论期权计价法在股权计价中的运用

期权理论的成熟和发展为企业估价提供了一种新的思路,为分析企业的价值提供了一个新视角,可以有效地克服传统股权计价法的缺陷和偏差,有助于深刻理解公司行为对财富再分配的影响.     

安徽：经济呈现加速度

在全国经济增速减缓的背景下．上半年安徽工业生产、投资、消费、出口、财政收入等主要经济指标继续保持快速增长，部分指标呈现加速上扬态势，成为中部、东部地区乃至全国最耀眼的明星。     

我国上市公司二十年的发展描述

改革开放30年以来,我国经济和社会发生了深刻变革,社会主义市场经济体制初步建立并不断完善。l978年到2008年间,我国的国内生产总值(GDP)年均增长率达到9%以上,经济成长为世界第四大经济体,综合国力跻身世界前列。在这一发展过程中,我国资本市场萌生、起步、发展,通过各个方面的共同探索和努力,走过了一些成熟市场几十年,甚至是上百年的道路,逐渐成长为一个在法律制度、交易规则、监管体系等各方面与国际通行原则基本相符的资本市场,为世界所瞩目。     

管理者背景特征与企业捐赠行为

本文以我国2006～2009年在沪深交易所上市的公司为样本,实证检验了管理者背景特征对企业捐赠行为的影响。研究结果表明,在管理者背景特征变量中是否有政治背景和政治背景类型对企业捐赠行为具有显著影响,学历背景仅在低社会信任环境下对企业捐赠行为具有显著的影响,其他背景特征变量与企业捐赠行为都不存在显著的一致相关性。在进一步区分企业产权性质后的研究发现,在国有产权企业和私有产权企业中,管理者政治背景类型对企业捐赠行为的影响具有显著差异。本文的研究反映了在我国的制度环境下,影响企业捐赠行为的因素中,政府因素起着重要作用,企业的捐赠行为更多地受到高管政治背景关系的影响,在我国的企业捐赠中存在着基于互惠交换的理性捐赠行为,传统的慈善捐赠行为受到了一定的冲击。     

企业应如何构建内部控制——从骏网事件所想到的

骏网号称是中国最大的网游渠道商。2008年487日,一封来自骏网集团的“致全体员工的公开信”称,“（骏网）董事会发现公司个别管理层违反公司的规定,极大地侵害了股东利益,并滥用职权做出违规的行为,导致公司存在重大经营及财务风险,他们为了个人的目的和利益,采取了一系列非常手段,包括但不限于未经过董事会同意擅自改变公司业务架构和财务管理制度,拒不配合董事会的工作,意图将骏网的品牌和业务等有效价值据为己有”,同时做出决议,“解聘自2001年起担任骏网集团CEO的吴洪彬公司经理职务”。     

期权定价模型在企业股权计价中的应用

期权作为一种金融衍生工具,其产生和发展为企业套期保值、防范价格风险提供了可选择的工具,丰富了金融市场交易内容。传统股利折现模型在股票定价过程中不能精确确定投资者的预期收益率和未来现金股利,因而存在一定的缺陷和偏差。股票具有期权的特征,本质上是基于公司价值的看涨期权。因此,期权定价模型为公司股权计价提供了新思路。     

创始人管理能够促进企业创新吗?

在十九大明确提出实施"创新驱动发展战略"的大背景下,如何促进企业创新是全社会共同关心的重大问题。本文基于民营上市公司数据分析创始人管理对企业创新的影响,研究发现,创始人管理能够显著提升企业创新。在进行多种稳健性检验并控制内生性问题后,上述结论依然成立。创始人管理促进企业创新的效果在货币政策紧缩以及所在地市场化程度较低时表现得更加明显。本文为理解企业创新的影响因素提供了一个新的视角,对于提高企业创新能力和价值、实施创新驱动发展战略也具有一定的启示意义。     

社会信任环境与民营企业债务融资研究冰——来自中国上市公司的经验证据

本文基于社会嵌入性理论的研究视角,以民营上市公司为研究样本,考察了社会信任资本的银行贷款效应并探讨了社会信任不足的民营企业面临银行贷款困境下的替代性融资选择。本研究突破了以往融资理论“社会零嵌入”的不足。关注非经济制度和非正式制度对企业融资行为的影响,拓展了以往融资理论的研究视野,研究结论表明,当前我国转轨经济背景下社会资本等非正式制度与机制对企业非常重要。     

XBRL语言在我国推广途径的探究

XBRL是一种革命性的电子商务报告语言,它的推广和应用是大势所趋,但是目前也很不成熟,从财务信息供应链和商务信息供应链两个角度来构造一个XBRL在我国的发展框架,将会带动XBRL在我国的顺利推广。