投资者情绪、股权结构与企业实际投资

本文放松了行为公司金融理论中关于经理人长短期目标权衡外生的假设,构建了考虑股权结构影响下企业迎合投资行为的理论模型。推论表明,国有控股上市公司的经理人由于任命制的约束,会更关注短期价格的影响从而有更强的迎合投资倾向,另外,实际控制人的持股比例也对企业的迎合投资行为有正向影响。同时,本文还利用我国资本市场1998—2010年的数据进行实证分析,其结果也验证了本文提出的理论假设。     

笑话，这感觉不像是复苏

尽管全球经济正逐渐走出二战以来最严重的衰退,但是一个有关福利状况的重要指标却在决策者面前亮起了红灯。从美国到欧洲,所谓的痛苦指数——即一国的失业率与通胀率之和——正在朝近二十年来的最高水平逼近。更让人担忧的是,伴随着价格上涨而实际产生和预期产生的收入损失引发了人们的焦虑情绪,这种情绪有可能让普通消费者无法或者不愿意敞开消费,从而让经济复苏持续下去。     

市场情绪、研发投入与企业实际投资——基于迎合渠道视角的实证研究

行为公司金融理论认为,企业研发投入水平不仅会影响企业价值,而且会影响市场上投资者对公司成长的预期——拥有较高研发投入强度的公司被市场认为具有较高的红利增长不确定性。根据企业投资决策的迎合理论,外部治理压力会导致经理人做出偏离于最优水平的投资决策。基于2002—2009年我国上市公司的经验数据,分析了研发投入与迎合渠道之间的关系。实证结果表明,上市公司的经理人在进行投资决策时的确有明显的迎合市场的情绪倾向,并且研发投入强度较高的公司,这一倾向会更加显著。     

谈会计监督弱化的原因及对策

本文首先界定会计监督,并介绍我国目前会计监督的现状,其次,从单位内部会计监督、政府监督和社会监督分析会计监督弱化的原因,最后,应对会计监督弱化原因提出相应的对策,从而逐步强化我国会计监督的科学管理,以加速我国经济的进一步迅猛发展。     

我国企业海外并购融资方式研究

中国经济的可持续发展离不开世界市场,利用世界资源是我国企业发展壮大的捷径,我国企业能否走出国门,并购融资是关键环节之一.目前,我国企业采取的并购融资方式比较单一.本文重点分析了我国企业海外并购融资方式存在的问题,在此基础上提出完善我国企业海外并购融资方式发展的对策.     

经理人异质性假设下公司金融前沿理论评述

大量公司金融领域的实证研究结论表明,即使是市场环境、企业特征以及治理结构非常相似的企业,在其进行投资并购以及资本结构选择时也会出现较大的行为差异,基于此,不少学者开始关注经理人异质性在公司金融研究中的意义。本文从经理人非理性和特征差异两个方面对近年来公司金融的相关理论和实证研究的特点和结论进行了回顾和评述,并在此基础上指出了这一领域未来发展的方向。     

基于参数法的装备购置价管理模式探索与实践

<正>近年来,我国在建设发展高技术武器装备实现国防与军队现代化的过程中,由于大量引入高新技术,特别是信息技术,导致装备研制风险不断增大、研制周期明显增长、研制费用大幅增加,装备经济性逐渐成为制约我国装备发展的瓶颈问题。在当前军品价格改革的背景下,购置价对装备费用、总体方     

县域农信社治理框架再思考

<正>后改革时期农信社的治理框架要对治理目标和相关利益方的权责进行合理区分,要充分利用有限的行政和财政资源,积极发挥市场作用,实现各利益方和治理目标真正的权责分明在票据兑换基本结束的后改革时期,由于不同利益方对农信社治理目标再次出现了较大程度的定位差异,导致农信社法人机构经营出现资本质量下滑、伪控制权和逆向治理等异化现象。当前县域农信社很难自发地同时实现长期价值、风险管理和扶持"三农"这三个存在冲突的治理目标。     

绍兴县实施渔药处方制保障水产品质量

为适应我国加入WTO新形势的要求，贯彻落实《水产养殖质量安全管理规定》，推广实施水产养殖渔药使用处方制度，从而实现渔药的规范监督管理和水产品的质量安全保障，让市民吃上“放心鱼”，绍兴县作为渔药处方制的试点，从6月份开始实施渔药使用处方制度，凡水产养殖单位(个人)使用处方类渔药，必须由渔药处方员开具鱼病门诊处方单，方可购买、投喂渔药。