金融体系变革与机构投资者发展研究

有效的金融体系是经济持续增长的重要基础。目前存在两类典型的金融体系：银行主导和市场主导金融体系。金融体系“市场化”是20世纪后期全球金融体系变革的重要趋势之一，而以养老基金为代表的机构投资者是全球金融体系市场化的重要推动力量。随着中国进入一个新的历史时期，传统银行主导金融体系与社会经济变革存在明显不适应，因此，进一步壮大机构投资者规模，加快金融体系市场化进程，建立以机构投资者为基础的市场主导型金融体系，是中国经济可持续增长的重要战略选择。     

当代金融体系变迁及其对货币政策的挑战

当代金融体系经历了由金融中介主导型向金融市场主导型的变迁，金融市场在经济金融领域中的地位越来越重要。而这一变迁的重要结果和表现就是货币市场与资本市场的互动发展，由于这种互动表现越来越明显，货币政策与金融市场尤其是资本市场的关系也越来越紧密，由此金融体系的变迁已给传统的货币政策带来了巨大的挑战。     

中国住房金融体系建设：智慧和勇气的考验——“住房金融体系国际研讨会”侧记

住房金融体系是房地产市场的重要基础之一，无论是房地产开发还是个人购房，都离不开住房金融的融资支持。住房金融体系的效率直接影响住房市场的发展，而住房市场的健康发展也是住房金融体系安全稳定的基础。     

资本市场、资产证券化与我国银行经营

近年来,无论是发达国家,还是发展中国家,资本市场在其国民经济的重要地位正日益显现.资本市场作为要素市场的重要部分,是配置社会资源的重要场所,其从来没有像现在这样引入瞩目.从全球范围来看,目前世界金融体系主要分为银行主导型金融体系和市场主导型金融体系,无论是以资本市场为主导的英美,还是以银行主导的德日,它们都有一个共同的特点,那就是它们的资本市场在近几年都得到了飞速的发展.     

资产证券化：化“荆”之径

资产证券化市场的规范和健康发展，已经不仅仅是一项金融工具和一个市场发展的问题，而是化解当前金融体系风险集聚、促进金融体系稳健运行的系统性问题。     

浅论中国中小商业银行市场定位

中小商业银行是各国金融体系中一支重要的力量。在各发达国家的金融体系中,既存在着资产规模巨大、跻身世界500强的大银行,也存在数量众多、种类齐全的中小商业银行,它们对促进经济和金融的发展起到了不可替代的作用。中小商业银行和大银行共同组成了发展国民经济必需的银行体系。中小商业银行的市场定位对银行体系的健康有序发展有着重大意义。本文试图通过对美国中小商业银行的现状的介绍,来分析我国中小商业银行的市场定位。     

企业债市场：任重而道远

与大多数新兴市场一样，在中国资本市场的发展序列上，股票市场被放在了优先的位置。随着股票市场发展到一定阶段，债券市场的重要性日益突出，在完善资本市场结构、拓宽公司融资渠道和提供资产和风险管理工具等方面，债券市场扮演着不可或缺的角色。亚洲金融危机警示人们，债券市场不发达和过度依赖银行的金融体系是脆弱的，一定规模的债券市场对提高一国金融体系的安全性具有重要的意义。     

商业银行与资本市场应协调发展

一、金融体系的功能定位金融体系的良好运作使得资本自由在市场内寻求最高的回报。健康的金融体系不但能够有力地支持企业的创新与成长,同时也使政府灵活的宏观调控成为可能。同时面对世界经济一体化的浪潮,金融体系的正确设计也有助于保障国家的经济安全。世界著名的金融学家兹维·博迪基于较金融机构更稳定的金融体系的功能来观察金融体系,与传统的基于机构来观察金融体系的机构观察方法相对应,这种方法被称为功能观察,其相应的观点也被称为功能     

支付结算体系与金融稳定

金融稳定关系到一国国民经济和社会发展的全局,维护金融体系的稳定已成为各国政府优先考虑的战略目标。作为金融体系的重要组成部分,支付结算体系的高效和安全运行对于维护金融体系的稳定具有非常重要的意义。     

