随机一般均衡理论模型,通过对模型参数的校准、冲击因素脉冲影响的识别,较为详细地考察了国内货币政策、人民币汇率之间的动态关系及其对我国宏观经济稳定的影响。结果表明,货币政策调控和汇率波动都会对产出、通货膨胀产生明显的冲击效应,同时货币政策与汇率波动之间也存在着显著作用。而后,基于均值与波动方程的相关计量模型表明,我国货币政策与人民币汇率之间存在显著的均值与波动溢出效应。考虑到我国金融自由化的不断深入,资本逐步对外开放,中国金融市场与国际金融市场之间联系更加密切,在存在升值预期的时候,单一的货币政策或是汇率政策无法实现经济均衡增长,也没有办法使人民币稳定升值。因此,应当进一步推进我国利率市场化进程,完善人民币汇率形成机制。这对于协调好汇率与货币政策之间关系,维护宏观经济、汇率稳定和货币政策独立性具有十分重要的意义。
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6.
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人民币汇率波动背景下的“钟摆效应”探析
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顾及 刘祥谦《中国货币市场》,2013年第5期
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2012年以来，人民币对美元汇率继续呈现双向波动趋势，升值和贬值预期交替出现。企业等市场主体根据人民币汇率预期变动，灵活调整外币资产负债配置结构，使财务运作呈现较为明显的“钟摆效应”。“钟摆效应”的出现，反映了国内市场主体对汇率风险意识的增强，也影响到外汇资产在央行和市场主体间配置的变动，增加跨境资金流动的波动性。为更好地适应国内市场主体外币资产配置需求的变化，文章提出相关政策建议。
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7.
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人民币汇率变动与通货膨胀的动态关系
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杨熹《时代金融》,2011年第3期
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文章试图研究通货膨胀与汇率变动两者间的关系。通过分析1998—2010年期间中国通货膨胀的动态传导机制和驱动因素,文章发现,人民币升值带来的流动性过剩所导致的通胀效应远超过升值对通胀的抑制作用。为应对通货膨胀,我国需要有针对性的对当前的货币政策体系进行变革,从过度依赖数量性政策工具向以汇率和数量性政策工具并重的政策体系过渡。
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8.
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人民币汇率对国内房价传递效应的实证分析
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郑航滨 吴湧超《金融理论与实践》,2011年第8期
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本文分析了人民币升值预期与房价波动的联系机理,并利用协整检验和误差修正模型研究了人民币汇率对国内房价水平的影响效应,结果表明,房价变动与汇率波动存在长期稳定的均衡关系。汇率的预期上升会推动房价的上涨,而高涨的房价诱使大量境外资本流入,反过来又加大了汇率升水的可能性。人民币汇率变动对房价变动的传递效应具有由短期波动到长期均衡调整的自我修正的动态机制。
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9.
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人民币升值对通货膨胀的影响研究
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嵇正龙《江西金融职工大学学报》,2009年第6期
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文章主要运用利率传导机制和预期自我实现机制分析汇率变动对通货膨胀的影响,并运用Granger因果关系检验实证分析汇率变动对通货膨胀的影响,认为在当前人民币兑美元汇率仍存在升值预期下,应采取控制人民币升值幅度的政策,以有效的抑制人民币升值预期;同时疏导流动性过剩,保持适当的通货膨胀水平。
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10.
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汇率水平与汇率波动对通货膨胀的影响研究
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邓永亮《财贸研究》,2010年第21卷第6期
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运用EGARCH模型求出人民币汇率波动的量度,在VAR模型的基础上,通过协整检验并主要运用脉冲响应等方法进行实证分析,结果发现:人民币升值主要是通过降低进口中间产品的价格来抑制通货膨胀,汇率变动的支出转换效应在中国并不显著,用人民币升值来抑制通货膨胀,效果有限;扩大人民币汇率波动区间有利于抑制通货膨胀;通货膨胀预期对通货膨胀具有显著的正向影响。
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11.
