券商投资策略汇总

当前A股的经济环境与自身情况可以形容为经济增速软着陆、估值水平硬着陆、盈利增速慢着陆、股价水平快着陆；     

再平衡的阵痛

对中国来说，真正的抉择不是硬着陆还是软着陆，而是长期着陆还是短期着陆。这也是个再平衡的过程。     

经济增速转换期的平稳换挡

用“硬着陆”或“软着陆”等概念描述中国经济正在发生的变化，比较容易产生混淆。中国经济正在经历的是不同增长平台之间的转换，而非同一平台上的短期波动。     

坚持紧缩政策需要解决的几个问题

1988年紧缩的最大特点是硬着陆。从软着陆到硬着陆经历了四个年头,有过四个阶段。第一阶段始于1985年,终于1986年下半年。紧缩以直接行政控制为主,终因经济难以承受而终止;1986年下半年开始,再一次放开“龙头”,引起了又一次信贷大投放,信贷规模超过了1984年;1987年改取“紧中有活”的方针,“控制总量,调整结构”,同时全面开放资金市场。原期望以软着陆解决货币过量投放问题,结果仍以一次更大的失控而告终。1988年下半     

资讯

标普称中国经济将软着陆 标准普尔发报告称，中国经济将在2012年软着陆。标普信用分析师曾永兴表示．预计中国经济增速将在2012年进一步回落至8％左右．预计GDP增长率降至7%的可能性为四分之一．降至5％（即硬着陆）的可能性为十分之一。标普方面还预计．欧洲债务危机和美国经济复苏乏力将降低需求．从而对中国依赖于出口的经济增长造成拖累。     

中国经济：缓进中的思索

减速还是衰退？通胀还是通缩？硬着陆还是软着陆？当2005年已经过半，随着一系列统计数据的出台，中国经济形势似乎变得扑朔迷离起来。“经济过热”之声还萦绕于耳，却又响起经济趋冷甚至衰退的声音。中国经济决策层的判断力和掌控能力面临重大的考验。     

技术进步助推中国财会行业蓬勃发展

对中国来说,真正的抉择不是硬着陆还是软着陆,而是长期着陆还是短期着陆。这也是个再平衡的过程。ACCA（特许公认会计师公会）财会前沿学院在一份名为《数位达尔文主义：在技术变革中蓬勃发展》的深度分析报告中指出,中国乃至全球财会行业将受到十大技术趋势的显著影响。重塑财会行业和商业局面的十大最具潜力的技术是：移动技术、大数据、人工智能和机器人、网络安全、教育技术、云技术、支付系统、虚拟现实与增强现实技术、数字服务交付和社交媒体。     

宏调众“声”

"三荒"来袭,气势汹汹;沿海中小企业倒闭如潮;CPI持续高企,通胀压力不减;政府债务巨量,如同"达摩克利斯之剑";经济硬着陆还是软着陆的争论再起……最近几个月,关于中国的宏观经济,听到的似乎都是不好的消息。     

中国经济运行正常不会硬着陆

今年以来，央行先后提高银行准备金率和存贷款利率，政府采取了加强土地调控，抑制房地产价格增长等宏观调控措施。国外权威人士认为．当前中国经济虽不会出现危机．但很可能会“硬着陆”。     

改革开放以来历次宏观调控及其经验教训

自1978年改革开放以来,我国已经经历了数次宏观经济政策的调整,包括1979～1981年、1985～1986年、1988～1989年、1993～1996年的四次旨在治理经济过热的紧缩性调控和1998～2002年的一次旨在拉动经济增长的扩张性调控。自2003年下半年开始的又一次宏观经济调控,到目前为止已经取得较为明显的成效,但是距离取得较好的最终结果,还需要进一步的努力。此次加强宏观调控,面临的问题与前四次宏观调控(不包括1998～2002年的那一次调控)相类似,也是宏观经济运行中出现了某种程度的过热。而在过去的几次旨在治理经济过热的紧缩性调控中,1979-1980年的调控可以说是一次“热身”,而1985～1986年出现了“反弹”;1988～1989年出现了某种程度的“硬着陆”;1993～1996年较好地实现了“软着陆”。后三次出现不同结果的宏观调控具有比较典型的意义,其经验教训值得我们深思,对搞好目前的宏观调控有借鉴意义。     

