不同资本结构与所有权安排下的投资效率测度——来自我国A股市场的经验证据

本文研究了中国上市公司不同资本结构和所有权安排对投资收益和投资效率的影响,并就我国企业过度投资现象进行了测算和说明。实证结果发现,上市公司财务杠杆水平显著影响着公司投资效率和投资收益,但在影响方式上却因所有权安排的差异而有所不同。财务杠杆水平的提高对地方国有企业和非国有企业的投资收益影响不大,但显著降低了这两类企业的投资效率;中央国有企业财务杠杆水平的提高能够显著降低投资收益,但对投资效率的影响并不敏感。研究还发现,低杠杆水平的非国有企业和地方国有企业几乎不存在过度投资情况,高杠杆组该类企业过度投资却很严重;而对于中央国有企业来说,无论财务杠杆水平如何,投资效率均十分低下,过度投资普遍存在。     

IASB金融工具减值准则变革及应对之策

为了向财务报表使用者提供更多有用信息,更好地理解有关金融资产和信贷承诺的预期信用损失并取代现有相关准则,《国际财务报告准则第9号——金融工具:减值》的征求意见稿在借鉴和吸收前期成果的基础上,进一步规范了预期信用损失确认、计量、列报及披露的原则。本文在阐述征求意见稿主要内容的基础上对此进行了简要评析,最后结合我国实际情况提出了相关政策建议,以更好地实现与国际财务报告准则的趋同。     

地方政府隐性债务的内涵辨析与逻辑溯源

防范化解地方政府隐性债务风险,防止风险累积演化为系统性风险,推动构建与新发展格局相适应的财税政策体系和运行机制,必须在厘清地方政府隐性债务概念的内涵与外延的基础上,基于公共风险视角溯清隐性债务产生的动因及其演化机理,揭示政府、市场和公民个人之间跨部门风险传播并最终汇聚形成隐性债务的风险逻辑.隐性债务主要来自于私人部门风险公共化后产生的公共财政支出责任和政府部门风险私人化后的再次回流,其实质是公共风险引致的非法定的政府潜在支出义务.据此可以进一步将地方政府隐性债务分为"主动型"和"被动型"两大类,以消除隐性债务理解上的歧义且能更好地发挥现实指导作用.     

改革开放30年来我国企业会计规范的演进历程与制度安排

改革开放三十年来,我国企业会计规范经历了一次又一次的重大变革。在这个过程中,会计规范在不断试错的过程中逐步得到完善,同时也体现了与成熟市场经济的会计核算惯例逐步协调的轨迹。会计规范变迁的三十年同样验证了“经济越发展,会计越重要”这条颠扑不破的真理。当前乃至今后较长一段时期的主要任务则是以科学发展观为导向,在广泛的社会实践和深入理论研究的基础之上,增强制定程序的科学性。同时加强全方位的会计监管体系建设,加大对会计违法行为的执法力度,提高会计规范权威性,保证会计规范得以顺利实施。     

助力小微企业抗击当前疫情应坚持三大原则

面对新冠肺炎疫情带来的不可抗冲击,部分小微企业出现经营困难,有的还面临资金链断裂的风险。仅靠小微企业自身力有不逮,需要政府及时出手相助。2月12日由习近平总书记主持召开的中央政治局常委会会议做出了“疫情形势出现积极变化,防控工作取得积极成效”的重要判断,强调“统筹做好疫情防控和经济社会发展”。当前正处于打赢疫情防控阻击战的关键阶段,小微企业纾困措施应当坚持市场化、法治化、制度化原则,聚焦小微企业依靠自身力量难以解决的问题和困难,避免“一刀切”“运动式”帮扶。     

基于知识的企业性质与收益分配模式

本文从知识视角重新审视了新经济下的企业性质及由此决定的收益分配模式.分析认为,新经济下企业是财务资本所有者与人力资本所有者订立的特别契约,企业拥有或控制的财务资本和技术性、管理性等知识以及聚合财务资本与各种知识的能力决定着企业的效率边界;股票期权制不仅仅是一种激励制度,而是企业所有权范式基于知识的转换,进而导致收益分配制度变迁的必然结果.文章最后对以净利润为基础的收益分配模式进行了澄清,提出新经济下的企业收益分配应以EVA为基础,以真正体现人力资本价值的大小及其创值能力的高低.     

公允价值虽好,专业评估少不了

就资产评估而言，既能够解决市场不充分情况下，如何确认公允价值的难题，也能够为公允价值计量的客观真实提供强有力的技术支持。从西方实践来看，资产评估和会计之间的关系正变得日趋密切，而这种业界合作的最大推动力，来自于目前向“公允价值”会计的逐渐转化。在中国新会计准则体系适当引入公允价值计量之后，资产评估业也须相应加强业界合作等方面工作[编者按]     

经济增长方式转变与企业绩效评价体系：基于EVA视角的分析

一、促进经济增长方式转变，企业绩效评价体系须完善 经济增长方式的转变是解决当前我国经济发展面临的突出问题的需要，也是构建社会主义和谐社会的迫切需要。粗放型增长表现为主要由生产要素数量的增加而引起的增长；集约型增长表现为主要由资源使用效率的提高而引起的增长。在集约型增长方式下，生产效率的提高可以不断缓解和克服经济增长的瓶颈。贯彻落实科学发展观，转变经济增长方式，实现又好又快发展，意味着经济增长由主要依靠增加资源投入带动向主要依靠提高资源利用效率带动转变，由主要依靠资金和物质要素投入带动向主要依靠科技进步和人力资本带动转变，也就是由高投入、高消耗、高污染和低产出、低质量、低效益向低投入、低消耗、低污染和高产出、高质量、高效益转变，由单纯数量扩张型向质量效益型转变。因此，切实把经济增长方式由粗放型转向集约型，可以加快构建社会主义和谐社会的进程。     

资产评估中的会计困境及其对策

资产评估实务中,评估人员须依赖企业的财务报表作为一种主要分析资料.特别是在持续经营假设前提下的企业价值评估中,对资产的重置成本、资产的预期收益以及预期风险的测算更离不开企业当前财务会计数据的支持.但是因会计与资产评估的业务性质及其在经济工作中的地位和作用的不同,二者在目标定位、计价原则等方面有着本质的区别,由此导致评估人员在评估资产尤其是对企业进行整体价值评估时,使用会计数据时面临着诸多困境.此外,由于存在着失真的会计信息,以及对于相同的交易与事项有时采取的是不同的会计处理方法,因此,资产评估人员必须能够识别会计信息,并对会计处理的结果进行适当的调整.