中国金融业的市场化趋势与结构性变革

金融市场化趋势是指资本市场相对于商业银行体系而言，规模越来越大，活跃程度越来越高，对于促进实体经济的发展发挥着越来越重要的金融功能，并以其架构精巧的杠杆体系推动着实体经济的发展。金融的市场化趋势推动着中国以商业银行为主体的传统金融体系向以资本市场为中心的现代金融体系演进。本文对构建未来的中国金融体系提出必须把握的三个方面：一是大力发展资本市场，使其成为中国金融体系中最有活力的核心，发挥其对现代经济体系的杠杆推动作用；二是商业银行的发展要注重和资本市场对接，其业务创新应围绕资本市场这一平台展开；三是注重协调资本市场和商业银行的功能互补。     

金融体系不应有短板

在新的发展时期，中国金融体系尚存的不足通过一些经济现象表现出来，一是整个金融体系中直接融资的比重过低，需要加大直接融资的比重；二是资本市场本身存在结构的缺陷，即债券市场发展的不充分。中国金融改革所处的这个发展时期就是以完善中国金融体系为主要内容的时期，而完善中国金融市场体系一个极为重要的任务就是发展债券市场。     

金融体系的比较及我国金融体系的优化

文章对银行主导型金融体系和市场主导型金融体系进行了比较,并在此基础上提出优化我国金融体系的政策建议。     

审时度势 把握形势 努力开创银行业改革发展新局面

中央经济工作会议已经闭幕,"十一五"即将收官,"十二五"面临开局。在这样一个重要时刻,面对国内外复杂多变充满不确定性的形势,如何谋远而变,着力做好我们自己的工作,有力推进国内经济金融体系的科学发展,值得深入思考和探讨。一、全球经济复苏速度放缓,金融体系脆弱性犹存     

大力发展机构投资者 建立有效的金融体系

机构投资者是金融服务业的重要组成部分，发展机构投资者对促进我国资本市场健康稳定发展、完善我国金融体系和实现国民经济发展和远景目标具有十分重要的意义，是建立现代金融体系以及社会主义市场经济体制的客观要求。     

从城镇下岗职工小额担保贷款看城市普惠金融体系建设——淄博案例

本文分析了我国当前普惠金融体系建设中的城乡不均衡问题,指出必须通过加强城市普惠金融体系建设来构建城乡均衡的社会普惠金融体系.文章以城镇下岗职工小额担保贷款为例,剖析了普惠金融建设中制度设计与现实运作之间的矛盾冲突,并提出了解决制度性缺陷和矛盾、完善普惠金融体系的政策建议.     

从城镇下岗职工小额担保贷款看城市普惠金融体系建设——淄博案例

本文分析了我国当前普惠金融体系建设中的城乡不均衡问题,指出必须通过加强城市普惠金融体系建设来构建城乡均衡的社会普惠金融体系。文章以城镇下岗职工小额担保贷款为例,剖析了普惠金融建设中制度设计与现实运作之间的矛盾冲突,并提出了解决制度性缺陷和矛盾、完善普惠金融体系的政策建议。     

论中国债券市场的特征、效率和发展

债券市场是一国金融体系中不可或缺的部分.一个统一、成熟的债券市场可以为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具;债券的收益率曲线是社会经济中一切金融商品收益水平的基准,因此债券市场也是传导中央银行货币政策的重要载体.可以说,统一、成熟的债券市场构成了一个国家金融市场的基础.     

金融危机反思及中国金融发展的政策建议

一、金融危机爆发的必然性(一)金融体系内在矛盾导致脆弱性。经济周期无法消除,金融危机时不时爆发,这是由金融体系内在矛盾决定的。金融危机源于金融体系的脆弱性,金融体系的脆弱性则源于金融机构资金期限错配——资金来源的短期性和资金运用的长期性之间的矛盾、资金供给的顺周期性以及政府隐性担保带来的道德风险。     

银团贷款:银行分散信贷风险的有效选择

银团贷款是国际金融市场上的一种新兴融资方式,目前已成为大型项目融资的一种重要融资方式,成为商业银行最具竞争力的核心业务之一。银团贷款具有传统双边贷款无法比拟的独特优势,例如贷款期限长、金额大、有可观的费用收益、便于分散风险等,如果能够加以有效利用,必将改善我国金融体系的运行现状,提高商业银行等金融机构的抗风险能力和赢利能力,保证我国金融体系和金融市场的稳健运行。     

货币市场发展模式的国际比较

货币市场是金融市场的重要组成部分,并在一国的金融体系中发挥着重要作用。在货币市场的发展过程中,由于各国经济发展道路不尽相同,因而其货币市场也各呈特色。本文主要对美国、英国、日本三个国家的货币市场发展模式进行了分析和总结,以期对其他国家尤其是发展中国家货币市场的发展有所借鉴。