中国股市流通股与非流通股股东投资收益率差异的实证分析

针对中国股票市场上二元股权结构的特点,本文基于流通股股东和非流通股股东实际发生的现金流,使用内部收益率的方法分别计量了流通股和非流通股各自的投资收益率。本文的研究从现金流的角度剖析了流通股股东与非流通股股东之间的利益冲突。在长期的股权分置中,非流通股股东通过增发、配股等股权再融资行为大量侵占了流通股股东的利益,取得了远远高出流通股股东的投资收益。本文的研究方法为评价股权分置改革过程中的利益分配提供了重要参考。     

换手率与股票收益：流动性溢价还是投机性泡沫？

本文考察了中国股票市场股票换手率与横截面股票收益之间负相关关系的原因，研究发现这种关系不能由流动性溢价理论完全解释，多项证据表明由于换手率可以作为投资者异质性信念波动程度的代理变量，在市场卖空约束和投资者异质性信念同时存在的条件下，可能出现的投机性交易所造成的股价高估（投机性泡沫）是更为合适的解释。     

建立新疆高校大学生法制教育新路径

本文针对建立新疆高校大学生法制教育新路径进行探讨,分析法制教育现状,提出将法制教育与维护新疆稳定与推动社会发展相结合等＂四个结合＂的新路径选择,从而为新疆高校大学生法制教育未来发展献计献策。     

商业银行国际贸易融资业务发展创新方向探析

随着中国进出口额的增长、贸易方式及进出口结构等发生变化,传统的国际贸易融资方式已不能完全适应经济的发展,因此迫切需要更多、更新的国际贸易融资方式为之服务.我国商业银行进行国际贸易融资业务的创新活动日益紧迫.并且由于外管政策的进一步放开,在为企业开展国际贸易提供广阔的空间的同时,也给商业银行开展贸易融资业务提供了良好的发展契机.本文通过对商业银行国际贸易融资业务存在的问题及原因的探讨,分析了银行贸易融资业务面临的形势,得出银行贸易融资业务发展创新方向.     

A股上市公司的综合资本成本与投资回报--从内部报酬率的视角观察

本文根据中国股票市场的特点对Fama和French( 1 999)方法进行了适当调整 ,通过估计 1 990— 2 0 0 1年沪深A股非金融行业上市公司整体以及各行业的价值内部报酬率和成本内部报酬率 ,为市场整体及行业的资本成本与投资回报率水平提供了一种度量。本文发现相对于高速的经济增长 ,中国上市公司的价值内部报酬率偏低 ,该证据与中国股票二级市场的价格被严重高估以及上市公司的过度融资动机相关。制度环境是造成二级市场股价过高的主要原因 ,而二元股权结构使上市公司具有内生的过度融资动机。本文还总结了 1 990— 2 0 0 1期间上市公司融资决策和资本结构的若干特征     

超预期股本扩张与分析师每股盈余预测

卖方分析师的每股盈余预测在实证文献中被广泛使用。该指标同时依赖于分析师对目标公司未来净利润的预测和对目标公司未来股本数量的预测。因此,如果在分析师发布预测后,目标公司的股本数量发生超出分析师预期的扩张,则每股盈余预测将无法代表分析师对目标公司未来基本面的预测。本文构建了“调整后每股盈余预测”指标,该指标可剔除超预期股本扩张对每股盈余预测的影响,真实反映分析师对目标公司未来基本面的预测。本文应用该指标,在两个具体的实证研究场景中证明了,忽略超预期股本扩张的影响可能得出错误的实证结论。本文还进一步指出了三个忽略超预期股本扩张的影响可能导致错误实证结果的研究场景。     

大学生文化消费现状及影响因素实证分析——以上海市为例

随着经济的快速发展和人们生活水平的稳步提升,文化消费成为研究热点。本文通过采取问卷调查和现场访查的方式,对上海市大学生的文化消费现状进行了调查,然后通过实证分析,指出月生活费、地域、性别影响大学生的文化消费水平,且影响程度由大到小。最后,文章从家庭、学校与社会三个层面给出了提升大学生文化消费水平的相关建议。     

非完全信息偏好下一对一匹配问题的Gale-Shapley分配机制

在非完全信息状态下,匹配问题中的参与人可以选择谎报偏好,来使得自己能够获得更好的结果。文章的目的是以非完全信息偏好下的劳动力市场为例,提出了一种Gale-Shapley分配机制以约束参与人不要说谎,并证明了在此机制下,任何工人都无法通过说假话使得自己的匹配结果得到改善。     

一种改进的图像压缩感知稀疏恢复算法

稀疏信号的分布模型是影响基于近似信息传递（AMP）的压缩感知(CS)信号重建效果的关键因素。因实际图像的小波近似系数、各级的水平细节系数、垂直细节系数以及对角细节系数的模型参数存在较大差异,现有基于拉普拉斯、贝努力高斯(BG)和高斯混合等模型的AMP方法因未考虑此差异而影响重建效果。为了提高模型估计的准确性,将各级小波系数的BG模型参数分开估计,进而提出了一种改进的图像压缩感知稀疏重建的新方法,即期望最大分段贝努力高斯近似信息传递算法（EM-SSBG-AMP）。仿真结果表明,相同采样率下,新算法的峰值信噪比（PSNR）明显高于5阶期望最大高斯混合近似信息传递算法(EM-GM-AMP),重建时间与5阶EM-GM-AMP相当。     

我参加的AAC培训

在离开前一家公司的时候．我的部门主管和人事主管和我谈了多次，除了加以挽留，他们也试图理解我要去的那家新公司吸引我的原因。说实话，尽管即将去的新公司盛名远播，我对她也是渴望已久，但当时要一五一十地说具体有什么吸引我的地方，我还真是没有切身体会。我罗列了一条又一条吸引我的原因，都被主管们——“挡”了回去——