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人民币升值与中美国际平价关系新格局
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张成思《财贸经济》,2011年第6期
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本文分析了2005年汇改以来中美国际平价关系发生逆转的新格局,阐释了新格局下人民币快速升值对国内通货膨胀形成冲击的动态传导机理.文章运用2005-2010年相关数据对提出的动态传导机理进行了实证检验,发现人民币大幅快速升值在短期内会造成国内通货膨胀压力加大,而从长期看将加剧我国经济失衡状态.因此,在人民币汇率机制转轨过程中,必须正确认识和明确区分汇率加速升值的短期结果与长期影响.本文认为,中国当前正处于微观企业、金融体系和宏观政策结构性调整和全局性完善的进程中,所以渐进式的汇率转轨机制更适合于转型期的中国.
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12.
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人民币汇率与市场环境分析
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王一静《中国国情国力》,2012年第9期
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人民币汇率水平的走势分析1.升值预期过高的原因主要是货币性因素2005年7月21日汇率改革后,人民币确实存在小幅升值的压力,但并没有外界舆论和预期的那么大,是什么原因导致人民币遭遇如此大的升值压力?笔者认为,在人民币升值问题上,有实体经济因素,但货币性因素远远大于实体经济性因素。2.市场升值预期信号在减弱人民币汇率改革正朝着浮动迈出关键的、可喜的一步,客观上相对稳定了市场的预期。此外中美利差保持了一定的差距,美元短期内将较为稳定,中国利用外资的增幅在减缓,一定程度上会缓解人民币升值的压力。3.实际大幅升值的压力不大
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13.
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汇率变动、流动性过剩与通货膨胀的动态关系 被引次数：1
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郭其友 陈银忠 易小丽《经济学动态》,2011年第3期
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在开放经济条件下,汇率变动对一国通货膨胀具有重要的影响。本文利用状态空间方法研究了人民币汇率、流动性过剩与通货膨胀三者间的动态关系。研究结果表明,人民币升值对于通货膨胀的抑制作用有限,并且流动性过剩对通货膨胀的推动作用也有限。进一步的分析表明,在人民币升值背景下产生的流动性过剩,导致了市场的投机和炒作行为的出现,从而形成了市场的通货膨胀预期,最终推动通货膨胀。
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14.
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财经视窗
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《理财》,2001年第12期
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人民币汇率正在稳中趋升人民币汇率问题专家陈全庚认为，从长期趋势看，未来人民币有可能对美元保持稳中趋升的走势。据统计，从１９９４年汇率并轨时算起，如果考虑通货膨胀因素，人民币对美元汇率升值了４０％多，远高于名义升值５％的幅度。根据国际货币基金组织的测算，人民币汇率的综合实际升值２０％多，并且这种升值伴随着中国外汇储备的大幅增加。主要原因：（１）中国目前总储蓄大于投资，国内资源尚未得到充分利用，经济增长低于潜在的水平。从长远看，中国经济发展还有相当大的潜力。（２）中国经济规模已名列世界前茅，国内市场…
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15.
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日元升值与人民币升值的比较分析 被引次数：4
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孙少岩《现代日本经济》,2008年第6期
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人们通常会将中国的现实汇率升值与20世纪80年代中期日元施压升值联系起来。从长期来看，人民币升值是调整国内经济与国际经济秩序的关系的需要，不能简单认为是西方国家的“阴谋”。中国必须采取措施解决国际和匐内的经济失衡问题——国际收支的双顺差与过度投资而消费不足。但人民币兑美元升值不能一步到位，一方面是一次性大幅升值将沉重打击出口产业及就业，另一方面存在汇率走势逆转的可能性。运用从紧货币政策强行控制通货膨胀是难以达到理想效果的，因为引发通货膨胀的很大一部分原因在于美元的泛滥，控制增发货币的闸口并不完全在中国人氏银行掌握之中。要从根本上解决消费不足问题，对资本账户实施非对称的开放。
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16.
