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在股票市场中,股票日收盘指数是反映股票涨跌变化的重要指标之一。但是国家对股票市场政策制定都影响了股票市场的变化,本文利用计量经济学软件Eviews3.1分别利用实际数据分别建立模型加以探究,论证涨跌幅限制政策对股票日收盘指数的影响。 相似文献
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投资者情绪对于活跃股票市场具有积极作用,同时也影响着股票市场的收益率。以沪深300指数为主要研究对象,选取2013~2022年日度数据,通过构建日度投资者情绪指数,研究其对股票收益率的影响。研究发现:第一,中国股票市场的投资者情绪可以显著提升股票的收益率;第二,在短期内,这种正向作用会加强,但在中长期,投资者的情绪对股票收益的影响将逐渐减弱,甚至出现反转现象,并且在利用替换变量、调整样本期、控制宏观经济变量之后结果依然稳健。此项研究有助于理解股市中情绪效应的特征及机理,为构建更为符合中国股民的投资者情绪指数提供一个新的视角。 相似文献
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股票市场价格作为重要的资产价格之一,是判断我国经济形势“晴雨表”的重要指标,并且随着我国股票市场规模的日益增大,股票市场价格与宏观经济的关系也愈来愈紧密。在分析贷币政策变化对股票市场的影响机制上,本文从货币供应量和利率这两个货币中介指标入手,分别阐述了其对股票毒场价格的影响。 相似文献
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吕美锦 《金融经济(湖南)》2010,(11):64-67
以1997年1月11日至2009年11月27日的上证综合指数的日度收盘数据为样本,运用GARCH族模型对其进行实证分析,检验了在这一段时间内我国股票市场的波动情况以及波动的杠杆效应,分析结果表明了上证指数对数收益率服从非正态分布,具有尖峰厚尾和明显的ARCH效应,并且股票的收益率具有明显的风险溢价和杠杆效应。 相似文献
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本文在纳入较为全面的资本市场开放政策,考虑股票、债券市场之间关联关系的基础上,探究资本市场开放政策引致的直接冲击和间接溢出如何影响股票、债券市场风险,并进行相应的机制检验和政策异质性分析。本文的主要结论包括:第一,资本市场开放政策出台之后,在直接冲击和间接溢出的共同影响下,股票市场风险在一个月内下降9%,债券市场风险在0~2周内上升53%。第二,政策通过提高投资者理性水平降低股票市场风险,通过加强内外联动提高债券市场风险。上述实证结果支持资本市场开放对金融市场风险影响的“两面性”。政策带来的直接冲击对股票、债券市场风险变化起主导作用,间接溢出方向与直接冲击相反。上述结果通过稳健性检验。具体而言,间接溢出分别在股票市场、债券市场抵消约31%、10%的直接冲击影响。第三,直接影响股票市场的政策对股票市场风险造成负向直接冲击,对债券市场风险造成负向间接溢出;直接影响债券市场的政策对债券市场风险造成正向直接冲击,对股票市场风险造成正向间接溢出。 相似文献
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股票市场指数创近年来新低。受宏观调控政策效应持续显现、上半年股票融资额增长较多、市场各方对未来走势信心不足等综合因素影响,沪、深股市自第二季度起步入调整,第三季度延续了上季度走势,指数不断走低。9月13日,上证综指和深证综指分别收于1259点和315点,分别创沪市1999年5月以来和深市1998年9月以来新低(见图1)。9月13日,国务院召开常务 相似文献
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2010年中国股指期货的推出完善了证券市场产品架构,为投资者提供可以规避系统性风险的投资品种,而也为股票市场波动性带来或多或少影响。本文以2009年10月16日-2010年4月16日与2012年6月26日-2012年12月26日的沪深300股票日收盘的251个数据为样本,通过引入表示股指期货推出前后的虚拟变量建立GARCH与EGARCH模型,研究结果表明我国的股指期货具有降低股票市场波动性的特性。 相似文献
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论文分析了股指期货对股票现货市场的影响,并通过对世界各国股指期货推出前后股票市场的走势,得出股指期货对现货市场的影响,并简要分析了上证300指数期货推出对A股指数的影响,论文最后就进一步发展和完善股指期货提出政策建议。 相似文献
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今年以来我国深、泸两地的股票市场行情较为火爆,不仅驱散了弥漫于市场长达两年半之久的熊气,而且在很短的时间内两市大盘指数双双创出了历史新高。今年的股市之所以由熊转牛,在短期内出现巨大的变化,除了股票技术面上有反转的要求之外,还有一个主要的原因就是政府的政策扶持。今年以来政府出台利好政策不仅数量多而且力度大,其中之一就是2月13日出台的股票质押政策,即允许券商以股票作为质押物到银行进行融资。 相似文献
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空气质量可能通过情绪、政策和预期等渠道影响股票市场参与者,并最终影响股票市场。本文运用2006年1月4日至2013年1月14日上海空气质量指数和上证沪企指数等相关数据,利用多元递进的实证方法,分析了空气质量能否以及如何影响股票市场这个关键问题。实证研究发现:空气质量对股票市场的收益率、换手率和波动率均有影响,空气质量影响股票市场的情绪渠道及其他渠道是存在的。优等的空气质量使股票市场倾向于获得更高的收益率、更低的换手率和波动率;而空气污染与空气质量优等时产生的影响则具有对称性。基于混频回归的稳健性检验可以排除空气质量与股票市场之间的内生性问题。 相似文献
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黄剑 《广东金融学院学报》2007,22(4):52-56
利用EGARCH模型,对2000年1月至2007年4月间沪深两市具有代表性的股票及指数的开收盘收益率的波动性进行实证分析,结果表明收益率序列有明显的ARCH效应,其波动性具有显著的非对称性的冲击的持续性;在样本期内,上交所的个股和指数未能观察到开盘波动性高于收盘波动性的现象,而深交所个股在2006年7月实施收盘集合竞价机制之后比较明显地观察到开盘波动性高于收盘波动性的现象。 相似文献
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股票市场变动很大程度上受到政策利好的影响,在政策发布前投资者通过各种渠道可以预测政策变动,股票价格涨跌幅将出现变化,存款准备金率会改变货币流动性,在政策公布前后股票价格指数将出现异常波动,文章采用股价指数构建股票收益率,采用带虚拟变量的GARCH模型验证存款准备金率改变时对股票收益率波动是否有影响,结果显示:货币政策的公布将带来股票收益率的显著变动。 相似文献
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2月27日,星期二,中国股市出现了十年来最大一次暴跌, 1500余只股票有近800支跌停。沪深两市单日跌幅近9%。不可思议的是,当天,从东半球到西半球,除越南和中国台湾以外,全球主要股市也随之跌跌不体。在美国道琼斯工业股票平均价格指数收盘下跌了400多点,是“9.11”事件以来(2001年9月17日后)的最大跌幅;反映欧洲股市总体行情的道琼斯斯托克600指数下跌了2.7%,英国金融时报指数收盘时跌幅为2.3%;新兴市场国家股市受影响更加明显,从俄罗斯到拉美国家都出现了股票 相似文献
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货币政策变动会对股市造成冲击.本文利用GARCH模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响.通过实证分析,表明货币政策调整会对股票收益产生影响,但每次政策调整宣告对股票市场的影响程度、作用时间甚至影响方向都有所不同.这种即期影响取决于调整时经济运行的总体状况、股指相对位置、股市盘整的时间等影响因素,同时也取决于市场对政策调整的预期. 相似文献