土地价格、房地产信贷规模与房价关系的实证研究

本文选取2000年1季度到2013年1季度我国房地产业的时间序列数据,通过构建计量模型分析了土地价格、房地产信贷规模和房屋销售价格之间的相互关系进行了实证分析。结果表明:土地价格和房地产信贷规模与房价均呈正向变动的关系,房地产信贷规模对房价的影响远大于土地价格对房价的影响。因此,必须控制房地产信贷供应量,合理调整房地产信贷结构,以达到稳定房地产市场价格的目的。     

贷款风险溢价视角下的房地产信贷周期——以河南省为例

2008年以来,我国房地产市场进入了一个新的周期,房地产和信贷的关系更加错综复杂。全部贷款与房地产贷款的贷款风险溢价可视为房地产投资领域和其他投资的风险溢价,能更好地描摹借贷双方对房地产市场现实行为。通过协整分析和脉冲响应分析等手段探索了房地产及其信贷的长、短期关系,发现信贷调控对房地产发展效果明显,房地产投资对贷款风险溢价变动短期反应较强,长期受影响微弱;房地产价格对贷款风险溢价变动短期反应较弱,长期受影响显著,并根据实证结果对信贷支持房地产行业"去库存"提出了相关建议。     

房地产信贷、价格及市场供求关系研究

本文通过对2000年以来上海房地产信贷与房地产市场关系的实证分析,发现房地产信贷对房地产市场的影响主要表现在需求方而不是供应方,房地产信贷增长对房地产价格和房地产销售量增长有明显的促进作用,但对房地产开发投资没有明显的影响。房地产信贷增长主要由银行流动性状况决定,而不取决于房地产市场状况,但房地产市场供需状况会影响到房地产信贷结构变化,在价格上升时个人购房贷款增长明显,在价格下降时开发贷款增长明显。在短期内,银行信贷可作为平稳房地产市场波动的手段之一,但对于长期而言,只有构建完善的住房供应体系才能保持房地产市场的长期稳定。     

利率和国民收入对房地产价格影响实证研究

本文主要探寻中国的利率、国民收入与中国的房地产价格之间的关系.使用2004年-2010年期间24个季度数据进行实证分析,发现在这段时间内,中国的国民收入增长对房地产价格影响并不显著.中国的房地产价格与利率为正相关关系,2008年底的两次降息却使得房地产价格在2009年大幅上涨.而上一期价格增长率对本期价格具有显著影响,说明投资者存在着很高的投机预期.可以用来解释为何存在着房地产价格与利率同向变动.     

利率和国民收入对房地产价格影响实证研究

本文主要探寻中国的利率、国民收入与中国的房地产价格之间的关系。使用2004年-2010年期间24个季度数据进行实证分析,发现在这段时间内,中国的国民收入增长对房地产价格影响并不显著。中国的房地产价格与利率为正相关关系,2008年底的两次降息却使得房地产价格在2009年大幅上涨。而上一期价格增长率对本期价格具有显著影响,说明投资者存在着很高的投机预期。可以用来解释为何存在着房地产价格与利率同向变动。     

房地产市场发展周期与金融运行关系研究——基于广西柳州市的实证分析

本文通过对广西柳州市房地产市场发展的单项指标和综合指标进行周期分析,发现柳州房地产市场周期已初步形成,据此进一步对柳州房地产市场周期与主要经济金融指标进行相关关系分析,可证明住房信贷、各项存款是房地产市场周期形成的主要金融指标;通过更深一步的计量分析,得出金融运行与房地产市场发展之间相关关系的结论和政策建议.     

2007年云南省房地产金融运行思考

<正>2007年,云南省房地产市场取得较大发展。房地产开发投资稳步增长,商品房市场供求关系保持均衡,商品房空置面积回落,全省房地产价格基本保持稳定。在房地产业发展的大环境下,我省房地产信贷快速增长,信贷资产质量稳定,房地产调控的政策效应显现,金融对房地产业的支持力度继续加大,房地产信贷呈现出良好的发展态势。     

人民币汇率变动与房地产价格关系的实证研究

本文利用我国1998年第3季度至2007年第2季度的人民币实际有效汇率和房地产价格的季度数据建立协整模型,使用格兰杰因果检验方法对我国的房地产价格和人民币实际有效汇率的关系进行实证检验。得出结论:人民币有效汇率和房地产价格之间存在正的相关关系,保持人民币汇率小幅升值有利于维持房地产价格的稳定。     

房地产调控效应的调查及思考

自2009年新一轮的房地产大发展后,房地产价格节节攀升,为了防止房地产价格过快上涨,中央针对房价过快上涨问题展开了密集的房地产市场调控,但2010年房地产价格过快上涨的势头并未遏制。2011年＂新国八条＂的出台拉开了新一轮更加严厉房地产调控的序幕。本文通过对几个重要的房地产变量变动趋势进行调查,分析此轮房地产调控的效果,并对2012年房地产市场走势进行了判断。     

