海内外多层次资本市场发展模式比较

多层次资本市场就是资本市场具有多层级性,以适应融资的差异性和投资的多元化。比较海内外多层次资本市场的发展模式,特别是通过对美国、英国和日本等发达多层次资本市场与我国目前多层次资本市场的比较,从而对我国多层次资本市场的发展以启示和借鉴,加快我国多层次资本市场的建立以及健康、高效的发展。     

新时代中国多层次资本市场的发展与完善

资本市场是重要的直接融资渠道。近年来,我国多层次资本市场建设取得了显著成效,但也存在着直接融资规模占比偏低、多层次资本市场服务实体经济功能不强、金融维稳压力加大等问题,使其作用和特性未能得到充分发挥。在我国发展新的历史方位,要推进资本市场市场化改革和法治化建设,分层次补齐资本市场建设短板,以促进多层次资本市场健康发展,使其在决胜全面建成小康社会的新征程中作出新贡献。     

谱写深交所绚丽明天

党的十六届三中全会《决定》明确强调,“建立多层次的资本市场体系,……规范和发展主板市场,推进风险投资和创业板市场建设”。多层次资本市场建设这一资本市场发展的目标，第一次被正式写入我国经济改革与发展的纲领性文件．成为深化金融体制改革的重要举措和突破口。多层次资本市场体系的建设不仅是一个证券市场自身发展的迫切需要，     

加快完善多层次资本市场体系提升服务经济高质量发展质效

2021年11月15日,北京证券交易所正式开市,这是我国多层次资本市场体系建设的又一里程碑,对于改善金融市场结构,落实创新驱动发展战略,推动经济转型升级和高质量发展具有重要意义。本文通过梳理自沪深交易所设立以来我国多层次资本市场体系建设的成效,总结发展多层次市场过程中的主要特点和内在规律,围绕提升资本市场服务实体经济高质量发展的质效,提出了下一步考虑和建议。     

我国多层次资本市场体系的构建与完善

建立多层次资本市场体系,是当前我国资本市场建设和发展的重要任务。本文在发现我国多层次资本市场现状的基础上,指出了我国多层次资本市场建设中存在的主要问题,然后针对问题提出建设我国多层次资本市场的经验。     

以创业板建设为中心，推进中国多层次资本市场体系建设

美国纳斯达克市场的建立、发展及其对OTCBB和风险资本市场等的带动，是美国多层次资本市场得以形成的关键。同时，创业板的风险与不确定性，使全球创业板市场的实践、失败和再实践，成为证券市场亮丽的风景线。在历经失败、挫折和成功后，国际创业板市场探索出对付创业板风险和不确定性的三条基本经验。当前，我国创业板市场建设具有十分有利的环境和条件，也是推动我国中小企业资本形成所必需。我们应该抓住这一有利时机，借鉴国际相关经验，分步实施创业板，积极推进我国多层次资本市场体系建设。     

资本市场供给侧改革的突破口:全面推进多层次资本市场建设

“十三五”时期,我国资本市场将坚持服务实体经济转型升级这一根本目标,在关键领域改革中做出进一步突破与创新,资本市场供给侧改革的重中之重就是加强多层次资本市场建设.与“十二五”相比,“十三五”的提法有所变化,将“加快多层次金融市场体系建设”改为“发展多层次股权融资市场”.发展多层次股权融资市场,既是宏观经济转型升级、中观产业均衡发展和微观企业融资的必然,也是推进注册制改革的重要抓手.     

从国际比较看我国多层次资本市场的建设与完善

近年来,我国多层次资本市场建设取得了显著成效,在服务对象、 交易规则等方面有了长足发展,为支持经济转型升级、 拓展企业融资渠道发挥了积极作用.但同时我们也发现,随着经济活动的日益复杂和金融创新的不断涌现,一些制度性障碍的长期存在和日渐显现,使得我国多层次资本市场的特性和作用难以得到充分发挥.为此,本文在深入分析我国多层次资本市场功能定位和发展现状的基础上,通过国际比较,就如何进一步推进多层次资本市场建设进行深入思考并提出相关建议.     

中国多层次资本市场建设路径研究

发展多层次资本市场是近年来学术界讨论的热烈问题,也是国家高层在各个场合反复提及的一个问题。本文从多层次资本市场的定义、现状及存在的问题入手,探讨了建设符合中国国情的多层次资本市场的方向、路径并提出了相关的建议,使资本市场更好地为实体经济服务,为大众创业、万众创新这一目标的实现提供不竭的动力支持。     

多层次资本市场服务内蒙古实体经济问题分析

内蒙古多层次资本市场在服务实体经济方面起着越来越重要的作用,但从目前的多层资本市场的发展来看,服务实体经济方面仍面临着诸多突出问题。本文着重分析了内蒙古资本市场发育不充分、资本市场服务实体经济能力及效率不足、多层次资本市场的地方监管体制机制不健全、金融生态环境需要进一步优化等多层次资本市场服务内蒙古实体经济的问题。内蒙古多层次资本市场在服务实体经济方面起着越来越重要的作用,对自治区实体经济规模扩大、经济结构调整优化等方面具有显著助推效果。但从目前的多层资本市场的发展来看,服务实体经济方面仍面临着诸多突出问题。     

