"中间制度消失论"的争议及评析

汇率制度的选择一直是国际金融领域争论不休的问题。“中间制度消失论”在90年代兴起，在一定程度上是与这个时期的世界观经济发展现状相映照的。一些实行两端汇率制度的新兴市场国家，基本上都没有受到太大的金融危机冲击。如阿根廷和中国香港这两个实行货币局制度的国家（地区），都相对顺利地渡过了20世纪90午代；更进一步地，南非、以色列、墨西哥、土耳其等实行端点汇率体制的国家，基本上也都幸免于难。但是，2001年阿根廷危机的爆发，沉重地打击了固定汇率制，也冲击了“端点解假说”。     

汇率制度两极论与货币投机性攻击

近年来伴随着新兴市场国家几次大的金融危机的发生，如1995的墨西哥危机、1997年的东南亚金融危机、1998年的俄罗斯危机和巴西雷亚尔危机、以及2000年的阿根廷和土耳其危机，人们在思索这些危机的成因的同时．逐渐把目光转向了这些国家的汇率制度上，认为固定汇率或盯住汇率是这些危机发生的一个重要因素。一些学者在理论研究和实证考察的基础上提出了汇率制度的两极论的观点，认为完全固定汇率与完全浮动汇率之间的中间汇率制度是不可持续的，难以经受投机攻击。     

对冲基金：新兴市场的喜与忧

金融危机之前，新兴市场国家可以说是对冲基金眼中的风水宝地，而危机爆发后，为了弥补流动资金和资本金的不足，对冲基金被迫平仓以搬资回国救急。但如今，当金融危机的“最坏时期已经过去”，对冲基金又重新将眼光转移到了新兴市场这一“价值洼地”身上。     

媒体看金融·声音

光远看经济V：春节期间新兴市场的动荡以及国内流动性的紧张，验证了去年我一直强调的“管理好流动性，管理好钱”是2014年的头等大事。金融危机的最后一波“新兴市场陷入危机”已经上演。但中国今年出现全面危机的概率不大，经济增长也不会出大问题。需要强调的是，房地产和企业债务是中国2014年最需要关注的风险。     

对话：行为金融学应成为后危机时代金融制度设计的明灯

自2008年下半年以来，受美国次贷危机的蔓延和影响，全球主要经济体的宏观经济指标剧烈下降，实体经济经历受到严重冲击。经过各国政府和货币当局的经济刺激政策和措施，2009年二季度以来，无论是新兴市场还是发达国家的经济指标逐步企稳，全球经济已经渡过金融危机的恐慌而进入后危机时代。后危机时代的来临，给我们提出全面认识和防范金融经济危机，重新设计金融制度的课题。2009年12月13日由中国人民大学主办，中国人民大学汉青经济与金融高级研究院、梁晶工作室、中信出版社和中国人民大学财政金融学院联合承办的“金融制度的重新设计：聚焦资产泡沫与金融监管”论坛，在思想、方法上为我们提供了新的借鉴。     

从金融危机看汇率制度安排

东亚各国和地区在经历了两年噩梦般的金融危机冲击之后，最终于1999年下半年转入稳定复苏的轨道，而在21世纪第一年行将离去时，南美国家阿根廷又陷入了一场全球瞩目的危机，这些事件远远超出了金融危机的范畴，体现为货币危机、金融危机，甚至从深层次上讲是经济危机和社会危机。货币危机无疑是诸种危机的导火索，而汇率制度的危机则是多米诺效应中倒下的第一块骨牌。     

新兴市场国家金融危机机理及动态过程研究

新兴市场国家金融危机所表现出的特殊性是传统的危机理论所无法解释的。本文结合金融危机理论的新进展,运用信息经济学的分析框架,从金融领域和非金融领域的收支表恶化、利率上升以及不确定性增加等几方面探讨了新兴市场国家金融危机产生的机理;在此基础上,深入分析了危机的动态过程;最后,得出政策启示。     

金融危机在东南亚的传导与启示

随着美国次贷危机演变成为一场全球性金融危机后，东南亚经济体的实体经济和金融承受了巨大的压力。人们普遍认为经过10年前亚洲金融危机的洗礼后，东南亚经济和金融体系已非常富有弹性，很少有学者意识到这场源于美国房地产市场的次贷危机会演变成为影响深远全球性金融危机，并对东南亚国家造成严重冲击。本文认为在全球化日益深化的今天，东南亚等新兴经济体很难与发达经济体“脱钩”．这也反应了东南亚经济体转变经济增长方式的重要性和紧迫性。     

浅谈金融危机的原因及反思

新兴市场国家在金融危机中普遍受到国际市场变化带来的伤害,中国与其他新兴市场国家在经受这次危机的过程中都暴露出了很多相似或是不同问题。本文通过分析金融危机对我国经济的冲击,及国家采取的举措,总结和推测未来中国金融体制的发展方向。     

新兴市场国家金融危机机理及动态过程研究

新兴市场国家金融危机所表现出的特殊性是传统的危机理论所无法解释的.本文结合金融危机理论的新进展,运用信息经济学的分析框架,从金融领城和非金融领域的收支表恶化、利率上升以及不确定性增加等几方面探讨了新兴市场国家金融危机产生的机理;在此基础上,深入分析了危机的动态过程;最后,得出政策启示.     