我国房地产价格与流动性过剩的实证分析

本文利用2003-2008年的季度统计数据,通过协整方法、Granger检验研究了我国房地产价格变动与我国货币发行量、外汇储备、以及存贷差额等反应流动性过剩指标之间的关系。结果显示:房地产市场与流动性过剩相互影响。房地产价格在走高的同时,也在扮演着吸收流动性的角色,但它是一把"双刃剑",房地产价格的走高可以缓解存贷差的持续扩大,减少货币供应量从而减少流动性过剩,同时房地产价格的上升也会促使增加外汇储备,加剧流动性过剩。最后根据实证分析得出的结论,提出了基本的政策建议.     

收入差距、信贷约束与房价变动

本文通过构建一个异质性代理人模型,刻画了收入差距通过信贷渠道影响房价的作用机制。研究表明,收入差距的缩小提升了低收入者的收入占比,使该类人群获得了更多的外部融资进行购房,由此产生了两方面效应:(1)信贷约束放松降低了住房流动性溢价,从而对房价产生负向影响;(2)收入上涨增加了住房边际效用较高的低收入者对房价正向影响的权重,从而使住房需求上升的效应抵消了此前的负向影响,最终促进房价上涨。通过对1970-2017年44个国家的进一步分析发现,相比于高收入者收入的下降,低收入者收入占比的上升在放松信贷约束和提升房价方面具有更显著的作用。据此本文认为:一方面要通过增加住房供给来化解城市化率提升与高房价之间的内在矛盾;另一方面,在经济增速放缓的时期,缩小收入差距,推动以“人”为核心的高质量城市化,并引导信贷资源向低收入群体倾斜是当前促进国内大循环、稳定社会融资规模和房地产市场的重要手段。     

基于房地产市场的我国系统性金融风险测度与预警研究

本文阐释了基于房地产市场的系统性金融风险形成机制,据此建立了分阶段、跨部门的房地产市场的系统性金融风险网络模型,并运用2006-2017年16家上市银行数据,分析和测度了我国房价大幅下跌所引发的系统性金融风险水平和结构,构建了基于房地产市场的系统性金融风险预警指标并进行测算。研究发现:在房价下跌30%的压力情景下,我国金融体系的潜在总损失总体呈级数式上升,年均增长22.70%;基于房地产市场的系统性金融风险值(SR)呈现先上升后波动下降的总体趋势;系统性金融风险(SR)的脆弱性指标(FLI)整体呈现波浪式振荡变化,且与房地产贷款/权益整体呈反向变动,系统性金融风险(SR)的传染性指标(CTI)在2012-2017年呈持续下降趋势,且与金融市场压力指数、金融机构间资产占总资产比重呈现出高度的一致性变化趋势。最后,基于房地产市场的系统性金融风险预警指标(SRWI)值呈收敛式振荡走势,表明基于房地产市场的系统性金融风险总体可控且呈收敛式下降。     

基于房地产市场的我国系统性金融风险测度与预警研究

本文阐释了基于房地产市场的系统性金融风险形成机制,据此建立了分阶段、跨部门的房地产市场的系统性金融风险网络模型,并运用2006-2017年16家上市银行数据,分析和测度了我国房价大幅下跌所引发的系统性金融风险水平和结构,构建了基于房地产市场的系统性金融风险预警指标并进行测算。研究发现:在房价下跌30%的压力情景下,我国金融体系的潜在总损失总体呈级数式上升,年均增长22.70%;基于房地产市场的系统性金融风险值(SR)呈现先上升后波动下降的总体趋势;系统性金融风险(SR)的脆弱性指标(FLI)整体呈现波浪式振荡变化,且与房地产贷款/权益整体呈反向变动,系统性金融风险(SR)的传染性指标(CTI)在2012-2017年呈持续下降趋势,且与金融市场压力指数、金融机构间资产占总资产比重呈现出高度的一致性变化趋势。最后,基于房地产市场的系统性金融风险预警指标(SRWI)值呈收敛式振荡走势,表明基于房地产市场的系统性金融风险总体可控且呈收敛式下降。     

我国商品房价格地区差异的分析及启示

近年来,随着房地产市场的快速发展,商品房价格持续快速上涨,房价成为政府和民众高度关注的一个问题。然而,商品房价格呈现明显的地区差异。文章以商品房价格运行理论为基础,分析了商品房价格的现状,通过建立商品房价格影响因素的实证模型分析地区差异的影响。提出在国家调控房地产市场和商品房价格的过程中,不仅局限于金融政策、财税政策、土地政策等,更要从根本上统筹安排,注重实施资源的均衡配置和差异化的调控政策,推进地区之间、城乡之间的一体化发展战略。     

