股指期货套期保值效率比较研究——基于沪深300股指期货与新华富时A5指数期货

文章基于我国股票型基金十大重仓股构建投资组合,并利用沪深300股指期货与新华富时A50指数期货的日数据对这两种股指期货的套期保值效率进行比较研究,以探究两者在套期保值效率上的差异和造成差异产生的原因。在利用OLS、VECM和ECM-BGRACH等静态和动态套期保值模型和基于风险最小化的套期保值绩效指标对沪深300股指期货与新华富时A50指数期货的套期保值效率进行研究后发现,在静态最优套保比、时变最优套保比和套期保值绩效指标的比较中,新华富时A50指数期货都要优于沪深300股指期货。这种套期保值效率上的差异主要来自于两个金融工具间的合约与交易规则的差别。建议通过设立适当时间的晚间电子盘交易,并允许金融机构在规定的份额内进行期指套利交易,以提升沪深300股指期货在套期保值市场功能上的效率。     

全球价值链、生产性服务与中国制造业国际竞争力的提升

针对中国制造业在全球价值链( GVC )中的竞争力现状,本文提出GVC视角下中国制造业国际竞争力提升的作用机理：通过加大生产性服务对中国制造业的中间投入,使产业结构不断向“软化”趋势调整,改变之前对加工装配等低端环节的路径依赖,向GVC两端的高附加值环节攀升,从而提高中国制造业在GVC中的分工地位。分工地位提高后,通过对战略环节和资源的控制而获得更多的分工利益,最终达到提升中国制造业在GVC中国际竞争力的目的。     

混合智能算法在电子设备动态管理优化中的应用

应用微分进化算法（DEA）与字典排序算法（DSA）相结合的智能算法优化管理电子设备动态货位,研究了基于分拣选路径、存取效率、支架稳定性的动态管理多目标优化问题,并与采用遗传算法（GA）的动态管理优化进行了比对,发现字典排序算法能够按照数字顺序大小构建基于分拣选路径、存取效率、支架稳定性等因素重要程度的多目标函数,微分进化算法则能对多目标函数实施有效优化。仿真结果表明,混合智能算法迭代步数少,收敛速度快,具有更好的执行效率。     

【学界视点】腐败何以持续：基于社会规范视角的实验研究

为什么在各种高强度、持续性惩罚之下,腐败现象依然存在？通过一个改进的贿赂博弈实验,文章将命令性规范与描述性规范引入到实验情境中,首次在实验室中系统考察了这两类社会规范对腐败行为的影响。实验结果显示,社会规范对腐败行为的影响表现为框架效应与从众效应两个方面：一方面,避免使用明确的“腐败”语言会消解框架效应抑制腐败的积极作用,显著增加腐败行为的发生率;另一方面,当腐败成为一种流行现象之后,消极的从众效应会进一步增强个体的腐败倾向,而若不腐败是当前的流行规范,积极的从众效应则会强化框架效应。来自第三方合宜性评价的结果表明,这两种效应的作用模式完全符合一般人的预期。我们认为,腐败行为的这种规范基础可能正是现实中不管反腐力度多大、腐败行为仍持续存在的重要原因之一。这意味着,反腐制度与政策的设计需要考虑腐败的社会性基础,在发挥社会规范积极作用的同时,减少其消极作用。     

跨国投资活动中的经验学习和经验误用效应研究*——来自中国企业对拉美投资的经验证据

本文基于中国企业对拉美国家投资的微观数据,分析了对外投资过程中经验学习和经验误用调节国家距离对跨国投资绩效影响效果的差异性。研究表明：国家距离对企业跨国投资活动产生显著的负向影响,其中制度维度和地理维度的阻碍作用要强于文化维度。此外,企业在东道国的投资经验主要体现出经验学习效应,而在区域以及全球非东道国的投资经验均表现出明显的经验误用效应。本文就中国企业规避跨国投资风险提出了若干理论解释和投资战略建议。     

传统制造业集群低碳转型升级的演化机理及策略研究

我国传统制造业集群不仅仅要转型升级,而且要走低碳化转型升级的道路。传统制造业集群的低碳转型升级是一个集群内企业互相作用,互相博弈,最终导致复杂现象涌现的复杂动态过程。文章运用演化博弈理论,从集群主体及其博弈行为的视角出发,分析传统制造业集群内企业竞合博弈关系,构建了传统制造业集群低碳转型升级的演化博弈模型,基于MATLAB平台,对集群低碳转型升级的稳定均衡策略、关键影响因素等进行情景仿真分析,最后给出促进集群低碳转型升级的策略建议。运用演化博弈理论和仿真手段来研究传统制造业集群的低碳转型升级,能够很好地体现集群企业动态的低碳转型策略选择,反应出集群内企业根据所处博弈环境不断改变自身低碳转型策略的机理。     

城市景观的文化内涵--基于城市景观演变的分析

不论在人们的印象中,还是在城市建设者的实践中,城市景观都是以单纯的视觉效果出现.从文化及文化的载体--人的角度出发,以上海多伦路为例分析了城市景观演变过程,探讨了城市景观在人们生活日益丰富的当代,理应扮演的角色.     

中国金融抑制与经济发展的实证分析

金融抑制是发展中国家存在的一个普遍性问题 ,对于金融抑制是否会促进经济增长也成为理论界一直在探讨的一个热门话题。文章通过主成分分析法和协整理论对中国的金融抑制与经济发展的关系进行了实证分析 ,结果表明 ,金融抑制在特定的历史阶段虽然会促进经济发展 ,但是 ,它是以低效率为代价的。改革开放的历史表明 ,只有放松金融管制才会促进经济的持续、快速和健康发展。     

论装饰设计艺术的色彩语言

人们对色彩有着天然的敏感性,通过装饰色彩,可以恰当地渲染出意境与情调.色彩作为一种主要的视觉语言,具有强烈的视觉冲击力,可以表现出人类的感情和意识,而它传达给人们的视觉感受又真挚影响着艺术设计的功能性与装饰性.只有充分运用色彩语言来推动装饰设计艺术更快、更好地为人类的物质生活服务,才能不断地缔造"灵性空间"的主题.     

基于闭环供应链的我国废旧电子电气设备专项分工回收模式研究

废旧电子电气设备配件中含有许多有毒有害物质,同时又含有许多可再循环利用的资源,这种二重特性正逐渐被人们所重视.运用闭环供应链的思想对其进行管理,一方面有利于保护环境,另一方面企业可以通过使用再循环资源获得经济利益.针对我国现行管理模式中存在的问题,提出了一种由多方参与,各自从事自身最擅长工作的专项分工新模式.该模式可以保障废旧设备的回收数量,提高处理效果,有利于明确各方在闭环供应链中应负的责任,从而为我国回收再利用废旧电子电气设备提出一种新思路,具有一定的现实意义.