浅谈金融危机的原因及反思

新兴市场国家在金融危机中普遍受到国际市场变化带来的伤害,中国与其他新兴市场国家在经受这次危机的过程中都暴露出了很多相似或是不同问题.本文通过分析金融危机对我国经济的冲击,及国家采取的举措,总结和推测未来中国金融体制的发展方向.     

张平谈09投资大势

在10年前的亚洲金融危机中，资本逃离使过度扩张的新兴市场国家遭遇了一场浩劫。本次国际金融危机则肇始于美国消费导向型增长模式的崩塌，“火车头”一旦停滞，亚洲和欧洲的出口导向型增长顿时失去支撑。无论是发达经济体还是新兴市场都需要反省和变革自身发展模式，一场脱胎换骨的全球结构调整已经开始。很多人希望，中国将能够带领世界经济走出衰退。     

新兴市场国家外汇市场压力影响因素研究

针对1997-1998年东亚金融危机和2007-2008年美国次债引发的全球性金融危机,本文对1990-2009年期间新兴市场国家外汇市场压力问题进行了比较研究。首先,本文统计分析了这两次危机前后样本国家外汇市场压力的阶段性特征,发现2000年以来,升值成为新兴市场国家绝对主导的外汇市场压力类型;其次,本文对两阶段外汇市场压力形成的影响因素进行了实证分析,比较结果发现,两阶段外汇市场压力形成的影响因素存在很大差异,本文从新兴市场国家经济政策变化和危机发源地差异的角度对其原因进行了分析;最后,本文对研究结果的政策含义进行了诠释。     

新兴经济体增速为何放缓

如何防止此次金融危机演变为新兴市场货币危机,避免1997年亚洲金融危机悲剧再现,是中期内新兴市场面临的严峻挑战从目前已公布的统计数据看,以金砖国家为代表的主要新兴经济体增速仍在放缓。巴西一季度GDP同比增长1.9%,季度环比增长     

金融危机笼罩下的东南亚经济

外需减缓、出口受阻是金融危机给东南亚新兴市场国家带来的最大威胁,为此各国央行和财政当局纷纷出台措施,稳定市场,提振信心尽管东南亚等新兴市场不是此次危机的重灾区,但是危机对东南亚各国所造成的影响也不可低估。为了抑制全球危机的冲击,提振市场信心,稳定本国金融市场,各国纷纷出台措施应对金融危机可能引发的一系列问题,防止危机进一步由金融市场向实体经济蔓延。     

新兴市场国家的经济危机及结构性改革研究

20世纪90年代新兴市场国家相继爆发一系列的经济危机。严重失衡的经济结构、脆弱的金融体系相互影响,风险在多个环节传导和聚集,迫使新兴市场国家在汇率制度、货币政策、财政政策、金融体系等方面进行了全面的结构性改革。后危机时代新兴市场国家的经济基本面得到极大改善,新兴市场经济在近十年保持高速增长,并在2008年金融危机中表现优异。在当前全球经济放缓的背景下,日趋完善的金融体系、经济的结构性优势使新兴市场国家呈现出良好的发展前景。     

全球金融危机对中国金融业的影响与反思

美国次贷危机演变为全球性的金融危机，全球进入经济增长衰退和通货紧缩期。金融危机对中国资本市场、人民币汇率、商业银行贷款、房地产市场等方面产生了诸多影响。面对全球金融危机．作为一个新兴市场经济国家我们应高度关注，并从金融稳定、金融创新、流动性、金融监管、金融安全等五个方面进行反思。     

亚洲新兴市场国家应对资本流入实施的政策及启示

本轮金融危机后,发达经济体经济复苏缓慢,而新兴市场国家经济快速增长.为应对经济复苏乏力和欧债危机产生的不确定性,发达经济体继续保持量化宽松的货币政策,全球流动性十分充裕.新兴市场国家由于实施退出战略和有着较好的经济前景预期,全球资本迅速向新兴市场国家集聚.在此背景下,本文分析了当前资本流入到新兴市场国家的特点,并对新兴...     

新形势下保荐机构的应对之策

一、严峻的形势和充满希望的中国资本市场 （一）金融危机与全球经济衰退 1．金融危机向实体经济蔓延。已经转变为经济危机 次贷危机对美国、欧盟和日本等世界主要金融市场造成了重大冲击，并进一步波及全球的实体经济，大幅减缓了美国、欧盟以及新兴市场国家的经济发展速度。     

金融监管部门与金融机构博弈分析——基于金融危机引发的思考

次贷危机引发的金融危机愈演愈烈，迅速从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场国家和发展中国家，从金融领域扩散到实体经济领域，酿成了一场历史罕见、冲击力极强、波及范围很广的国际金融危机。本文试图从金融监管和金融机构之间博弈的角度来分析，认为在次贷危机和因此引发的金融危机中，监管部门的监管缺位非常严重，给金融机构留下了太多的违规操作空间，使得大量的金融衍生品的创新在监管缺位的情况下，危机不断积累。