房地产税收结构与房价关系的研究

近些年,房价问题引起社会普遍关注。本文通过建立面板数据模型,研究了不同地区的房地产税收对房价的影响。研究表明房地产税收对房价有影响,但各个税种在不同地区的影响效果和贡献度不同。因此,差别化房地产税收制度结构是当前房地产市场调控的关键。     

金融信贷与房地产价格关系分析——基于上海市实证研究

随着我国房价快速上涨,金融信贷规模进一步扩张,如何对房价进行调控,维护金融稳定成为亟需解决的问题.论文利用上海市2008年1月至2012年12月的月度数据,采用协整分析技术和向量误差修正模型方法对上海市金融信贷规模与房地产价格之间关系进行实证研究,避免了以往利用全国数据进行研究时固有的区域差异问题.上海市作为我国经济发展最发达的城市,其房地产市场、金融市场最具有代表性,研究结果也更具前瞻性.研究结果表明金融信贷规模与房地产价格从长期来看互为负向反馈作用,而在短期中,二者表现出正向反馈的推动作用.     

房产税对宏观经济的影响效应研究

本文扩展Dong et al.(2019)通过企业家对住房地产和实体经济投资进行资产组合决策,把房价、投资、消费和产出等重要经济指标纳入主流新凯恩斯框架,考虑银行能否区分贷款是投入实体经济还是房地产业两种情形,分析了房产税引入住房市场前后对宏观经济的影响效应。研究结果表明:开征房产税对房地产开发投资、房价和新住房生产具有明显的抑制作用,对实体经济投资则具有正挤入效应增加和负抵押效应减少的双重效应。从短期看,当银行无法区分企业贷款是投入实体经济还是房地产业时,因前期的负抵押效应大于正挤入效应,总实物资本减少,产出下降;当可清晰区分二者时,负抵押效应变为小于正挤入效应,总实物资本增加,产出上升。鉴于推出房产税对宏观经济影响较为复杂,应充分权衡利弊,采取必要辅助措施趋利避害。     

房产税对宏观经济的影响效应研究

本文扩展Dong et al.(2019)通过企业家对住房地产和实体经济投资进行资产组合决策,把房价、投资、消费和产出等重要经济指标纳入主流新凯恩斯框架,考虑银行能否区分贷款是投入实体经济还是房地产业两种情形,分析了房产税引入住房市场前后对宏观经济的影响效应。研究结果表明:开征房产税对房地产开发投资、房价和新住房生产具有明显的抑制作用,对实体经济投资则具有正挤入效应增加和负抵押效应减少的双重效应。从短期看,当银行无法区分企业贷款是投入实体经济还是房地产业时,因前期的负抵押效应大于正挤入效应,总实物资本减少,产出下降;当可清晰区分二者时,负抵押效应变为小于正挤入效应,总实物资本增加,产出上升。鉴于推出房产税对宏观经济影响较为复杂,应充分权衡利弊,采取必要辅助措施趋利避害。     

租购并举、货币政策与房地产市场波动

为补足房地产市场发展短板,有效解决房地产市场结构性失衡,我国提出加快建立租购并举的住房制度,健全住房租赁市场,满足居民居住需求。本文通过构建一般均衡模型,分析住房租赁市场发展对宏观经济的影响,并采用1998~2010年全国30个大中城市季度数据分析在房地产市场化改革前期房地产市场结构失衡对宏观经济的影响,采用2002~2019年全国月度数据分析实施租购并举住房制度后房地产市场结构改善情况下,宏观经济变化以及货币政策对房地产市场的调节效应。研究结果表明:第一,房地产市场化改革前期,住房以"居住"属性为主,"投资"属性相对较弱;第二,租购并举制度下房租房价之间"剪刀差"的缩小能够有效改善房地产市场失衡的状况;第三,货币政策对房地产市场具有显著影响,但不同的货币政策会产生截然相反的作用。     

产业集聚对中国房地产价格影响的实证研究

中国房地产价格持续上涨的成因一直是学界研究的热点。产业集聚作为市场经济活动的必然现象,是否会对房地产价格产生影响?以中国35个大中城市2000~2016年的数据为样本,构建静态面板模型和动态面板模型实证检验产业集聚对房地产价格的影响。研究表明,产业集聚对房地产价格具有显著的正向影响;进一步研究发现,人口集聚和土地成本是产业集聚影响房地产价格的重要中介,即产业集聚能够通过人口集聚和土地价格上涨来推动房价上涨。基于研究结论,为保证我国房地产市场健康发展,应采取促进区域均衡协调发展、多渠道保障城市新流入人口住房和加快土地市场改革等政策措施。