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短期国际资本流动、汇率与资产价格——基于汇改后数据的实证研究 被引次数：2
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朱孟楠 刘林《财贸经济》,2010年第5期
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本文通过理论分析探讨了短期国际资本流动、汇率及资产价格之间的相互关系,采用VAR模型实证分析了2005年汇改以来我国短期国际资本流动、汇率、股价和房价之间的动态关系.实证结果表明:短期国际资本流入会导致人民币汇率升值和市场对人民币升值预期,还会导致股价和房价上涨;而人民币升值、升值预期以及股价上涨都会造成短期国际资本流入;股价上涨会导致房价上涨;房价的上涨会导致资本流出,股价下跌.为了更好地应对国际资本流动的冲击,我国必须完善国内金融体系和经济体系;在制定货币政策时,既要考虑国外货币政策的溢出效应,又要顾及国内货币政策的独立性.
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人民币汇率变动对债券市场影响的分析
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廖士光《海南金融》,2012年第7期
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在人民币汇率制度改制日益深化的背景下,本文深入探讨人民币汇率变动对债券市场的影响,研究结果表明,人民币汇率变动对债券市场产生重要影响.一方面,人民币升值预期引致外汇储备快速增长,货币供应量增加,为债券市场提供宽裕资金.另一方面,人民币升值对CPI产生影响,从而通过预期利率水平等宏观经济指标影响债券市场.最后,本文建议要以日元升值综合症为鉴,避免人民币大幅度升值,防止流动性陷阱的出现.同时,大力发展债券市场,提高我国货币政策的独立性和有效性,完善整个金融市场体系.
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人民币汇率变动与通货膨胀——兼论新汇制对货币政策的改善效应
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詹小颖《新金融》,2011年第8期
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本文通过构建人民币汇率与通货膨胀率的传导模型,探讨汇改前后两个时期人民币汇率与通货膨胀的动态相关性。实证研究显示,短期内人民币汇率对通货膨胀有一定的逆向冲击,这种逆向冲击的强度在汇改后表现得更强,从长期来看,两者协整且呈显著的正相关性,但短期内人民币升值带来的通货膨胀抑制效应弱于长期内人民币升值对通货膨胀的驱动效应。从这个角度来看,新汇制对我国货币政策绩效的改善效应并不明显。
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19.
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人民币汇率双向波动对中国及世界经济的影响--基于单一国家和多国的动态 CGE 模型
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魏巍贤 马喜立《财经研究》,2017年第43卷第1期
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随着人民币国际化进程的加快，人民币汇率波动的国际效应进一步加强。文章分别建立了单一国家和多国的动态 CGE 模型，基于最新的全球贸易分析计划(GTAP )数据库和中国2012年投入产出表，分别模拟了2016－2030年人民币持续贬值和先贬值后升值的两种情景，并从物价水平、国际贸易、经济总量、行业产出等多个方面分析了人民币汇率变动对中国及世界主要经济体的影响。研究发现：(1)在价格指数方面，人民币贬值将给中国带来一定的通货膨胀压力；(2)在贸易方面，人民币贬值只能在短期内扩大中国的净出口，但在远期反而会导致净出口下降；(3)在经济总量方面，人民币贬值只在开始阶段的短期内能促进中国经济增长，而长期贬值将导致中国经济增长速度放缓；(4)在产业结构方面，中国的农业和工业在贬值情景下的产量呈现先升后降的趋势，而服务业的产量持续下降。总之，两种情景均不利于中国经济的长远发展；相反，东盟、日本和美国等世界主要经济体将从中长期受益。因此，中国政府应当制定若干针对性的政策措施，加强预期管理，实施差别化的外贸政策，加强多方合作，积极应对国际汇率波动带来的风险。
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20.
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人民币进一步升值的分析：大步向前还是步步为营 被引次数：2
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盛丰 李一非 储洋《特区经济》,2007年第216卷第1期
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人民币升值的趋势已不可避免，如何控制升值的幅度成为现在应该考虑的问题。国际上的一些国家以及国内的部分经济学家认为下一步我国应大幅地提高人民币币值。本文从分析人民币升值的利弊出发，通过较为简单的动态过程分析人民币升值的幅度和速度，得出人民币升值应缓缓为之的结论，并提出一些可行的政策建议，以缓解汇率变动带来的经济问题。
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