宏观审慎政策调节跨境资本流动风险的有效性——基于银行稳定性视角北大核心

本文选取2010—2018年中国236家商业银行微观面板数据,实证研究了跨境资本流动对银行稳定性的影响及实施宏观审慎政策的有效性。结果表明,2008年全球金融危机以后,跨境资本净流动对银行的稳定性产生了负向影响。其中,以直接投资为主要形式的跨境资本流动对商业银行稳定性产生正向影响,以证券投资为主要形式的跨境资本流动影响并不显著,以其他投资为主要形式的跨境资本流动对商业银行稳定性产生负向影响。通过引入宏观审慎政策综合指标与各类跨境资本流动的交乘项分析发现,逆周期调节政策会削弱跨境间接投资对银行稳定性的负向影响,同时也会减弱跨境直接投资对银行稳定性的正向效应。在应对直接投资流入时,宽松型宏观审慎政策工具效果更好;在应对间接投资流入时,紧缩型宏观审慎政策工具效果更好。     

努力拓宽投资空间 更好拉动经济增长——对马鞍山市固定资产投资状况的调查

扩大投资,刺激需求,是去年下半年以来我国启动经济增长的政策方略,其政策效应亦在去年底和今年初得到充分显现。但是,从新近的统计数据看,后继投资增长出现乏力,对经济增长的拉动作用明显减弱。最近我们对马鞍山市固定资产投资状况进行了专题调查,以期望及时为货币信贷政策提供决策支持,更好地促进经济的持续有效增长。     

美国经济复苏与黄金投资

伴随美国经济的日渐复苏以及渐次退出QE政策,黄金投资功能似乎有所减弱.2013年,国际金价在经历12年连年上涨后,首度大跌29％.加之,黄金收益率偏低、持有黄金机会成本偏高等问题,进一步引起市场对黄金投资的困惑.     

房地产将筑底企稳

2013年房价总体稳中有升的可能性较大。鉴于房地产投资对固定资产投资和经济增长拉动作用的持续减弱,短期内继续坚持房地产调控政策思路的同时,应加快长期住房制度建设2012年房地产市场逐步筑底企稳,8月后房地产企业投资意愿有所增加,房价保持基本平稳,全年投资增幅回落。预计2013年房地产投资增幅继续小幅回落,房价总体稳中有升的可能性较大。     

宏观经济：不确定性依然存在

2010年已将走过一半，但宏观经济依然面临诸多不确定性。 房地产投资增速继续加快，但未来动力减弱；房地产调控新政效果并不明显，未来两个月会处于政策的观察期，执行的力度是关键；虽然参考CPI数据目前理论上有加息的必要，但下半年的出口和经济增长都不容乐观，宏观经济的不确定性或使升值和加息延后。     

A股目前点位具备投资价值

影响A股走势的两大核心因素——政策和经济在今年下半年缺乏拐点预期。从最近A股市场的表现来看．欧债、美债的一系列问题成为压制市场向上的力量．但欧盟大部分国家仍然在经济复苏过程之中，且国内通胀压力正在减弱，A股市场目前点位具备投资价值。     

房价合理和稳定是房地产业发展的重要因素

前几年商品房价格上涨过高和舆论的作用，以及国家的一些调控政策的影响，大多数准备购房的居民自2008年以来采取了不买房的观望态度．使商品房的销售数量日益萎缩，在投入资金难以回收的情况下，开发商购地和开发新楼盘的能力大大减弱，导致房地产投资的增长从2008年第三季度之后不断下滑．     

外商直接投资资本对三大地区总要素生产率的影响

本文利用模型分析了外商直接投资和国内研究开发投资对三大地区总要素生产率产生的影响。分析结果发现三个地区当中，东部地区外商直接投资的总要素生产率提高效应最大，中部其次，西部最小。分析结果还表明外商直接投资对三大地区总要素生产率的提高作用在逐步减弱，特别是1997年以后其减弱的幅度越来越大。相反，各个地区，特别是东中部地区国内研发投资对总要素生产率产生的提高效应却逐渐增加，而且其增加趋势非常明显。     

法人股：一个被遗忘的投资角落

B股市场的火爆以及转配股的示范效应，使得一些有远见的投资瞄上了法人股这一长期遗忘的投资角落。从国家对法人股出路的政策走向及最近一些人股出路的政策走向及最近一些人士的讲话看，法人股上市的政策正在蕴酿之中，因此，投资有必要对法人股给予一定的关注，以抢占先机，为今后获取丰厚的利润打好坚实的基础。     

扩大内需中银行业的责任

2008年11月，为了减轻世界经济危机引起的外贸急剧减少对我国经济的巨大冲击，国家公布了4万亿元扩大内需的投资计划及相关政策，各省（市）相继出台的投资计划规模更大，资金来源除了中央及各级地方政府投资以外，主要依靠资本市场和银行间接融资。中国人民银行、监管部门为了配合扩大内需，出台了一系列货币信贷政策和监管政策。     

