1998年中国上市公司并购实践的效应分析

对上市公司的收购是中国股市近些年出现的新现象 ,本文以 1 998年深沪两市发生的全部 67家公司的并购为样本 ,以公司净资产收益率 (NROA)和主业利润率(CROA)为指标 ,将所有样本根据并购原因划分为 6类 ,以并购前 2年和并购后 3年的数据为基础 ,系统分析了并购的效应与得失。在此基础上 ,还讨论了国有企业与民营企业作为收购方的并购效应和并购的有偿转让与无偿划拨方式的不同结果。文章的结论是 :业绩较差的公司较愿出让控股权 ;多数并购是战略性的 ,获上市地位是主要的并购动力 ;并购后主业得到明显加强 ;市场化的战略性并购效果较好 ,有偿并购的效果也较好。     

倾销指控与出口企业营销战略

中国出口产品频繁遭遇倾销指控长期以来受到理论界的关注，大量的研究成果从不同侧面对如何应对国外倾销指控进行了探讨。频繁遭遇倾销指控与中国出口企业的营销战略存在重要联系。出口企业在产品定位、营销定价、市场选择和渠道建设等方面存在的一些问题，导致中国出口产品过于依赖低价竞争，易于引发倾销指控。为避免反倾销对出口贸易的不利影响，出口企业应主动调整营销战略。     

对使用年限法确定建筑物损耗率的思考

本文根据建筑物实际耐用年限的差异性和风险性特点,结合目前国内相关规范和实际操作方法,对耐用年限确定过程中存在的问题进行了深入分析,在借鉴日本耐用年限评定方法的基础上,根据我国建筑物的实际情况,以耐久性损伤机理作为理论基础,初步对适用于我国资产评估行业的建筑物耐用年限评定法进行探讨。     

中亚油气地缘政治新态势及其对我国的影响

中亚油气地缘政治的复杂关系是在前苏联中亚共和国相继独立和对外开放后逐步形成的。11年来主要有五方面力量参与了角逐,它们是美国、俄罗斯、伊朗、中亚各油气资源国以及以西方为主的跨国石油公司。这五种力量处于三类矛盾的复杂交错较量中,即政治上的控制与反控制、里海水域的主权和资源归属以及商业利润与国家利益。“9.11”事件前后中亚油气地缘政治出现新态势,主要表现为:(1)有关各方形成反恐合作;(2)中国成功推进“上海合作机制”;(3)俄、哈率先达成里海划界协议;(4)美国支持的巴库—杰伊汉管道开工建设;(5)中亚各国的内外政策背离西方期望。因此,当前是中亚油气资源对外开放11年来对我国最有利的时期,我国油气企业全面介入中亚油气业务的条件趋于成熟。     

微型热电联产系统

本文对英国目前正在研究和开发的微型热电联产(以下简称μ CHP)系统进行了介绍。文章分析了英国居民家庭的电、热负荷特性,介绍了μ CHP系统的主要特点,并对μ CHP系统的确定、规模及参数以及经济性作了阐述。     

亚太地区与中国炼油行业现状及未来趋势

2002年底亚太地区炼油总能力已达到10．9亿吨／年，能力过剩达9000万吨／年，炼油毛利低位徘徊，整体经营环境较为严峻。经过持续重组和调整，目前，亚太地区炼油业已形成国家石油公司占42％，当地民营公司占56％，欧美跨国大石油公司占19％，其他跨国公司占5％的多元化市场结构。由于环境保护问题越来越受到重视，亚太地区无铅汽油的市场份额增长相当迅速，大多数国家已经淘汰了高硫燃料，并不断提高轻质油品收率，减少重质油品收率。中国炼油业既面临国民经济腾飞和融入世界经济大潮带来的新的发展机遇，也面临着资源瓶颈制约，“入世”后国内市场国际化、竞争加剧和环保要求趋严的挑战。中国炼油行业正通过广泛而深入的结构调整，加快科技创新步伐，努力提高国际竞争力。     

栉风沐雨两载路--"入世"以来中国石油石化业变化评析

“入世”两年来，中国石油石化行业的经营环境发生了重大变化：“入世”承诺正逐步兑现，进口专营格局被打破；政府监管进一步规范，市场经济体制正在逐步完善；外资和外国产品进一步进入中国市场，民营企业逐步得到发展，国内市场和投资主体多元化格局正在形成，竞争日趋激烈；国有石油石化企业深化改革，抓紧调整，积极应对，在大力提升国际竞争力方面取得了可喜的成绩。与此同时，发展中也存在着明显的不足：石油石化行业的体制机制改革和结构调整仍跟不上形势发展的需要；部分企业管理人员对“入世”过渡期结束以后市场完全放开可能带来的冲击和影响尚缺乏清醒认识；石油石化企业中长期战略规划还跟不上新形势的变化，缺乏国际化的眼光和全局观念；企业整体竞争力和技术创新能力不强的状况还没有得到根本的改善，国内企业间过度竞争、联合不够的问题有时还很突出；国内石油石化市场建设还跟不上市场开放进程的需要；政府的宏观经济调节和市场监管有待进一步完善。     

美国禁用MTBE带来的冲击及应对措施

美国汽油标准向来走在世界前列，基本引领世界清洁汽油发展潮流。四年之后全美将在汽油中禁止使用MTBE，这势必会对全球尤其是欧洲MTBE的生产、供应和使用等带来许多影响。对美国MTBE使用、生产，供应现状以及许多炼油公司采取的应对措施的详细描述，有助于我国汲取国外汽油发展的先进经验，在汽油标准制定和生产上少走弯路，及早投入MTBE替代工艺的研究，填补我国在这一领域的空白。     

邮政物流合同的法律风险防范

中国邮政进入物流市场参与竞争,有机会也有风险。风险来自多方面,文章着重分析了来自合同方面的法律风险,探讨了物流风险防范的对策。     

会计信息披露及时性的信息含量分析——基于2002—2004年中国上市公司年报数据的实证研究

“及时性”是一项重要的会计信息质量特征,一直以来是会计领域研究的重要范畴。本文依据中国深沪两市上市公司2002—2004年年报数据,以上市公司年报时滞作为及时性的替代变量,对中国上市公司会计信息披露及时性的信息含量问题进行实证分析。研究发现:早披露年报公司的市场反应显著强于晚披露公司,从而得出了及时性具有信息含量的肯定结论。