香港离岸人民币债券市场的评级现状

境内评级机构要想走出国门,可通过拓展香港人民币债券市场评级业务来打开局面2007年以来,香港作为主要的离岸人民币市场,人民币存款规模迅速扩张,为离岸人民币债券市场的发展提供了良好的资金环境,离岸人民币债券应运而生。随着市场规模的扩大和债券类型的丰富,香港人民币债券为境内评级机构带来了走向国际市场的难得机遇。     

香港人民币债券市场发展动态及趋势分析

近来香港人民币债券市场的蓬勃发展吸引了各方广泛关注。香港人民币债券市场的发展对于推动人民币国际化、建设香港离岸金融中心有着重要的意义。文章介绍了香港离岸人民币市场发展现状,分析了近期香港人民币债券市场发展动态以及未来的趋势,并从人民币合成债券和点心债券协调发展、后续政策措施对香港人民币存量及人民币债券市场的影响的角度,探讨了香港人民币债券市场的未来发展。     

负利率背景下国际债券市场的新动向与应对策略北大核心SSCI

2008年国际金融危机爆发后,为刺激经济复苏、提高通胀水平以及维持汇率稳定。负利率政策正式成为部分经济体的货币政策工具。随着负利率政策的实施,多个国家的主权债券收益率降至负值,并拖累全球债券收益率持续走低。与此同时,新兴市场债券不断受到投资者青睐,人民币国际债券的认可度和影响力日益提升。在此背景下,我国要把握当前低利率的市场环境,利用人民币加入SDR货币篮子、债券市场对外开放进程加快等有利条件,力争实现人民币汇率的基本稳定。同时从打造人民币国际债券拳头产品、完善金融基础设施和相关制度建设以及提升债券市场国际化水平等维度发力,促进人民币国际债券市场的快速发展和人民币国际化的深入推进。     

浅析香港离岸人民币债券的发展现状

香港离岸人民币债券市场于2007年6月发展起来。随着离岸人民币市场的逐步发展,离岸人民币债券的种类增多,债券总规模越来越大。经过多年的发展,香港离岸人民币债券仍未能满足香港投资市场的需求。通过介绍香港离岸人民币债券市场的发展现状,分析离岸人民币债券的发展中遇到的障碍,最后提出进一步发展离岸人民币债券市场的一些建议。     

浅析香港离岸人民币债券的发展现状

香港离岸人民币债券市场于2007年6月发展起来。随着离岸人民币市场的逐步发展,离岸人民币债券的种类增多,债券总规模越来越大。经过多年的发展,香港离岸人民币债券仍未能满足香港投资市场的需求。通过介绍香港离岸人民币债券市场的发展现状,分析离岸人民币债券的发展中遇到的障碍,最后提出进一步发展离岸人民币债券市场的一些建议。     

国内国际金融大事件

为推进国内债券市场开放，引进国际债券发行的先进经验和管理技术，促进国内债券市场的发展，中国人民银行、财政部、国家发展和改革委员会及中国证券监督管理委员会于2月18日以四部委联合公告([2005]5号)形式发布了《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》(以下简称《管理办法》)，允许符合条件的国际开发机构在国内发行人民币债券。《管理办法》于发布之日起正式实施。     

武士债券市场的发展及其借鉴意义

发展人民币外国债券市场,对于促进人民币国际化、推动债券市场发展以及缓解外汇储备较快增长等具有重要意义。进一步发展当前仍处于起步阶段的人民币外国债券市场,可以从具有相似发展背景的日本武士债券市场中寻求借鉴。该文在纵览日本武士债券发展历史、总结其发展得失的基础上,对我国人民币外国债券市场的发展提出相关的政策建议。     

要闻回放

国内债市首次引入外资机构发行主体。央行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行人民币债券11．3亿元和10亿元。这是中国债券市场首次引入外资机构发行主体，是中国债券市场对外开放的重要举措和有益尝试。国际开发机构在我国银行间债券市场发行人民币债券对我国金融市场的发展以及对外开放具有重要意义。     

国际绿色债券市场:现状、经验与启示北大核心CSSCI

绿色债券市场快速增长,为各国的可持续发展项目提供了中长期低成本的资金支持。国际经验表明政策工具可以通过建立对绿色项目和绿色债券市场的监管和扶持框架,支持启动绿色债券市场,而市场参与主体则应自下而上推动市场建设。发展中国绿色债券市场应该明确"绿色投资"和"绿色债券"的定义、认证与监督;鼓励绿色投资,提高绿色债券的吸引力,培育绿色投资者;监管部门协调一致,发布绿色债券市场监管准则和措施;扩大发行主体范围,鼓励政策性银行、商业银行和地方政府试点发行绿色债券。     

中国绿色债券市场:概况、机遇与对策

本文分析了我国绿色债券市场的发展现状,探讨了我国绿色债券市场发展面临的机遇与挑战,认为需要进一步鼓励和推动可持续发展债券、气候债券、绿色政府债券与蓝色债券的创新与发展,加强绿色债券标准与绿色信贷标准的协同性,完善绿色债券配套激励措施。     