境外投资保险制度的国际比较

在当代国际投资中，投资国为了保护本国境外直接投资的安全与利益，除对境外投资采取各种鼓励措施外，往往还实行境外投资保险制度，即投资国通过制定有关政策与法规对本国的境外投资予以保险，由于东道国的政治、经济、社会、法律等多种因素的影响，境外投资有时会遭受一些难以预料的特别风险，例如，因东道国国际收支陷入困境，严格实行外汇管制，禁止或限制跨国企业把投资资本、利润及其他合法收益汇回本国；或因东道国基于国家及社会公共利益需要，对跨国企业实行没收、征用或国有化；或因东道国发生革命、战争、内乱，使跨国投资的企业及资产遭受重大损失，以致不能继续经营等等，这类特别风险一般称为政治风险，针对这种风险发生的可能性，为保护本国直接投资的切身利益和投资安全，投资国就有必要实行境外投资保险制度，这种制度与投资国实行的境外投资鼓励政策相辅相成，构成发展境外直接投资的政策支持系统。     

环境污染强制责任保险政策与企业环保投资——基于双重差分模型的经验证据

环境污染强制责任保险（以下简称“环强险”）政策是强化环境风险防控能力建设、实现企业环境治理转型的一项重要制度创新。本文基于我国2008-2020年A股重污染行业上市公司数据，运用多时点双重差分模型，实证考察了环强险政策对企业环保投资行为的影响及作用机制，并从企业、区域层面进行异质性分析。结果表明：第一，环强险政策有助于促进提高企业环保投资，这一政策效果主要体现在促进预防型环保投资、支持环境问题源头治理上，而对重在末端治理的治理型环保投资的影响不明显。第二，环强险政策通过合规压力机制和激励引导机制的作用改善了企业环保投资行为，即通过降低代理成本、缓解融资约束，进而促进提高了企业环保投资。第三，环强险政策对企业环保投资的促进效果主要体现在国有和较大规模两类企业中。第四，环强险政策对位处绿色金融发展水平较高以及环境监管力度较强地区的企业环保投资行为的正向影响更显著。上述研究结论的政策启示：要加快我国环强险政策的推广进程，同时注重针对企业属性、规模、区位等因素分类施策，形成政策激励与市场引导相结合、更加注重源头治理和综合治理的长效机制，有效引导企业进一步改善环保投资行为。     

完善中央和地方政府投资宏观调控职责分工

中央政府宜审慎出台结构性的投资调控政策，而将重点放在投资总量调控政策上，并在制定相关投资宏观调控政策时广泛听取省级政府的意见和建议。同时，弱化地方政府尤其是市县级政府的投资调控权限，防止地方政府直接推动的投资过热和重复建设问题     

2008年投资：危机紧缩与政策从紧缩到扩张的综合结果

2008年全社会投资现价增速25．5％，合可比价为15．2％，可比价增速比2007年（20．1％）下降了近5个百分点。投资增速同比大幅下降既有2007年上半年及此前出台的紧缩性政策的效应，也有境外金融经济危机对我国投资需求的负面影响，还有2008年底扩张性政策的部分效果。     

我国境外直接投资政策研究

我国在实施“走出去”战略的历史进程中，境外直接投资政策随之发展和完善，但从长期看，我国境外投资政策正处在逐步调整和完善的过程中。政策的调整到位是一个渐进的过程，仍需社会各界献计献策。认真研究我国境外直接投资政策的适应性问题，有利于促进我国境外直接投资的健康发展，对完善当前我国境外投资政策和促进“走出去”战略的有效实施，具有重要的现实意义和参考价值。     

福建投资效益及增长动力的调查与分析

近年来，福建投资增长后劲明显不足，投资效应逐渐递减，为确保投资形成持续增长机制，必须对原有的宏观投资政策作适当调整和进一步完善，本深入分析了我省当前投资方面存在的问题及造成投资减缓的主要原因，并就如何增强投资效应，改善投资环境提出了对策建议。     

巴西投资与经贸风险分析报告

投资状况 外国直接投资状况 巴西是当前拉丁美洲地区吸引外国直接投资最多的国家。20世纪90年代后，随经济不断开放及经济全球化进程的深化，巴西政府采取刺激外资政策，对外资企业实行国民待遇。流入巴西的外国直接投资逐年增长。     

税收法令政策公报——国家税务总局关于做好固定资产投资方向调节税停征工作的通知

为进一步贯彻落实中共中央中发[1999]12号件中提出的关于暂停征收固定资产投资方向调节税的政策决定。做好固定资产投资方向调节税停征收尾工作，现就停，征后的有关工作及政策通知如下：     

西部怎样用好中央财政公共投资政策

近年来的中央财政公共投资政策是建国以来实施力度最大的一项公共投资政策，是对当前经济增长最具有影响力的公共投资政策，把它用好，达到预期目标，不仅对发展地方经济具有重要作用，而且直接为实现全国经济增长目标作出贡献。怎样才能积极用好中央公共投资政策，有几个问题需要我们认真关注：     

在坚持中行稳致远--中国经济2019年回顾与2020年展望

2019年,中美贸易摩擦贯穿全年.进出口贸易首当其冲,进而影响到工业增加值和制造业投资.随之而来的避险情绪对金融市场产生冲击.面对复杂局面,政策逐渐加大逆周期调节力度.中国经济增速平稳.临近年底之际,中美第一阶段协议终于签署,未来不确定性明显减弱.在政策呵护之下.2020年中国经济有望运行于合理区间,顺利实现翻番目标.