近期银行间市场隔夜拆借利率波动的原因分析

2011年以来,银行间市场隔夜拆借利率波动明显增强。尤其在月末与次月初表现得更为明显。这反映了银行流动性趋紧、货币调控“边际效应”增强的影响,也与存款“冲时点”有一定关联,从而使央行流动性调节与管理面临新的挑战。为此,有必要进一步加强对银行体系流动性走势的预测分析,研究改进商业银行流动性考核方式,使银行体系流动性保持在合理水平。     

扩大内需下保障房的最优供给区间研究——基于财富效应的分析视角

本文通过引入保障房的因素,对跨期消费模型进行拓展,发现理论上存在保障房的最优供给区间,接着利用我国2000-2009年的省际面板数据,基于Hansen面板门槛模型进行实证分析,得出结论:能发挥财富效应,进而有助于扩大内需的保障房覆盖率的最优区间下限为9.37%,上限为19.22%。本文对区域进一步的分析发现,东部地区的大部分省份难以超越保障房最优供给区间的下限门槛,处于保障乏力的状态,而西部地区的大部分省份则恰好处于这个最优区间内。因此,除了对地方政府的保障房建设进行激励外,还应该创新保障房的投融资和建设模式,充分调动民间资本的积极性,这样才能跨越保障房供给的最低门槛。     

中国财税改革战略思路选择研究

中国亟需一次根本性的财税改革。财税改革需在认清改革的历史使命的基础之上全方位推进。财税改革必须适应经济全球化的要求,促进全球经济治理和社会发展;财税改革应有利于合理的国民收入分配格局的形成。财税改革新共识的形成,将有助于改革的顺利推进。     

土地管制、市场价格与政策选择

本文从宏观和微观两个层面考察土地管制政策对市场价格的影响,利用35个大中城市的宏观数据,检验土地供给是否对住房价格产生影响,以及其影响程度与时间路径;利用杭州286宗住宅用地微观数据,量化微观管制政策对土地价格的影响方向与程度。我们发现土地供给对住房供给在长期内(1～2年)有显著影响,短期内(1年以内)没有影响;而土地供给对住房价格在长期与短期内都有影响,如通过改变预期影响当年住房价格,通过控制住房供给影响滞后1年的住房价格等。土地出让约束条款能够显著影响土地的出让价格,容积率每增加1%,会引起土地价格上升0.777%,出让地块面积增加1%会导致单位出让价格下降0.108%。进而,从宏观和微观两个层面提出政策建议,促进住房市场与价格保持稳定。     

影响我国收入分配不公平的若干产权制度问题研究

产权制度的不完善是引起我国收入分配不公平和贫富差距的重要根源。现行农村土地产权制度造成土地所有权收入被政府获得,国有资本经营收益分配制度的不完善造成本应属于全民获取的国有资本经营收益被国有企业获得,矿产资源产权制度的缺陷使得本属于国家矿产资源所有权的收入被少部分人获得。这些都是影响我国当前收入分配不公平的深层次问题,未来应该从制度根源上进行改革,不断完善产权制度,从根源上解决收入分配不公平问题。     

大型零售商主导产业链:中国产业转型升级新方向

在全球价值链演化逐渐从生产者驱动向采购者驱动的大趋势下,受分工深化、交换协同、价值创新和市场化、国际化、信息化等内外因素交织影响,在部分行业形成大型零售商主导产业链的格局和趋势,成为中国产业转型升级的重要方向。本文系统阐述这一现象产生的背景、动因和发展条件,并对未来大型零售商主导产业链可能出现的全产业链控制、关键环节控制、标准和核心技术控制等重点形式进行剖析。     

媒体关注的治理效应及其治理机制研究

作为法律外的制度,媒体关注是否具有治理效应?其作用机制是什么?这些问题已成为当前财务学研究的热点问题。本文选择2004-2008年中国A股上市企业为研究样本,聚焦上市公司会计信息的披露问题,系统性分析了媒体关注、盈余操纵及应计误定价之间的关系。研究发现:(1)在控制内生性问题后,媒体关注和管理层盈余操纵存在显著负向关系,表明媒体关注度的提高有助于抑制管理层主观的盈余操纵行为;(2)通过"Mishkin检验"发现我国A股市场整体上存在应计误定价现象,并且这种应计误定价主要是由于操纵性应计误定价引起的,表明管理层的盈余操纵行为是应计误定价的重要成因;(3)通过多种方法联合检验发现媒体关注与应计误定价之间存在显著负向关系,表明媒体关注度的提高能够有效提高市场对会计盈余构成信息的定价效率,减少应计误定价情况的出现。总体来看,媒体关注具有深度治理效应,其作用机制是:媒体关注有效抑制了管理层盈余操纵行为,从而提高了会计信息质量并最终提升了市场对盈余构成信息的定价效率,减少了应计误定价情况的出现。     

地方政府债务融资的风险控制——基于土地财政视角的分析

地方政府的债务融资对发展中国家的城市化进程具有非常重大的意义,但是在债务融资的过程中必须控制地方政府的债务风险。我国地方政府高度依赖土地出让收入偿债使得土地财政的风险与地方债务的风险交织在一起,增加了地方政府债务风险控制的难度。本文对地方政府债务融资的运行情况和地方政府依靠土地经营城市的发展模式进行了分析,发现以土地为杠杆借债融资的模式可能由于国内外经济形势的变化暴露出显性风险,而在完善地方政府债务融资的法律和监管机制的同时需要启动相应的财政和税收体制改革,使地方政府的融资行为走上更加理性和规范的道路。     

中国城市幸福感的空间差异及影响因素

本文以我国地级以上城市数据为基础,利用空间计量经济模型对幸福感的空间分布状况及其影响因素进行了分析检验。研究结论表明,我国城市幸福感呈现出典型的俱乐部特征并带有显著的地域差异。幸福感作为一种较为长期稳定的指标,受到前期条件、城市人均储蓄状况、公共服务等变量影响,而城市人均GDP、基础设施、城市特征等硬性指标对幸福感的空间差异几无影响。此外,上述影响因素的区域效应也必须引起足够重视。在推进"幸福城市"建设中,构建一个"倾斜而平坦"的城市体系显得尤为重要。     

睡眠户的成因、影响及管理对策

在银行中存在的大量睡眠户,既占用了银行宝贵的资源,增加了银行的管理成本,又闲置了大量的社会资金。笔者就睡眠户问题抽取了武汉地区8％的银行营业机构进行了调查,归纳了睡眠户的特征,着重从客户、银行和社会三个层面分析了睡眠户产生的原因,指出了睡眠户的大量存在对整个国民经济、银行机构及客户自身所造成的影响及危害,结合现阶段客户、银行对财户管理的现状,提出了开收账户管理费、推行个人终身主账户制、改变银行经营理念等加强睡眠户管理的建议。