汇金债发行：优化债券市场品种结构的创新举措

为探索国有金融机构注资改革的新模式,中央汇金投资有限责任公司于2010年在全国银行间债券市场成功发行了两期人民币债券。汇金债的发行,掀开了我国政府支持机构债券新的一页,它在拓宽汇金公司融资渠道的同时,也进一步创新了市场债券品种,满足了中长期投资者的投资需求。汇金债的经验也表明,应系统研究我国债券结构,对未来需要开发的债券类型做出制度安排,以利于更多创新债券的出台。     

以上海国际金融中心建设为契机推进人民币境外使用

人民币在边境贸易、跨境贸易和货币互换等方面已见成效。随着我国经济实力的提高和国际地位的变迁，人民币应当从便利贸易投资的结算工具发展到多方位的国际使用。可以借助国际金融市场使人民币成为重要的投资品种和金融工具。应探索成立境外人民币结算中心，发展人民币衍生产品。实现人民币自由兑换是上海建成国际金融中心的重要条件．而扩大人民币境外使用有助于推进上海金融市场的开放，有助于提升上海金融市场参与者国际化程度及化解金融风险。因此，应加快推进人民币“走出去”，为扩大人民币境外使用创造有利条件。     

美元和日元外国债券市场与离岸债券市场比较研究

债券市场对外开放，对于促进人民币跨境使用具有重要意义。文章通过对美元和日元外国债券市场和离岸债券市场的比较研究，发现由于管制落差的存在，离岸债券市场发展明显快于外国债券市场，同时，离岸债券市场发展对在岸的外国债券市场发展具有明显的促进作用。文章指出，应通过减少对在岸外国债券市场的管制、有效利用香港等离岸人民币债券市场的创新优势等手段，进一步促进我国债券市场的对外开放效率和健康发展。     

关于发展跨境人民币债券ETF产品的思考

发展跨境人民币债券ETF,有利于满足境外投资者投资中国境内债券市场的需求,丰富境外人民币投资产品,拓宽境外人民币回流渠道。该文在参考债券ETF产品特点和一般运作原理的基础上,分析跨境人民币债券ETF产品的现状、市场需求,探讨了其发行运作机制和各参与主体的业务重点,并就境内银行间市场进一步完善对跨境人民币债券ETF产品服务提出相关建议。     

债券违约对流动性影响的传染效应研究

2014年以来我国信用债市场违约事件频发,信用风险的积聚可能引发债券市场流动性恶化。本文以2014―2019年交易所和银行间市场信用债为研究对象,实证考察违约事件对债券流动性影响的传染效应。研究发现:违约事件在同一发行主体的债券之间具有流动性传染效应,当公司的某期债券出现违约时,公司其他未到期债券的流动性水平显著下降;违约事件对同行业其他公司债券的流动性具有传染效应,当行业中出现债券违约事件时,行业内其他公司的债券流动性显著降低;违约事件爆发越密集或者违约事件越严重,对债券流动性的负面影响越大,而且民营企业债受到的影响要大于国有企业债,低信用等级债受到的影响要大于高信用等级债;在市场密集爆发违约事件或出现较为严重的违约事件时期,宏观流动性增加能够改善债券流动性。     

2010年3季度银行间市场运行报告

2010年第三季度,银行间市场创新频出、整体运行平稳。银行间外汇市场引入人民币兑林吉特交易,支持跨境贸易人民币结算业务的发展;人民银行发布通知允许境外人民币清算行等三类机构进入银行间债券市场,拓宽人民币回流渠道;银行间市场贷款转让业务上线交易,丰富银行业金融机构主动管理资产的手段。第三季度,货币市场资金面复杂多变,短期货币市场利率波动明显,市场交易大幅增长;银行间国债指数继续上行,债券交易增长明显;外汇市场上人民币汇率连创新高,价格波动较大,市场交易趋于谨慎;利率和汇率衍生品市场整体保持较快发展。     

2008年上半年银行间市场运行报告

2008年上半年,银行间货币、债券、外汇及衍生品市场稳定运行。货币市场利率整体上扬,短期利率波动较大;银行间债券综合指数大幅上扬;债券远期收益率呈现振荡走高的态势;美元中间价1季度快速走低,2季度降幅有所缓和,上半年人民币对美元升值6．5％,汇改以来累计升值20．7％;人民币外汇掉期报价贴水幅度有所扩大。     

2013年中国债券市场发展报告

2013年中国债券市场收益率曲线平坦化上行,高评级信用利差收窄,信用债等级间利差拓宽。展望2014年,资金面仍将维持紧平衡,利率债供给压力将小幅增加,国债收益率曲线小幅陡峭化下移,下半年市场表现好于上半年;在信用债市场,随着下半年市场收益率水平下行和信用债供给的增加,高评级产品利差将会拓宽;中低评级债券受信用风险事件和交易所重启IPO影响,等级间利差也将拓宽。