“以股抵债”中的三大疑问

备受市场瞩目的电广传媒“以股抵债”方案先后获得国资委的批准和股东大会的表决通过。第一例上市公司以股抵债方案可望得到顺利实施。据中国证监会、国资委有关负责人的权威解释，“以股抵债”是指上市公司以其控股股东“侵占”的资金作为对价，冲减控股股东持有的上市公司股份，被冲减的股份依法注销。     

QFII持股隐私报告

国内证券市场对于QFII高山仰止的态度并不仅仅出于盲目崇拜,事实上,QFII的择股水平的确令大多数国内投资机构为之汗颜——股改以来,QFII持有的股票平均涨幅超过了80%,远远超过了同期上证指数的涨幅,其选股思路自有独到之处     

企业决策与控制

任何企业如果缺少某种形式的控制过程，就不可能长期生存下去。控制过程就是检查企业的各项活动是否按照计划进行，以便必要时采取纠正措施并制订进一步的计划。整个的控制过程包括两个部分。即制订决策和实施控制。首先我们要从定量和定性的角度研究如何制订决策，然后分析控制过程，指出维持有效的控制过程的重要性。     

超额配售选择权在国外IPO的应用及特点

文章以美国、加拿大和德国新市场为代表来考察超额配售选择权在国外发达资本市场IPO中的实施情况,并总结出其特点,为我国A股IPO引入超额配售选择权提供经验借鉴。     

我国新股发行初始收益率实证分析

在各国股票发行价格被低估是一个普遍现象，因此均存在新股发行初始收益率问题。通过对沪市的实证分析，我国新股发行初始收益率过高的主要原因不在一级市场，而是二级市场的过度投机。     

上证A股投资价值实证研究

投资价值包含资产的收益水平和风险程度两个方面。反映资产收益水平的是收益率指标。以风险率指标(投资收益低于无风险收益的概率)替代方差值作为反映资产风险程度的指标。并以上证A股2003年实际数据,采用上述指标进行实证分析,说明目前国内股市的投资价值。     

营林投资获利能力研究

营林投资获利能力是林业与工业联合的基础。本文从林业投资盈利性评价的资料来源、计算方法、不确定性因素以及投资者行为观察等方面讨论了营林投资获利能力问题。笔者认为：营林投资在经济条件优越的区域有其经济合理性，且地域、树种、时期差异都较大。     

格林柯尔：演绎“龙”的传说——关于格林柯尔收购ST科龙的续效分析

格林柯尔式的收购事件是中国证券市场上并购现代版最好的素材之一，是一种真正以产业整合为基础，提升企业核心竞争力的盈利模式，标志着证券市场正走向规范和成熟，也标志着庄股不败神话的破减。对此本文分别采用财务分析、二级市场股价表现及累计超额收益率（CAR）的方法，对格林柯尔收购科龙後的续效从社会演效、整合演效、交易绩效三重涵义上进行了全面及时的跟踪分析，同时依据截至2003年3季度的最新统计资料，从而使研究既考虑了续效产生所需的时间因素，又兼顾了并购在证券市场中的短期效应。研究表明，此次并购获得了骄人的业绩，科龙的财务指标逐年上升，截至2003年9月底，总资产较并购前增长40．99％，一举扭亏为盈，不仅成功摘去了“ST”帽子，而且经营效益稳步增长。最后，本文对实证研究结果进行评论，以期为其他上市公司并购活动的成功实施提供一些可借鉴的思路。     

我国商业银行的超额准备金率为何畸高？

当前,在我国经济运行中,商业银行"惜贷"与中小企业贷款难———即资金相对短缺的矛盾非常突出。与这一矛盾紧密联系的是银行存差持续扩大和超额准备金(商业银行自愿持有的保证存款支付的"备付金")过高的问题。我国商业银行超额准备金总额占全部存款的比例最高时曾达7.9%,再加上     

国债价格暴跌的原因及市场展望

8月21日,央行宣布提高银行法定准备金率。这一消息立即产生连锁反应:不仅国债和短期国债价格双双大幅下跌,市场利率却大幅上扬。而且导致今年第八期国债流标,第九期国债暂停发行。分析人士认为,本轮国债大跌是因为央行上调法定准备金率造成资金面紧张所引起的,那么本轮国债暴跌到底是什么原因?笔者就此问题进行简单阐述,并就国债后市走势谈几点看法。