私募股权基金投资的财务尽职调查

私募基金是相对于公墓基金而言的一类投资基金。由于其本身来自于民间,更准确的说是大部分来自于个人资本,因而其对于被投资企业的财务状况、经营风险的程度要求甚高,有时甚至超出了国有商业银行及IPO的要求。因此,私募股权基金投资的财务尽职调查显得尤为重要。本文将从私募股权基金投资的财务尽职调查的必要性谈起,继而对实务中财务尽职调查的基本方法和应关注的内容进行总结,以更好地进行财务尽职调查工作,保护私募股权基金投资者的利益。     

私募基金产品设计风控及尽职调查研判

早在20世纪90年代,私募股权基金就起源于美国,并进入中国。当时,私募还处于起步阶段。直到2004年,私募基金才开始与信托公司合作推出了信托投资计划。这一举措也标志着私募基金正式开始阳光化运作。到目前为止,私募股权基金在中国已经盛行,总体量已经超过10万亿元,成为国内高端个人理财业务不可或缺的一部分。私募股权基金是一种相对于公墓基金的投资基金。由于是私人所有,更确切地说,大部分来自个人资本,对投资企业的风险控制和尽职调查的要求非常高,有时甚至超过了国有商业银行和IPO的要求。因此,私募股权基金投资的风险控制和尽职调查显得尤为重要。本文从私募股权基金投资风险控制和尽职调查为主线进行判断,然后在实践中对尽职调查的内容进行分类,以更好地进行尽职调查工作,保护私募股权基金投资者的利益。     

掌握LP甄选GP五步法，轻松融资有把握

私募股权属于风险较高的行业,因此,LP在投资前做足功课,设立并完善自身严谨的尽职调查流程,知己知彼,才能确保资金安全性以及私募股权投资基金收益的稳定性,并且能够使投资之后的管理工作事半功倍     

中国私募股权资本退出:方式、困境及出路

目前,中国私募股权资本退出主要有IPO、并购、回购、清算等方式,由于资本市场体系不完善、私募股权资本行业法律制度不健全、私募股权资本行业人才匮乏、私募股权资本行业中介机构体系不健全、退出渠道不顺畅等因素的影响,中国私募股权资本退出面临较高风险.需从以上五个方面加以改进,构建通畅的退出机制,才能推动我国私募股权资本市场发展,建立与完善多层次资本市场体系、建立与完善私募股权资本行业的法律体系、加快私募股权资本行业的人才培养和引进、加快私募股权资本行业中介机构体系建设、构建顺畅的退出渠道.     

浅析在尽职调查中如何运用财务分析方法

随着我国市场经济活跃度的不断提高以及金融市场的逐步完善,企业债权投资和股权投资业务日益增多。尽职调查作为债权投资和股权投资过程中不可或缺的一个环节,对于化解信息不对称风险、充分揭示投资风险、发掘投资项目的内在价值、确定债权收益和股权收购价格、制定债权投资方案和并购方案具有重要作用。财务尽职调查在债权、股权投资尽职调查中居核心地位。本文以财务尽职调查作为讨论对象,总结了尽职调查的概念及其在债权、股权投资中的重要作用,整理、分析了财务分析方法的概念、具体内容及其在尽职调查中的价值,最后探讨了财务分析方法在债权、股权投资尽职调查的具体应用。     

中外私募股权投资基金发展及研究现状

相对于其他金融市场,私募股权基金市场存在时间较短,特别是国内私募股权投资还处于起步阶段.该文从私募股权投资基金的发展历程进行阐述,对现有基金研究方向进行了梳理,也对当前国内外私募股权基金的现状进行比较系统全面的对比,并探讨了未来私募股权基金可能的发展方向.     

IPO背后的老虎们

投资者害怕IPO开闸,目前的市场已经让背后的投资机构寝食难安。谁是IPO堰塞湖背后的大老虎？股票市场低迷,从去年年底实际暂停IPO,堵住了溢价最高的退出通道,对直投等利益输送嫌疑较大的严查,使赚快钱者失去了兴趣。原有的模式丧失,并购重组方式兴起,私募股权投资与股权投资走向低谷,是大浪淘沙的机会。股权投资机构、风险投资机构以及其他财富基金,是IPO堰塞湖背后的大老虎。     

私募股权投资特征、IPO抑价与经营绩效——基于我国创业板的实证研究

论文从私募股权投资的特征出发,研究私募的特征对企业IPO抑价和经营绩效影响的差异。研究发现：在我国创业板市场上,私募的参与显著提高了企业的IPO抑价,私募未起到认证作用。成立时间长的私募、高声誉私募、民营私募和私募投资持续时间长、联合投资以及阶段性投资能降低企业的IPO抑价,但作用不显著。在企业经营绩效方面,私募参与的企业没有更好的经营绩效,私募未起到提供增值服务的作用。私募投资持续时间、持股比例以及阶段性投资与经营绩效显著负相关;成立时间长的私募、高声誉私募、民营私募参与以及私募联合投资的企业也没有更好的经营绩效。私募的特征对企业经营绩效影响的差异与基于国外市场的研究发现显著不同。     

私募股权基金退出方式博弈分析

近年来,私募股权基金发展极为迅速,已成为我国资本市场发展的一股重要力量,对国民经济、资本市场和被投资企业都有着非常大的积极影响,但我国私募股权基金退出机制目前还存在许多问题。本文运用博弈论方法对私募股权基金的两种重要退出方式:IPO和股权转让进行分析,研究私募股权基金退出方式选择的过程及影响因素,在此基础上寻找各种退出方式的现存问题并提出相关意见。     

