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相似文献
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1.
陈伟  王剑 《金融纵横》2013,(10):76-82
本文通过观察发展中国家的案例,从融资渠道、信息便利、信用担保、金融监管四个方面介绍金融支持中小企业的国际经验,并结合我国实际得出几点启示:在银行体系主导和资本市场不成熟的条件下,金融支持中小企业主要依赖间接融资渠道;对于正规金融较少设点的农村和城郊地区,商业银行可采取与当地微金融机构合作的模式;加快信用信息的基础设施建设,提供便利中小企业融资的一站式信息服务;发挥政府在信用担保体系中的重要作用,研究和推广无担保的新型融资模式;转变金融监管理念和调整金融监管标准,为中小企业融资营造有利的政策环境。  相似文献   

2.
第二次世界大战以后的半个多世纪中,日本经济迅速崛起,其融资模式随着经济的发展也在不断发生演变。总体上看,日本融资模式的特征可以概括为间接融资为主,直接融资为辅。但在不同时期这两各方式的重要性有所变化,在经济高速增长时期,间接融资是筹资的主要渠道,而直接融资由于受到制约过多,发挥的作用极为有限;在随后的经济低速增长时期,间接融资中的企业贷款比重下降,通过银行投资于有价证券的比重上升,直接融资随着国债的在量发行而逐步兴起;20世纪90年代以后,金融全球化、自由化进程不断加深,日本所面临的环境发生变化,政府的过度保护和过多干预已不适应新形势的需要。资本市场在改革进程中得到迅速发展,进一步发挥直接融资的作用已成为必然趋势。  相似文献   

3.
河南省中小企业融资难问题研究   总被引:2,自引:0,他引:2  
河南省中小企业存在着严重的金融缺口,融资渠道狭隘,主要表现为内源融资比重偏低、直接融资困难、间接融资不足等.原因主要在于中小企业内在缺陷、金融体制不合理、制度供给不足等.因此本文在上述分析中提出加快企业自身调整、完善资本市场体系、建设中小企业担保体系、设立为中小企业服务的政策性银行、加大政府扶持力度等措施,以便建立起企业、银行、政府三者为支撑的融资体系,最终有效解决河南省中小企业融资困难问题.  相似文献   

4.
发展公司债券市场是促进直接融资发展的有效举措   总被引:1,自引:0,他引:1  
“发展资本市场,扩大直接融资比重”早已成为我国既定的金融发展战略,但从我国金融改革的实践看,扩大直接融资比重的努力一直成效甚微,通过银行间接融资的比重一直高居不下。笔者认为,导致这种局面的重要原因是我们忽视公司债券市场的发展,片面地将发展资本市场理解成为发展股票市场。央行最近启动短期融资券市场对改善我国的金融结构意义重大。  相似文献   

5.
科技创新融资难的问题一直影响着企业的发展。科技创新主要通过三种路径与金融实现结合,即市场路径、银行路径和社会关系路径。这三种模式与科技创新企业实现金融结合时,应以某一渠道为主导,其他模式协同发展。我国在社会转型阶段,应根据国内和国际的现实情况,发展我国的科技金融模式:如发挥政府在经济中的指导和规划作用,弥补市场的缺陷;积极发展我国资本市场,鼓励有竞争力的科技型中小企业进入资本市场融资;通过特殊的融资主体为科技企业提供阶段性融资服务;向所有者或经理们的社会关系网寻找资金等等,以此来构建我国科技型创新企业解决资金和路径的动态开放系统。  相似文献   

6.
邹澜 《中国金融》2007,(8):28-29
在分析资本结构和融资模式的研究中,MM理论(Modigliani&Miller)强调在一定条件限制下,企业的价值与资本结构无关。发达国家的实证分析表明,决定融资模式选择的真正因素是一个国家实体经济的需求和金融环境的发展。反观我国,经济高速增长,而金融体系分业经营,企业高度依赖银行贷款,这种间接融资主导的模式使实体经济与金融体系高度关联,系统性风险叠加。因此,为了满足企业的多样化需求。  相似文献   

7.
根据期权价值投资理论,本文分析和借鉴了中小企业间接融资的"桥隧模式"、"担保换期权"以及"路衢模式"的创新经验,总结得出中小企业融资创新的有效渠道之一,是运用金融工具和衍生品打通信贷市场和资本市场,平衡风险与收益。对此,本文结合珠三角中小企业的发展特点,提出以下创新融资模式:基于信用衍生品——抵押债务凭证(CDO)运作方式,并引入合格境外机构投资者(QFII)作为风险投资者,利用银行间债券市场进行CDO交易,以期为金融改革创新提供新思路。  相似文献   

8.
从根本上缓解企业融资贵,需要充分发挥直接融资作用。首先要发展健全多层次资本市场,继续优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排,其次要丰富直接融资的金融工具。 “目前。我国正处于转变经济发展方式、调整产业结构的经济转型期,金融服务存在滞后性,以间接融资渠道为主的融资模式降低了企业的融资效率,增加了融资成本,需要提高直接融资的比例,提高金融支持实体经济的能力。”在接受本刊记者采访时,中国银行国际金融研究所副所长宗良这样说。  相似文献   

9.
《西南金融》2005,(12):62-62
中国人民银行副行长吴晓灵指出,风险过度集中于银行所带来的结构调整成本,和资本充足率对银行资产扩张的约束,使间接融资为主的模式难以为继,必须大力发展直接融资,拓宽金融发展的宽度与深度。  相似文献   

