中国私募股权资本退出:方式、困境及出路

目前,中国私募股权资本退出主要有IPO、并购、回购、清算等方式,由于资本市场体系不完善、私募股权资本行业法律制度不健全、私募股权资本行业人才匮乏、私募股权资本行业中介机构体系不健全、退出渠道不顺畅等因素的影响,中国私募股权资本退出面临较高风险.需从以上五个方面加以改进,构建通畅的退出机制,才能推动我国私募股权资本市场发展,建立与完善多层次资本市场体系、建立与完善私募股权资本行业的法律体系、加快私募股权资本行业的人才培养和引进、加快私募股权资本行业中介机构体系建设、构建顺畅的退出渠道.     

北京首个PE二级市场交易平台启动

北金所将建设高效的PE二级市场交易平台,拓宽PE退出渠道日前,北京金融资产交易所正式启动私募股权基金二级市场交易平台,该平台拓宽了PE退出渠道,北京要素市场又一次实现了金融创新。股权交易平台拓宽PE退出渠道日前,北京金融资产交易所公布了《北京金融资产交易所私募股权交易规则》,正式启动私募股权基金     

区域性股权交易中心发展问题探讨——以齐鲁股权交易中心为例

文章总结了齐鲁股权交易中心的发展情况,指出目前区域市场发展中面临的主要问题是中介机构数量和服务能力不足、各种资源有待进一步盘活、区域性股权市场的私募产品的支持政策不足。从国家层面加强区域性市场发展的统筹规划、设定股权众筹融资的特别条款、明确法律地位、帮助中小微企业融资、成立专门服务区域性市场小型券商等方面提出政策建议。     

国外私募股权投资基金的交易退出制度及其借鉴

经过半个多世纪的发展，私募股权基金已形成了一个融资规模近万亿美元的庞大产业，已成为国际主流的投融资工具之一。随着我国经济又好又快发展和各项法律法规的日趋完善，私募股权投资基金在中国逐步发展起来。同时，由于我国私募股权运作过程中，存在交易平台、交易制度缺失、退出渠道不畅等问题，成为私募股权投资基金发展面临的突出瓶颈。本文在对国外私募股权投资基金交易退出制度进行比较研究的基础上，提出了对我国交易退出制度的借鉴意义。     

浅析我国私募股权投资基金退出机制

本文从退出行业、退出方式、退出市场等维度描述我国私募股权基金退出现状,分析了我国私募股权投资基金退出机制存在的问题,并基于中美私募股权基金退出机制在法律环境、监管体系和中介服务机构方面的比较,从构建市场体系,健全法律、培育中介机构、培养专业人才等方面,提出完善我国私募股权基金退出机制的政策建议。     

商业银行视角下的私募股权融资研究

中国是一个私募股权融资正在勃兴的巨大市场,私募股权融资不仅有利于我国产业结构的调整、行业的整合,而且可以促进我国多层次资本市场的发展。商业银行特别是大型商业银行为私募股权融资提供服务具备多种优势。商业银行的介入既推动了私募股权融资的发展,也拓展了自身的业务领域,增加了中间业务收入。虽然私募基金和商业银行选择项目都采用定性分析与定量分析相结合的方法,但是它们选择项目的方法论是不同的,前者一般以静止的观点看待企业,而后者则用发展的眼光选择企业,它们选择项目的具体标准存在较大区别。     

信息共享还是利益冲突?——基于买方单独调研与买卖双方联合调研的实证检验

基于买方(Buy Side)与卖方(Sell Side)存在的利益关系(交易佣金),本文考察了买方(基金)调研对于卖方证券分析行业信息精度的影响。结果发现,基金调研行为对卖方机构预测准确度的影响机制并不单一。一方面通过“信息共享”效应提高了券商的平均预测准确性;另一方面,两者之间存在明显的“利益冲突”效应,该作用降低了卖方分析师的预测公允性。此外,本文更具体地研究了两种效应的内在传递机制。从“信息共享”的角度发现基金调研吸引更多券商分析师对上市公司的关注,从而为证券分析行业带来“信息增量”;从“利益冲突”的角度,实证结果表明在中国的二级市场中佣金关系(交易佣金席位)更能代表中国市场买卖双方之间的利益关系,这种利益关系带来的“利益冲突”降低信息有效性。进一步,本文通过TF-IDF方法挖掘调研文本信息,分析了牛熊市、投资者情绪和调研报告文本情感色彩对调研信息质量的影响。     

主题一 全球股权投资基金运作

全球股权投资基金的发展趋势、主要特点及对中国的影响 全球私募股权投资概况。全球私募股权投资市场已经显著增长,资金池规模和杠杆收购数量巨大。过去20年收购杠杆IPO市场整体发展上下起伏、波动很大。目前,亚洲仍是私募股权投资公司的关注热点,私募股权投资公司正在通过不断增加资金投入,扩大在亚洲和中国的业务。亚洲地区的交易比较旺盛,然而,与欧美相比,规模总的来说还比较小。同时巨额资本追逐的数量极少。     

动态

AVCJ私募股权与创业投资论坛在京召开第十一届私募股权与创业投资论坛于日前在北京举行。本次论坛以"中国如何在环球经济危机下持续增长"为主题,深入探讨中国私募股权市场现状、投资机遇等时下中国市场最热门的PE议题。目前全球普遍出现了资本吃紧的情况。而中国的私募股权行业也正是在这种环境的推动下得以快速增长。亚洲创业基金期刊集团(AVCJ)发布的统计数据显示,2011年中国市场投资总额达到了创纪录的1170亿美元。     

数据

中国PE/VC投资额增至2230亿美元近日,普华永道对中国私募股权及风险投资基金2016年资金募集以及投资交易情况进行了回顾。报告称,2016年中国私募股权及风险投资主导的并购交易总金额同期增长了22.5%,达到2230亿美元,创历史新高。数据显示,2016年,中国私募股权及风险投资主导的并购交易总金额占全球交易总金额的比例高达73%。具体来看,高科技行业仍为私募股