私募股权基金退出方式博弈分析

近年来,私募股权基金发展极为迅速,已成为我国资本市场发展的一股重要力量,对国民经济、资本市场和被投资企业都有着非常大的积极影响,但我国私募股权基金退出机制目前还存在许多问题。本文运用博弈论方法对私募股权基金的两种重要退出方式:IPO和股权转让进行分析,研究私募股权基金退出方式选择的过程及影响因素,在此基础上寻找各种退出方式的现存问题并提出相关意见。     

保险资金股权投资解析

众多中小企业在创业板的成功上市及未来IPO的进一步提速极大地激发了创业者及私募股权投资者的热情,在此背景下,保险资金股权投资的开放无论对于保险行业、股权投资行业还是被投资企业,都具有重大意义。     

全球私募股权投资发展的历程、趋势与启示

本文介绍了全球私募股权投资发展历程,主要包括萌芽阶段、发展阶段、高速增长阶段、成熟阶段;对全球私募股权投资最新发展趋势进行了描述,在此基础上总结了私募股权投资的国际经验,这些经验包括:私募股权投资发展离不开政府的政策支持,私募股权投资发展需要一个良好的市场环境,私募股权基金自身运作的合理化,私募股权投资发展需要健全的中介服务体系,私募股权投资的市场化运作等.     

主题一 全球股权投资基金运作

全球股权投资基金的发展趋势、主要特点及对中国的影响 全球私募股权投资概况。全球私募股权投资市场已经显著增长,资金池规模和杠杆收购数量巨大。过去20年收购杠杆IPO市场整体发展上下起伏、波动很大。目前,亚洲仍是私募股权投资公司的关注热点,私募股权投资公司正在通过不断增加资金投入,扩大在亚洲和中国的业务。亚洲地区的交易比较旺盛,然而,与欧美相比,规模总的来说还比较小。同时巨额资本追逐的数量极少。     

浅论《证券投资基金法》的修订与私募股权基金立法方式的选择

我国目前需要一部更为全面而系统的关于规范私募股权基金运作的法律文件,而目前正在酝酿的《证券投资资金法(修订草案)》涉及私募股权基金的几个重大问题尚有值得商榷之处,科学规范和引导私募股权基金不可单纯通过几个立法条文的调整能得以解决,问题的核心体现在对私募股权基金立法方式的选择上。相比较而言,对私募股权基金单独进行立法更现实也更合理。若将私募股权基金纳入《证券投资基金法》的调整范围,笔者建议以专章方式进行规定而不应混同在私募证券投资基金的有关内容中。     

中国私募股权基金退出形式现状研究

随着中国经济的快速发展,私募股权投资基金作为一类新型金融中介组织在我国金融市场中开始发挥越来越重要的作用。私募股权投资基金的运作包括融资、项目选择和退出三大步骤,其中最重要的一个问题就是私募的退出,因为只有拥有顺畅健全的退出机制才能保证私募股权投资基金的成功循环运作。由于缺乏相应的金融制度设计,私募股权投资基金在我国的退出还存在很大的障碍,主要表现为退出形式单一,大量私募通过IPO退出,而目前中国股市IPO堰塞湖现象严重,IPO竞争格外激烈,阻碍了私募的有效退出,从而找到解决私募股权基金顺利退出的方法是保证中国私募股权基金顺利发展的重要保证。     

IPO重启助推私募发展

虽然私募基金有待退出的投资项目不断积压,但随着IPO重启,预期将会有越来越多的私募基金通过IPO的方式实现退出。此外,私募基金之间股权转让以实现退出的现象也会越来越多。2月26日,普华永道在其发布的对中国私募基金市场的分析报告中称,虽然2013年私募基金资金募集受IPO退出限制影响有所收紧,但私募基金交易披露金额达350亿美元,较2012年有显著增长,且平均单笔交易金额达9540万美元,     

中国创业投资和私募股权市场十大趋势

2008年.世界经济形势风云变幻,受美国次贷危机引发的全球金融风暴影响.我国股权投资、并购及IPO市场进入了调整阶段。近日.在长期研究的基础上.大中华地区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心对2008年中国VC、PE、     

股权收购中的法律尽职调查研究

随着全球金融危机的爆发,我国企业兼并浪潮也拉开序幕,股权收购已成为企业并购的重要方式之一。为了减少和避免并购风险,股权收购方越来越重视法律尽职调查。然而目前的法律尽职调查存有较多问题。难以达到收购方的预期目的,亟待完善。本文首先简要的介绍法律尽职调查的要领和种类,然后研究其在股权收购中的重要性及存在的问题,最后提出相关的建议。     

私募股权房地产投资基金发展报告

清科集团发布的《中国私募股权行业崭新领域-私募股权房地产投资基金专题研究报告》数据显示，从2007年第一季度到2009年上半年共有17支针对亚洲市场（投资范围包括中国大陆地区）的私募股权房地产投资基金（下称“私募房地产基金”）成功完成募集，涉及募资总额达127．27亿美元。从2006年第一季度到2009年第二季度，中国大陆地区共发生82起针对中国房地产企业或房地产项目的私募股权投资案例，涉及投资总金额为90．01亿美元。基金退出方面，2006年至2009年上半年共发生12支基金支持的6家房地产企业IPO事件。     

我国私募股权资本募集渠道多元化研究

私募股权资本募集是私募股权资本运行的前提,是私募股权资本循环与周转的起点.我国私募股权资本行业发展需要多元化的资本募集渠道.为了拓宽我国私募股权资本的募集渠道,需要积极发挥政府资本的引导作用,规范商业银行涉足私募股权资本领域,鼓励社保基金投资私募股权资本领域,适度放宽保险资金的投资领域,鼓励富有家庭和个人投资私募股权资本,加强对海外资本的引导与监管.