10.
一、中小企业传统融资渠道分析 目前,我国企业融资大量的是通过贷款,也就是间接融资,而国际上如欧洲和美国直接融资的比例均占到70%和80%,有的甚至更高,而我国的状况是以间接融资为主,直接融资只有10%左右.这种状况同我国金融领域发展的程度有关.企业融资主要集中在贷款上,银行的压力很大,必然形成不良贷款.而另一方面大量资金无法转化为资本,企业的资金需求得不到满足,特别是导致中小企业面临"融资难"的问题.  相似文献   

11.
论文以2006-2010年四川省53家上市公司为样本,对其融资方式选择的偏好顺序及影响因素进行实证分析。研究结果与融资优序理论相悖,四川上市公司的融资偏好顺序依次为短期债务融资、股权融资、长期债务融资、内部融资。其中,短期偿债能力、长期偿债能力、资产营运能力、资产盈利能办、市场竞争能力、股利支付能力在不同程度上分别影响上市公司的内部融资度、债务融资度和股权融资度。  相似文献   

12.
我国房地产开发资金来源结构状况分析   总被引:6,自引:0,他引:6  
本文拟就我国房地产开发资金来源结构状况进行分析,从中可以看出房地产业融资渠道单一,风险过度集中于银行,房地产投融资金融创新滞后,以及房地产开发企业自有资金不足的现象是当前我国房地产投融资市场存在的较为普遍的问题.针对这些问题,本文相应地提出了拓宽房地产融资渠道、加大金融产品创新力度、完善房地产金融立法等一系列政策建议.  相似文献   

13.
我国的国情是“穷国”办了世界最大规模的教育,教育融资不足的问题是制约我国公立高等教育发展,乃至影响整个经济发展和社会进步的极为重要的课题。针对公立高等教育的准公共产品属性,我国公立高等教育融资需要国家、社会、学校及学生多主体同步推进,逐步加以解决。国家应该承担起教育投入的主要责任,合理规避高校贷款的融资风险;作为有益补充,学校可以采用稳步推进BOT融资等市场化融资手段,同时建立和完善“资本投资式”的助学贷款机制,减轻政府的财政负担。  相似文献   

14.
现代企业股权融资的若干思考   总被引:1,自引:0,他引:1  
本文针对我国上市公司的股权分置改革,在全流通的前提下从法律层面、银行政策层面、证券政策层面和企业层面分析了企业股权质押融资的可行性,提出了解决企业融资担保的新设想。  相似文献   

15.
我国融资融券立易模式的制度选择分析   总被引:1,自引:0,他引:1  
徐婕 《上海金融》2008,(3):66-67
尽管国内各项法规已经针对融资融券业务制定了诸多细则,但具有决定意义的融资融券交易模式并未明确。本文着重分析了当前国际市场上的几种主流交易模式的操作方法,并进行了详细的对比。结合中国已有的业务细则,认为设立统一证券金融公司,能够最大程度控制风险的"单轨制专业化"模式将是中国证券市场的合理选择。  相似文献   

16.
随着长株潭两型社会建设的不断发展,其融资需求量增长迅速,而金融机构的支持力度不够,融资路径依旧比较狭小,融资供需存在着较大的缺口.本文对长株潭两型社会发展的融资问题进行了分析,并提出了相应的对策.  相似文献   

17.
融资效率是衡量企业资金投入效果的核心标准。文章基于企业融资结构视角,选取2010年1季度-2015年3季度10家甘肃省战略性新兴产业上市公司样本,运用面板数据模型实证分析了甘肃省战略性新兴产业企业融资效率。实证结果表明:甘肃省战略性新兴产业企业债务融资效率最高,内源融资效率次之,股权融资效率不显著;不同期限的债务中,短期债务与企业利润负相关,长期债务则与企业利润正相关。最后,文章提出了加大银行信贷支持、拓宽资本市场融资渠道以及提升企业自身价值的建议。  相似文献   

18.
中小企业融资难与中小企业的发展优势及其在国民经济中的重要性不对称,严重制约了中小企业的发展.需要在界定中小企业及其融资的基础上,分析中小企业融资的现状,提出中小企业融资难的解决机制亟待解决.  相似文献   

19.
我国上市公司融资啄序的实证分析   总被引:4,自引:0,他引:4  
鉴于融资啄序理论主张的在信息不对称条件下的"留存收益-债权-股权"的企业最优融资啄序,以我国A股上市公司1994~2007年的融资数据为样本,根据上市公司的规模、成长性和杠杆水平对其进行分类,运用面板数据模型分析不同规模、成长性和杠杆水平的上市公司融资行为的啄序特征.实证结果表明:我国上市公司均存在不同程度的股权融资偏好,但这种偏好会受到诸如规模、成长能力和负债水平等内部条件以及外部融资政策的制约.  相似文献   

20.
中小企业是市场中最具活力和发展潜力的群体,但由于自身规模和信用保障能力有限,中小企业在发展过程中的融资瓶颈难以打破。本文对中小企业集群融资服务、网络融资平台和中小企业集合票据这三类融资模式进行比较分析,归纳了三者的异同点和适用范围,在此基础上,通过对广州地区皮革、服装、布匹和化妆品四个典型中小企业集群的分析,将中小企业集群分为"发展-多元型"、"发展-传统型"、"追随-多元型"、"追随-传统型"四类,并将其与前面分析的三类融资模式相匹配,提出了不同类型中小企业集群所适合的融资模式。  相似文献   

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