政策继续给力——环保行业与背后的分析师

政策驱动环保行业表现抢眼 11月份，受多项环保政策先后发布影响，期待已久的脱硝电价也将展开试点，环保行业市场表现明显优于大盘。数据显示，11月环保行业跑赢上证指数4．13个百分点，跑赢沪深300指数5．12个百分点，在所有板块中排名第6，下跌1．33％。12月份，预计政策还将陆续发布，政策推动的主题投资机会有望持续。     

上证50ETF投资提示

本轮股市调整,上证综指从1783点持续下跌以来,大盘成交量始终处于低靡状态,尤其一些庄股和问题股跌幅甚巨.与此相比,大盘蓝筹股的下跌幅度要小得多,表现更显坚挺,且更加活跃.目前,上证指数已逼近1300点,底部随时可能出现.     

银行业：中长期看好

在低估值以及年报季报的业绩利好刺激下，银行板块年内至6月3日上涨3．28％，走势明显优干沪深300同期5．5％的跌幅。不过，出于市场对通胀压力高企、经济增速明显回落的担忧，该板块五月跟随大盘下跌2．4％。六月第一周更在平台贷清理的疑虑下跌3．2％．     

八月股市为何急挫

8月份A股市场急挫可说是出乎意料，8月4日以来仅十余个交易日，A股从3477点高处狂泻，一路击穿多个重要指数关口，沪指跌幅超过600点，三千点关口被轻松击穿，8月17日上证综指较前一交易日下跌5．8％，是2008年11月18日以来的最大单日跌幅，8月自4日开始调整已累计下跌18％。市场信心几乎处于崩溃的边缘。那么，导致暴跌背后的深层原因又是什么呢？     

2011年可重点关注的八大基金

2010年的A股市场复杂多变，呈现“两端高中间低”的趋势特征，政策调控成为决定市场走势的主导因素。在风格上，中小盘成长股明显占据上风，相对于大盘蓝筹超额收益明显。这从风格指数表现上可以清晰看出，截至2010年11月30日，中证100指数下跌19．53％，而同期中证200、中证500分别上涨3．94％、13．95％，中小盘优势突出。     

五个理由推动A股牛市启程

2014年，中国A股市场表现明显强于全球其他主要股票市场。截至2014年11月12日，美国道琼斯指数年涨幅为6．26％，纳斯达克指数年涨幅11．59％，标准普尔500指数年涨幅10．35％；而在欧洲，英国富时100指数年内下跌2．24％，法国CAC40指数年内下跌1．96％，德国DAX指数年跌幅则有2．99％；在亚洲，日经指数年涨幅仅为5．56％，而韩国综合指数年内则是下跌了2．19％。相比之下，上证综指年涨幅达到17．89％，     

“1元股”重现江湖

市场依然溃不成军。12月6日,A股重回积弱境地,没有大盘权重股支撑的深证成指创下新低,中小板指数和创业板指数跌势更是一浪高过一浪。收盘．上证综指报收于2333．23点,下跌27．43点．跌幅为1．16％;深证成指报收于9586．08点,下跌222．15点,跌幅为2．26％。中小板指数和创业板指数跌幅分别超过3％和4％。低价股阵营扩大,     

G股贴权加剧调整概念板块仍受追捧

受“十一”影响，10月份只有16个交易日，上证指数基本运行在一个明显的震荡下跌格局之中，全月累计较上月下跌5．43％，报收于1092．82点。在1140点上下窄幅震荡3周后，大盘选择了向下突破，在26日跳空低开，一举跌破了1100点的整数关，并留下了调整以来的第二个向下跳空缺口。从杀跌动力看，最初的下跌动力主要来自大盘指标股，如G长电、中国联通、中国石化，以及权重也较大的包括高速公路、机场、港口在内的基础设施板块的加速下跌，之后演变为市场的全面普跌。本轮行情从998点到1223点告一段落后，市场一直处于调整的态势之中。     

新股扩容重新开启两市大盘再创新底

2005年开市，后大盘不仅延续了去年的跌势，还呈现出了加速下跌的态势。1月两市市场总体跌幅为5．92％，其中沪市下跌幅度为5．72％，深市跌为5．97％，中小企业板跌幅最大，高达11.98％。在连续五个月新股停发行后，华电国际首次网下累计投标询价再一次引发了市场对A股和H股接轨的预期和恐慌。虽然有印花税再次调低消息的出台，但市场重心继续下移的趋势并未停止，在指数创出5年以来新低的同时，两市平均股价也刨出了1996年4月份以来的新低。     

盘整犹未了消费或称王

私募收益：私募整体跑赢大盘 净值有所回落 截止7月31日，已披露7月最新净值的非结构化私募证券产品共有919支，为公平起见，我们只将净值日在15号以上的产品进行业绩统计，符合条件的产品共有854支，平均收益率为2．32％，而同期沪深300指数下跌了2．37％，私募基金在7月份整体跑赢大盘4．69％。     