构建云南多层次资本市场模式初探

本文对云南多层次资本市场建设进行了初步的研究。文章运用构建多层次资本市场建设的基础理论,并基于国际经验,对云南多层次资本市场的基本框架、各层次资本市场的功能选择、市场定位、多层次资本市场各部分之间的关系,以及建设云南多层次资本市场的设想等进行了初步分析。     

构建云南多层次资本市场模式初探

本文对云南多层次资本市场建设进行了初步的研究。文章运用构建多层次资本市场建设的基础理论,并基于国际经验,对云南多层次资本市场的基本框架、各层次资本市场的功能选择、市场定位、多层次资本市场各部分之间的关系,以及建设云南多层次资本市场的设想等进行了初步分析。     

引导广东省欠发达地区中小企业进入股权交易市场

广东省欠发达地区(粤东、粤西、粤北)经济发展水平较为落后,中小企业融资难,多层次资本市场发展相对滞后。鉴于欠发达地区的客观条件所限和中小企业融资的迫切性,因此,引导欠发达地区中小企业进入股权交易市场对于化解当地金融风险、缓解中小企业融资难、进而完善资本市场建设具有重要意义。     

异域见闻录——深交所近期各部门国外考察感怀：技术驱动交易所变革——纳斯达克、纽交所交易系统最新发展的启示

2008年初春,我所以创业板为重点的多层次资本市场建设有条不紊地推进;遥看美国,纳斯达克和纽约证券交易所的竞争进一步白热化;放眼全球,发展中资本市场日益崛起…… 为了顺应我所多层次市场建设需要。了解美。国多层次市场和技术的最新进展,以及全球发展中市场的发展近况,借鉴境外市场的成功经验,我所分别派出代表团考察美国证券市场和出席世界交易所联合会“发展中市场论坛”。3月19日,为了让员工们分享考察成果和参会体会,我所举办了一场“海外考察座谈会”。现将代表团的总结报告摘登如下,以飨读者。     

多层次资本市场发展模式研究

本文对我国多层次资本市场建设进行了系统的研究。文章首次构建了多层次资本市场建设的理论基础,并基于国际经验,对我国多层次资本市场的基本框架、各层次资本市场的功能选择、市场定位、制度安排、多层次资本市场各部分之间的关系,以及建设我国多层次资本市场的具体步骤等进行了分析。     

多层次资本市场发展模式研究

本文对我国多层次资本市场建设进行了系统的研究。文章首次构建了多层次资本市场建设的理论基础,并基于国际经验,对我国多层次资本市场的基本框架、各层次资本市场的功能选择、市场定位、制度安排、多层次资本市场各部分之间的关系,以及建设我国多层次资本市场的具体步骤等进行了分析。     

浅析我国多层次资本市场的构建

随着中国经济的持续发展,中小微企业的融资困难日益突出,建立多层次的资本市场势在必行。本文从多层次资本市场建设的意义,实践、困境及解决思路和法律规制等方面进行了探讨,希冀为多层次资本市场的完善提供理论依据。     

多层次资本市场建设的战略意义

深交所陈东征理事长反复强调,要从全局的高度认识多层次资本市场建设的战略意义,这是我们增强历史使命感、社会责任感的根源所在。按照笔者的理解：多层次资本市场建设,就是根据社会投融资需求,促进主板、中小企业板、创业板和代办股份转让系统共同建设与协调发展;从全局的高度认识多层次资本市场建设的战略意义,就是全面、深刻认识多层次资本市场对国民经济发展的支持、服务与促进作用。     

2014资本市场十大新闻

01＂新国九条＂开启资本市场新纪元国务院2014年5月9日印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,这被称为＂新国九条＂,具体包括发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、提高证券期货服务业竞争力、扩大资本市场开放、防范和化解金融风险和营造资本市场良好发展环境。     

海外创业板最新发展——纳斯达克：创业板市场的典范

纳斯达克（NASDAQ）作为世界上最大的股票市场之一,已经成为全球支持中小企业融资与发展的一面旗帜,一度成为各国借鉴的对象。纳斯达克市场在美国多层次市场体系建设中处于核心地位,极大地推动了美国中小企业的成长和风险资本的发展,为美国经济的发展作出了重要贡献。 纳斯达克市场的制度特色,一是多层次的股票市场构架,分为全球精选市场、全球市场和纳斯达克资本市场,吸引不同层次的企业上市;二是各层次市场以及场外市场（OTCBB）之间灵活的转板机制;三是便捷快速的上市审核程序;四是为不同类型企业提供了多套IPO标准和维持上市标准;五是严格而灵活的退市制度;六是强化上市公司治理。