资本结构行业差异及其影响因素的实证分析--来自我国上市公司的经验数据

通过对我国上市公司资本结构行业差异及其影响因素进行的实证分析发现,我国上市公司不同行业门类之间的资本结构具有显著性差异;同一行业的资本结构具有稳定性,资本结构行业间的差异具有稳定性;不同行业资本结构的影响因素是有差异的,同一因素对各行业的影响力度也不一样;从各假设条件的检验结果来看,有些假设在多数行业得到了证实,但也有一些假设被一定的经验数据所证伪或没有得到支持.     

权益资本成本的行业特征研究

以2004~2011年沪深A股上市公司为样本,研究权益资本成本的行业差异以及行业特征对权益资本成本的影响。研究发现:行业门类层面和制造业次类层面的权益资本成本差异显著,这种差异在时序上较为稳定。行业竞争程度越低,权益资本成本越小,体现了产品市场竞争的特质性风险效应,行业收益波动和行业成长性分别对权益资本成本产生显著的正向影响和负向影响。企业会计准则的改革强化了行业因素对权益资本成本的影响。     

资本结构对超额回报的影响研究——基于沪深A股上市公司的实证检验

本文选取企业超额回报作为衡量企业绩效的指标,将其作为因变量,以F-F三因素理论为基础,并在以往研究的基础上加入行业因素,建立固定效应面板数据回归模型.文章以沪深A股上市公司为研究对象例,按照证监会行业分类标准,分别从总体和行业层面探讨了上市公司资本结构对超额回报的影响.研究发现:总体而言,企业超额回报会随着公司资产负债率和行业资产负债率的增加而增加;不同行业中,资本结构对超额回报的影响表现不同,其中制造业、信息技术业、金融保险业和房地产业的行业资本结构对超额回报影响显著为正,制造业和文化传播业行业显著为负,其他行业影响不显著;另外从行业属性来看,竞争度较高的行业更易表现出这种显著的影响关系.     

我国上市公司资本结构与行业关系的实证分析

本文利用One-SampleKolmogorov-SmirnovTest对我国上市公司资本结构与行业关系进行了实证分析,结果发现:我国上市公司资产负债率近似服从正态分布,不同行业各总体的方差无显著性差异,不同行业上市公司资本结构存在显著性差异且在1999-2002年中都保持了相当的稳定性,波动较小。     

不同行业内公司之间资本结构差异研究——以中国上市公司为例

本文对不同行业内公司之间的资本结构差异情况以及产生这些差异的原因进行了一定的探讨。研究表明,产品市场竞争、代理问题、发展机会、资产流动性等行业特征以及行业内公司特征存在的极大差异是造成行业内公司之间资本结构差异的主要原因。     

上市公司资本结构影响因素分析——来自我国房地产行业的经验数据

论文选取房地产行业58家上市公司作为实证样本,运用多元回归分析的方法,分析了影响资本结构的主要因素。研究结论表明：公司规模与资本结构显著正相关;盈利能力、偿债能力与资本结构显著负相关;成长性和股权结构与资本结构不显著正相关。论文的研究以期为更好的优化上市公司资本结构提供依据,为其实现公司价值的最大化提供一定的借鉴意义。     

行业视角下的企业资本结构影响因素分析

企业资本结构作为筹资决策的核心问题，一直是学术界研究的热点，也备受实务界关注。本文以资本结构理论为基础，选取2011~2015年我国A股市场上市公司的数据，对不同行业的企业资本结构影响因素进行实证研究，发现企业获得抵押贷款的能力、企业的规模与资本结构显著正相关，企业的成长性与资本结构显著负相关，企业的盈利能力与资本结构并没有显著相关性。     

房地产企业资本结构影响因素的实证分析

房地产行业是关系国计民生的重要行业,了解房地产行业资本结构的影响因素,对于理解房地产企业融资偏好,控制金融风险都有着非常重要的理论和实践意义。本文建立了关于房地产上市公司资本结构影响因素的静态面板模型,对一系列影响因素进行了相关性分析。     

行业竞争程度与投资行为

利用2005～2009年数据实证分析得出投资规模与行业竞争程度负相关,产品市场竞争越激烈,企业投资行为越谨慎,投资规模越小;投资规模与资本结构和现金流比率正相关;竞争较弱的行业相比竞争较强的行业,行业竞争程度对投资规模产生影响要大,行业竞争程度对调节投资在行业之间的分配是有效率的。     

行业环境、创新战略与公司资本结构

通过实证研究发现,"-3企业处于相对稳定的行业环境下,创新战略与资本结构正相关;当企业处于变化较强的行业环境下,创新战略与资本结构负相关.这意味着公司越注重创新,其资本结构构成中的负债比例就越低.当企业处于相对稳定的行业环境下,资本结构与创新战略正相关,说明在这种情况下高财务杠杆有利于实施创新战略;在动态的行业环境下,资本结构与创新战略负相关,说明在这种情况下低财务杠杆更有利于实施创新战略.