What Prompts the People＇s Bank of China to Change Its Monetary Policy Stance？ Evidence from a Discrete Choice Model

In the present paper, we model the policy stance of the People＇s Bank of China （PBC） as a latent variable, and the discrete changes in the reserve requirement ratio, policy interest rates, and the scale of open market operations are taken as signals of movement of this latent variable. We run a discrete choice regression that relates these observed indicators of policy stance to major trends of macroeconomic and financial developments, which are represented by common factors extracted from a large number of variables. The predicted value of the estimated model can then be interpreted as the implicit policy stance of the PBC. In a second step, we estimate how much of the variation in the PBC＇ s implicit stance can be explained by measures of its policy objectives on inflation, growth and financial stability. We find that deviations of CPI inflation from an implicit target and deviations of broad money growth from the announced targets, but not output gaps, figure significantly in the PBC＇s policy changes.     

全球存款保险制度：如何运作？

1.简介 在过去的二十年中,一股银行体制危机浪潮席卷全球。这股浪潮袭击了发达国家和发展中国家,在93个国家造成了112起体制性危机,在46个国家中造成51起边线危机。 大规模银行危机的扩散是极具破坏性的,且代价昂贵。储户失去了使用他们资金的权利,     

关于我国科研机构体系结构调整问题

1992年,国家科委提出"稳住加强一头,放开搞活一片"的方针,用以指导我国政府部门属科研机构的"人才分流,机构调整"。为了明确调整的目标、模式和原则,需要有一个总体设计。     

QUALITY: NUMBER ONE GOAL FOREVERY MANAGER

CityManagerRichardPicherackleadstheadministrationoftheCityofEdmonton.HereportsdirectlytoCityCOuncil,andisresponsealforcarryingoutthedecisionsmadebyCityCouncil.TheCityofEdmontonsmissionstatemintis"toservethecitionsofEdmontonbyprovidinghigh-quality,cost-effectiveservicestomeetexistingandemergingcivicneedsconsistentwithcouncil,8policies."Severalyearsop,thecity'sadministrationintroducedqualityprocessesintotheworkplace.Sincethen,qUalityhasassUmedincreasinglygreaterinportacetotheadministuation…     

一个纵向结合冶金公司的最优分散管理

一、引论本文专门讨论工业连续生产过程的分散管理问题,在连续生产过程中,生产的某一个阶段的输出是下一阶段的输入。我们仅以提炼冶金过程为例。冶金部门的大多数公司是纵向结合的,它们进行各种必要的操作,使铁矿石从初始状态转化成一系列半成品。结合成为一个整体的动机显然是为了降低成本,在原材料不足时能保     

启航物流:中国汽车配件物流先锋

随着市场的不断成长,竞争形势日趋严峻,单纯依靠价格战来赢得市场对于现代企业来说无异于饮鸩止渴;另一方面,劳动力成本上升,也使得现代企业仅仅依靠降低人员工资水平来降低成本变成了扬汤止沸的做法。面对日益激烈的市场竞争、不断攀升的人力成本,如何提高企业竞争力、降低运行成本、赢得客户和市场、提高企业的经济效益、做强现代企业,就成为各企业管理者面临的重大课题。日前,一个偶然的机会,记者接触到了北京东方启航物流科技有限公司,一家正在努力探索发展之路,并取得了一定成绩的汽车配件第三方物流的专业提供商。东方启航是德国宝马…     

中国退休制度危机没想像般严重

多年来我一直对中国的社会保障和退休金问题很感兴趣，也做过一些这方面的研究，我选择谈这个题目，其中一个原因，我想跟大家说明的是，在你研究某个题目时，你会发现，当初以为可以圆满解决问题的方法，其实完全不是那回事。我打算讨论的问题的解决方法，其实较大家所想像的简单得多。