声音

“中国经济有巨大韧性、潜力、固旋余地，我们采取的措掇既利当前、更惠长远，有能力防范出现大的起伏，更不会发生‘硬着陆’。”     

危机下的全球经济图景：急跌慢涨

2009年：硬着陆 心管有人怀着侥幸心理，期望2008年4季度是全球经济底部，但梦想终被现实无情地击碎。2009年第一季度全球延续上个季度的走势，“硬着陆”程度创下二战以来之最。金融危机以来，全球工业生产和世界贸易几乎呈现自由落体式下滑，与1929年开始的“大萧条”初期相比，     

随我走进美国联邦公开市场委员会

我于1996年6月20日就任理事时,经济扩张正进入第六个年头。当年,道·琼斯工业平均指数上扬了20%,制造业势头正旺,住房销售达到十年来的顶峰。%由于经济强劲增长和充分就业基本实现,联储当时的任务是鼓励实现“软着陆”。使经济着陆这一议题成为我在1996年7月2日至3日首次参加的     

启动新一轮经济增长与防止通货膨胀反弹

经济转型时期，启动新一轮经济增长，自然不能象过去那样靠大量增发票子，放松银根来解决。本文主要通过以下三个方面的阐述，指出新一轮经济增长过程中仍有可能发生新一轮通货膨胀：一、对我国经济“软着陆”后为促进经济增长所实施的货币政策的基本判断；二、“软着陆”后我国货币政策的效应辨析；三、目前我国经济生活中存在着可能引发或加速通货膨胀的诸多隐患。在此基础上提出了促进经济增长与防止通货膨胀反弹的政策建议     

齐心共创“软着陆”

今年一季度调整后的GDP增幅为9.8％，这是在去年同期增长9.9％基础上的再提速，也是中国经济1996年底实现“软着陆”以来经济增速最高的三个季度之一；固定资产投资1-4月增长42．8％，一季度地方投资增长60．2％．大大高于中央项目投资增长4.8％的速度；进口需求强劲，1-4月外贸进口增幅高于出口增幅8．9个百分点．多年未出现的贸易逆差4月末达107亿多元；消费     

小常识四则

经济 软着陆 硬着陆 次 级 债 “ ”“ ” 1825年 ,英 国 发 生 第 一 次 生 产 过 小常识 所 谓 次 级债 , 是 指 偿还 次 序 优 于剩 危机 。 此后 的 180多年 里,在 美国 、 公 司 股 本 权 益 、但 低 于 公 司 一 般 债 务英 国、 德 国和 法国 等 发达 资本 主 义 国 四则 (包 括 高 级 债 务 和 担 保 债 务 ) 的 一 种家 ,每 隔七 八 年便 出现 一 次商 业 周期 , 特殊 的 债 务 形式 。次 级 债 的 次级 只 是国 民 收 入 、工 资 、利 润 …     

经济改革的关键金融和政府

“软着陆”仍有希望 2003年第一季度GDP的增长到了9．9％，所以当时有个别的经济学家提出可能经济出现了过热。因为当时有个突出的现象就是房地产的价格剧烈地上升，不过那个时候持这种观点的人并不多。到了下半年，房地产继续升温，能源供应、原材料的供应都出现了全国紧张的态势。于是从第三季度起，经济是否过热的问题就越来越变成一个街谈巷议的热点问题。     

加息“探营“ 基本面指数伺“基”而动

6月CPI以6．4％同比涨幅，创下近三年来新高。水满则溢，月满则亏，涨声阵阵中，紧缩的货币政策如影随形，竭力释放风险能量，保驾经济“软着陆”。     

下半年再收紧银根机会

制造业加速下滑的趋势已经暂止．49．8的数值已经接近于荣枯分界线，这将减弱对中国经济”硬着陆”的担忧。同时，一年期央票发行利率持平于3．5840％．这意味着政策释放暂缓加息信号．上调存款准备金率的必要性亦大为降低。     

中国有能力避免经济硬着陆

据8月10日《新华社》消息,德国贝伦贝格银行资深经济学家克里斯蒂安·舒尔茨表示,中国经济硬着陆将带来严重后果,但中国拥有足够“工具”来避免经济硬着陆。