重整退市程序:善后工作如何完成

市场主体退出机制并不是一个新问题。我们在中国期刊网上搜索关键词“市场退出”便出现200多篇相关的文章,但文章的内容大多研究的是涉及证券、保险等市场信用、风险程度高的特殊行业以及国有企业的市场主体退出机制问题,而对普遍性企业市场主体退出问题研究不足。吴仪副总理指出:工商部门要加强市场主体全面监管、推进企业信用建设,不仅要从严把市场的准入关入手,而且要对市场主体的经营行为、退出行为实行全过程的监管。王众孚局长强调,要加强对市场主体的全面监管,实现对市场主体的监管“后延”。因此,对市场主体退出机制的研究亟待加强。在行政许可法即将实施,以及公司法及相关配套的登记法规、规章修改之际,我们围绕市场主体退出机制的制度完善、程序设计等方面推出本期话题,希望能对有关的研究与实践有所助益。     

商事登记制度的结构性改革

近年来,有关商事登记立法改革的研究不绝于耳。然而,中国的商事登记制度到底应当如何进行结构性改革?无论在理论上,还是实务中都缺乏细致完备的讨论。"有效的思想是完备立法的前提"。藉此,本文拟对中国商事登记制度结构性改革所涉及的形式、原则及部分规范内容等若干问题进行探讨,以助于正在进行的商事登记立法的改革。     

国企应从公司法中撤退——从“商事公司”向“公共企业”演进

从1993年《公司法》实施以来,有关公司法律制度改革呼声不绝于耳。尤其是,在日本等国对其公司法的一些基本规则（例如,公司类型等）进行重大调整的背景下,中国《公司法》应如何回应,我国应当或者可以建立何种＂世界性＂的公司法结构机制,成为学术界极为关注的问题。     

资本账户开放可刺激海外人民币债券发行

5月汇丰银行与渣打银行在新加坡发行了两批共计15亿元的人民币债券,认购倍率超3倍,显示海外投资者对于人民币债券的浓厚兴趣,离岸人民币存款的增加与人民币债券的旺销,说明中国企业利用人民币海外融资的时机已经成熟。近期发改委提出了人民币资本项目可兑换,显示了中央金融改革的坚定决心,目前,与中国签订人民币直接兑换的国家越来越多,从国际经济形势来看,人民币国际需求旺盛,但受制于资本管制,国际市场中的离岸人民币供应虽有显著提高,但依旧供不应求。     

“法人格否认裁判”之效力射程——“法人格否认裁判”是否具有跨域效力？

实质合并破产或重整中已生效之法人格否认裁判,能否直接用于公司法、证券法纠纷中关于法人格独立性之判断？实践中常有争议。公司法关于法人格独立性之要求,侧重于“惩罚主义”思维,旨在让滥用公司法人格和有限责任之股东直接对公司债权人承担连带清偿责任,所采测试标准主要是“过度控制”“人格混同”和“资本不足”;证券法侧重从“预防主义”角度,确保发行人在公开融资时,不做虚假信息披露,以便投资者能做出正确判断;在破产法上,主要是基于如何有利于增加破产财产池中的财产数额及企业之重整价值来考量法人格否认的,裁判标准更为概括和模糊,法院大多在“破产”或“重整”有需要时,从“人格高度混同”“财产区分成本过高”“有助于提升破产及重整效率、提高清偿之公平性”等角度,做出实质合并破产或重整裁定。因此,不同法域对法人格独立虽均有要求,但其追求的价值目标、法人格否认之主体、证据标准、责任构造要件等均存在差异。故法人格否认之裁判并不当然具有“普适效力”,应明确限定破产法中法人格否认裁判的效力射程,以维护不同法域中“公司人格独立性”所意图实现的多维功能,此系“部门法尊重”之当然之理,也是“尊重部门法”在救济/司法程序中的体现。     

资本认缴制不是“空手套白狼”——公开信息披露与股东私人出资承诺的履行

正一、资本认缴制的实施效果2013年底,随着《公司法》修订的完成,我国公司注册资本登记制度发生了重大变革,主要体现在两方面:一是取消了一般公司法定最低注册资本限额的规定;二是改公司注册资本实缴制为认缴制,相应地取消了验资程序。即在公司注册登记时,投资人只需认缴相应注册资本,就可合法成立公司。尽管在理论上,对资本认缴制仍存在诸多争议,但从实践的角度而言,此种改革措施被业界视为重大利好,新制于今年3月全面推行以来,取得了很好的