2012年股市有望震荡向上

一周私募收益：股市拖累私募下跌绝对收益不足一成 经过上一轮的震荡下跌后，大盘在上周更是加速探底。截止12月16日，沪深300指数在十二月的下跌幅度达5．21％，整个市场哀鸿遍野，惨烈情况不亚于2008年。     

2008年7月工商银行股票市场运行分析

一、工行的股价表现 2008年7月工行A股、H股继续跑赢大盘。7月31日,工行A股报收于每股人民币5．07元,较6月末上涨2．2％,而工行H股报收于每股港币5．9元,较6月末上扬10．7％。同期上证综指和恒生指数分别上涨了1．45％和2．85％。截至7月末,工行楹492亿美元,稳居全球银行业第一。     

地产开路B股展开反弹行情

两市A股的走强给TB股反弹的底气。上周五，上证B指收报249．81点，涨0．74点，涨幅为0．30％；深证B指收报862．88点，涨6．59点，涨幅为0．77％。盘面显示，个股的活跃度有所提高，而地产蓝筹股涨幅居前，成为大盘反弹的主要力量。值得一提的是，汇丰公布了1月份PMI初值，1月汇丰中NN造业PMI预览值为49．6，为六个月最低；预期50．4，前值50．5，这个数据是引发上周四大盘调整的主要原因，但周五大盘立即反弹，显示B股市场运行良好。     

全球经济持续回暖银行业绩改善预期增强——2009年8月股票市场运行分析

受股市调整的影响，工行A股和H股股价在8月份均出现了下滑。其中，工行A股较7月底下跌了17．68％，H股则微挫5．2％。同期上证综指创10个月以来的最大单月跌幅，恒生指数也出现了近6个月以来首度下跌。对于工行2009年中期业绩，国内外主要投行均给出了积极评价，普遍认为工行的资产质量和经营业绩均好于预期，中间业务收入增长强劲。     

偏股型基金大幅下挫固定收益类基金表现相对较优——2009年8月基金行业综述

A股市场8月大幅下跌，偏股型基金净值重挫，股票型、混合型、指数型基金净值平均下跌了14．5％、12．4％、16．8％。货币型基金月度收益率为0．09％，低于上月。债券型和保本型基金也受到股市下跌的拖累，平均净值分别下跌2．4％和4．5％。QDII基金平均净值下跌4．9％，表现好于境内偏股型基金。     

外资阶段性撤离中国

【私募动态】私募收益：私募跑赢大盘罗伟广豪赌重组股再赢市场 尽管近期大盘大跌，但私募基金在十一月份交出了一份让投资者满意的答卷。截至2011年11月30日，整体的平均收益率为-0．47％，虽然小幅亏损，但大幅跑赢大盘5．98％。     

2008年10月工商银行股票市场运行分析

一、工行的股价表现 就相对走势而言,2008年10月工行A股走势略强于工行H股当月走势。10月31日,工行A股报收于每股3．62元人民币,较9月末下跌16．8％,工行H股报收于每股3．54元港币,较9月末下跌22．7％。同期恒生指数下跌22．5％,为今年以来最大月跌幅;上证综指大幅下跌24．6％,创14年跌幅之最。     

欧美股市震荡整理 国内A股弱市下行

11月份，欧美殴市持续震荡，至11月底．道琼斯工业指数上涨0．76％。标准普尔500指数下跌0．51％。英国富时100指数下跌0．70％．法国CAC40指数下跌2．72％．德国DAX指数下跌0.85％。本月中国香港市场大幅下挫，恒生指数下跌9．44％，中国大陆A段市场．上证综指玛肉下跌5．46％，深证成指月内下跌7．51％。工商银行A段月末报收于人民币4．19元。H段月未报收于港币4.31元。     

震荡市中私募不敌公募

前三季度指数先扬后抑，个股机会依然活跃 2012年前三季度A股市场总体呈现先扬后抑走势，上证综指下跌5．15％（年初开盘干2212A，三季度收盘于2086点，期间一度冲高至2478点），深证综指下跌1．48％（年初开盘于871点，三季度收盘于853点，期间一度冲高至1020点）。     

2008年5月工商银行股票市场运行分析

一、工行的股价表现 5月工行股价表现略逊于大盘走势，工行H股表现继续好于A股。5月30日，工行A股报收于每股人民币5．88元，较4月末下跌约12％，工行H股报收于每股港币5．83元，较4月末微挫5．5％。同期上证综指下挫约7％，恒生指数下挫约5％。截至5月末，工行市值2745亿美元，仍稳居全球银行业第一。