危机第二波:地方债风险蔓延

与之前市场预期的2013年不同,6月27日审计署的公告表明地方政府在2011年即迎来了偿债高峰,地方政府的短期偿债压力巨大,地方政府债务问题已成下半年宏观经济面临的最大风险之一。决策层也不断对市场进行喊话,对挑衅的海外热钱当头棒喝。诚然,在一个具有群众癫狂特征和流动性过于凶猛的博弈市场上,这会起到震慑效应和引导作用,但必须拿出实质的解决方案,市场需要的不仅仅是信心。     

总量超预期 结构待调整

法定存款准备金率调整对流动性调节而言，并非大炮，它不过是在外汇占款急剧增加时采取的对冲工具，而当外部流动性注入中止时，它必然也会成为释放流动性的工具选项，若配合相应组合央票发行，才可以成为央行增加基础货币供给的常用操作方式，因此，勿将手枪当大炮。     

供给侧改革——新常态下的中国经济增长北大核心SSCI

中国经济要实现长期可持续增长,靠传统的刺激投资和出口等需求侧的政策是不够的。当前在扩大总需求的同时,还必须加强供给侧的改革,大力推动科技进步,以互联网改造传统制造业,提高要素利用效率,同时以经济体制改革为重点,加快完善各方面体制机制,以提升有效要素供给的总量和质量,提高潜在增长率,改善供给侧。     

东亚区域生产网络与中国ICT产品内贸易的影响效应

东亚ICT产业生产网络的构建与产品内贸易对中国产生深远影响。从“雁行模式”奠定良好基础、客观因素的促进、政策层面的转变、电子信息产品的发展、跨国公司的推动五个方面阐述东亚生产网络形成的原因,分析东亚ICT产品内贸易影响因素为规模经济、要素差异、地理距离、资本技术差异、外商投资差额、国家平均关税水平等,并从技术效应、就业效应、产业转移效应、要素流动效应等方面对中国ICT产品内贸易的影响效应进行分析。     

2013年6月中采PMI指数点评

原材料库存的低迷。反映了企业生产层面非常谨慎，去库存的倾向较为明显；这一点从PMI采购量指数上亦可以看出一些端倪：采购量指数自去年四季度以来首次跌至50枯荣线以下，6月较5月回落2个百分点至49．5。     

非农就业表现疲弱——美国就业数据点评

6月1日公布的5月美国就业数据显示,非农就业增;0116．9万,失业率为8．2％,较4月上升0．1个百分点。其中私营服务部门增加9．7万。政府部门减少1．3万,制造业增加1．2万,建筑业减少2．8万,自然资源及矿业增加0．1万。     

通胀难以调至4%以下

据投行近期一次测算,2011年上半年和下半年的经济形势将出现迥然不同的变化。5月份的CPI或在5.1%—5.2%,环比可能出现下降;但6月份会经历一个高潮,主要是粮食价格上涨的因素。这一波洪峰如能平安渡过,下半年相对来说会比较乐观,但通胀仍将维持在较高的位置,难以指望通胀能调整到4%以下的水平。尽管央行实行紧缩货币政策,但事实是,假如货币存量是一个水池的话,进来的水龙头,包括商业银行投放的贷款和外汇占款,     

全球经济的三次失衡与三个世界

美国最近重启的第二轮量化宽松政策,彰显了其美元霸权下以邻为壑的民粹主义战略,这一方面显现目前国际货币体系的不公与失衡,另一方面也将加剧全球流动性泛滥的趋势,在形成资本市场和大宗产品市场饕餮盛宴的同时,可能将全球逼入下一个危机的循环。事实上,自从美元取代黄金以来,失衡就成为了国际经济的常态。     

我国保险产品创新瓶颈分析及其对策

保险企业竞争的核心领域是保险产品的竞争。但我国保险新产品数量的快速增长却遮掩不了保险产品创新不足的窘境。通过对保险企业的问卷调查,利用统计分析工具对所得数据进行处理,发现保险企业产品创新与其绩效之间有着较强的正相关关系,而制约保险企业产品创新的瓶颈因素包括创新意识、创新资源投入、研发能力、营销能力、创新管理能力、顾客导向、企业家导向等方面。要提高我国保险企业经营绩效,就要进行保险产品创新,而进行保险产品创新,就要采取对策突破这些制约因素。     

何去何从之国有化路上重生？

反思＂两房＂ 退市之后,私人股东已经同名义上的＂私有公司＂几乎毫无关联了。拥有＂两房＂79.9%股票权证的美国政府已名正言顺入主,＂两房＂的国有化似乎已渐成趋势。＂国有——私有——国有＂,美国政府花了40年的时间又走回了原点。然而,＂两房＂走至今天这个结局,并不意味着资产证券化——这种重要的用直接融资（资本市场）替代间接融资（银行贷款）的金融创新的失败,