房地产业公司治理与绩效关系研究

本文使用1998-2009年房地产业上市公司的面板数据,采用固定效应模型和动态面板GMM模型,对中国房地产业的公司治理与公司绩效之间的关系进行实证分析,认为我国房地产业存在过度扩张问题,这对公司绩效会产生不利影响,而且促使房地产业将呈现"强者愈强,弱者愈弱"的行业结构;由于股权集中度、负债比率变量以及总经理和董事长设立情况变量均不显著,高管持股比例同公司绩效的关系呈倒S形,出现了所谓的"壕堑效应",独立董事在董事会比例的增加会提升公司绩效水平。     

上海金融市场发展迅速

上海市的金融市场发展很快,目前主要有以下几种:资金拆借市场、票据贴现市场、证券市场和外汇调剂市场。 (一)拆借市场。主要是银行之间资金的短期拆进、拆出业务,有有形资金市场和无形资金市场两种。有形资金市场是指有固定交易场所和主办单位负责并在规定的日期进行交易。1986年8月30日工商银行上海市分行开办了短期资金拆借市场。到1986年底共进行了17场交易,成交140笔,拆出金额28亿多元,拆进、拆出资金相抵,净拆进资金4亿元。短期资金市场对利率实行挂牌管理,基本上围绕人民银行颁布的再贴现利率和市场资金需求情况,由拆借双方协商议定。从实践情况看,挂牌利率基本稳定,最高月息为6.6‰、最低为4.8‰。     

十一年风雨兼程 “H股”扬帆破浪——评《中国企业香港H股上市》

1993年7月,当第一只中国企业香港H股——青岛啤酒在香港联合交易所上市时,无人能够设想11年之后,这一香港证券市场的新的交易品种会如何发展。作为中国证券市场国际化的一种尝试,作为中国企业的一种新的海外融资方式,H股的发展前景当时仍然存在着较大的不确定性。弹指一挥间,11过去了。     

基于网络的信息与证券市场监管

信息与股价之间的关系问题一直是投资学研究的重点。与以往此类研究不同的是,本文引入了投资者基于网络信息对某一类事件的关注,并研究这种关注与重要信息及股价的相关关系。具体来说,一方面我们研究投资者关注程度与股价波动的相关关系,看能否根据关注指数的变动率来预测几天之后的股指变动率和股票交易量变动率;另一方面,考察重大政策出台前后关注指数的变化情况,研究关注指数与官方出台政策的联系。本文的基本结论是:1、网络信息越来越成为人们关注财经动向的重要信息来源;2、关注指数与上证、深成股票指数、股票交易量之间存在明显的正相关关系;3、关注指数与上证、深成股票指数有着大致相同的重大变动点,并且具有明显的先行特征。     

亚洲金融危机与国际金融体系三大机制的建立和完善

亚洲金融危机的焊发和冲击使现行国际金融体系的缺陷显现出来,要求进行改革的呼声日益高涨。靳焦点集中于国际金融体系三大机制的建立和完善上,这三大机制是：国际金融风险和危机的预警和监测机制、国际金融危机的救授机制和国际金融领域的地区协调与合作机制。本文结合亚洲金融危机中出现的问题,论述这三大机制建立和完善的意义以及应采取的相应措施。     

在不同学科的交汇点行进——评袁纯清同志著《金融共生理论及其在城市商业银行改革中的应用》

长期以来 ,将自然科学的某些原理和要领引入社会科学领域 ,研究社会科学的某些现象和规律 ,一直是很多社会科学研究者努力的方向。具体到金融学研究领域 ,这一努力比较多地集中在微观层次 ,比如 ,将数字方法引入金融学领域 ,研究和构造金融工具的创新 ,使金融工程学作为一门新的学科日益繁茂。而在宏观领域 ,将自然科学的要领和原理引入金融学研究似乎并不多见。袁纯清同志新著《金融共生理论及其在城市商业银行改革中的应用》一书可以说是在这方面的一个大胆尝试。共生理论是发源于生物学的一个理论 ,它的基本内涵是指不同种属的生物按某种…     

数据库保护制度的里程碑--欧盟"数据库指令"评析

欧盟作为数据库商品的主要产地和最大市场之一,率先展开了对统一数据库法律保护制度的研究,并发布了“欧盟数据库指令”（EU Database Directive）,于1998年1月1日生效.“指令”不但保留了数据库领域的版权制度,还专门为不具有“独创性”的数据库创设了一种新的专有权利,从而构成了完整、全面的数据库保护体系,是一次具有里程碑意义的重大突破.鉴于“指令”的首创性和对我国数据库立法所具有的重要参考价值,试对其作一介绍和评析.     

中国银行业市场结构、绩效与规模经济——基于2004-2007年面板数据的实证研究

本文利用2004-2007年的数据计算出我国银行业市场集中度指标和HHI,结果显示我国银行业目前仍处在垄断程度较高的寡占型市场,不过市场集中度呈现缓慢而明显的下降趋势。在借鉴SCP框架思路的基础之上,并考虑可能影响银行绩效的相关因素,构造了两个较为直观的实证模型,分别就市场集中度和规模等因素同银行绩效之间的相关关系进行研究。主要结论为:我国银行业的市场绩效同市场集中度之间呈负相关关系;我国银行业整体上表现出规模经济,且股份制银行的规模经济性优于国有商业银行;现阶段,我国商业银行的非利息收入对其市场绩效没有起到正面作用,甚至还有负面作用。     

正确看待“问题富豪”现象

改革开放之前，中国没有“富豪”。存在的是普遍的生活水平低下和贫穷现象。不惟如此，中国社会多少年沿袭下来的“为富不仁”、“劫富济贫”的观点深人人心。因此，当中国经济逐步发展起来，一部分人先富裕起来，特别是非常富裕起来，成为所谓富豪之后，富豪和不是富豪的人的心态和行为都开始不知所措起来。     

当前我国房地产金融风险及防范对策分析

家族企业及家族式治理模式的优势表现为：高度集中的产权，有利于企业生存；高度统一的所有权与经营权，在一定阶段有利于企业成长；家族内的血缘、亲缘关系能给企业有效的帮助；创业者的倾情付出，有利于创业成功。家族企业及家族式治理模式的劣势主要有：单一、封闭的产权使企业在一定的平台上很难上升，两权合一的家族化管理不利于企业继续发展，因循守旧思维方式不利于战略调整，缺乏制度治理、难以协调家族内部利益关系，家族企业的代际传承模式不利于企业长盛不衰。对于创业初期的小规模企业来说，家族企业及家族式治理模式是合理的、高效的；对于较具规模的成熟型企业来说，家族制是不合理的、低效的。我们应有意识地借助家族企业的优势，减弱其制约长远发展的劣势，催生更多的民营企业，促进其做强做大。