货币政策调整对债券市场及参与者的影响分析

在对2003年以来我国货币政策重大调整进行简要回顾的基础上,通过对中国债券总指数走势的解读,分析了我国债券市场波动与货币政策调整的互动关系,认为货币政策主要可以从资金供应和心理预期两方面对债券市场施加影响,每一次货币政策的变化都会直接导致债券市场行情的大幅上扬或下跌.在这一过程中,作为中国债券市场参与主体的商业银行,由于市场规模、市场机制、交易工具、参与者性质等方面的限制,很难主动地对自身的债券投资组合进行调整,以规避风险.为解决上述矛盾,作者认为,应该从商业银行（市场参与者的主要代表）、债券市场本身以及市场监管者和政策执行者等几方面着手来完善和改进中国债券市场的结构和功能,从而增强以商业银行为主体的债券市场参与者的低御风险的能力.     

我国债券市场的改革与发展

改革开放以来,债券市场蓬勃发展,扩大了融资渠道,优化了融资结构,促进了国民经济的健康发展。但与成熟市场经济国家相比,国内债券市场仍处于初级阶段,尚未完全步入规范化、法制化轨道。因此,需进一步推进债券市场的改革,促进债券市场向深度发展。     

我国债券市场创新动因探析

本文分析我国债券市场的创新动因与特点,研究探索债券市场的创新手段,探讨我国债券市场发展的问题.     

发展我国企业债券市场的路径选择

我国企业债券市场的发展主要受到政府干预过多、发债主体单一、市场流动性不足、企业积极性不高、信用评级体系不完善等方面的制约。我们应从正确评估我国的企业债券市场、大力发展信用评级机构、提高债券流动性、实现企业债券利率的市场化、改进和完善企业债券监管制度、积极引导国有企业利用债券融资、不断改善我国企业债券市场的发展环境等方面促进我国企业债券市场的发展。     

期货

豆油期货登陆大商所；白糖期货登陆郑州商品期货交易所。[编者按]     

建设我国多层次资本市场体系的构想

建立一个多层次、多种形式的资本市场体系，不仅对资本市场本身的发展起决定的作用，对中国经济的发展也意义重大。本文先分别分析了国外成熟资本市场体系和我国资本体系的现状和特点，最后就建立我国多层次资本市场体系提出了构想。     

国际金融衍生品交易所合作模式探讨

相互冲销系统模式 (一)相互冲销模式概述.1984年,CME与新加坡国际金融交易所(SIMEX)建立了相互冲销系统(Mutual Offset System--MOS).在相互冲销系统下,在CME建立的MOS头寸可以转移到SGX并且了结(或冲销),反之亦然.当前可进行相互冲销的品种有:欧洲美元、欧洲日元伦敦同业拆借利率(Euroyen LIBOR)、欧洲日元东京同业拆借利率(Euroyen TIBOR)、日本政府债券四种.     

关于我国国债市场发展方向的战略思考

国债市场,被称为金融市场避风港、金边债券市场与核心金融市场等等.西方成熟市场对国债市场的上述种种描绘与刻画,表明国债市场在国民经济中举足轻重的地位,是债券市场的基石,是资本市场发展的开路先锋和重要组成部分.在这个过程中,交易所国债市场扮演了重要角色.在英国伦敦证券交易所买卖的所有政府公债享有"金边债券"的美誉,纽约、巴黎、法兰克福和东京证券交易所的场内国债市场,也都是国债现货交易所的范例.     

英国债务管理与债券市场发展战略

公共债务管理与债券市场发展已成为发达国家和发展中国家共同关注的课题.20世纪80年代拉美债务危机和90年代东南亚金融危机充分说明,合理的公共债务管理框架和债券市场发展战略有助于政府积极面对经济和金融风险的冲击,促进货币市场与资本市场的协调发展.目前,在全球债务管理与债券市场问题上,以下问题正逐渐成为焦点:清晰的债务管理目标的建立;评估风险成本;债券市场与货币政策的协调;债券市场发展的级次问题1;债务工具的设计;提高市场的流动性;促进功能完善的国内债券市场乃至金融市场的发展(同时避免制订任何会分割市场的政策).本文将对英国的债务管理与债券市场发展战略作一初步探讨.     

我国债券市场创新研究

作为资本市场的重要组成部分，债券市场的发达与否直接影响到一国或一地区在国际上的竞争力，而创新是债券市场发展的动力，也是债券市场发展永恒的主题。在对我国债券市场创新的发展概况作简要介绍的基础上，分析影响我国债券市场创新的制约因素。目前我国债券市场创新不足。要发展我国债券市场，就要在制度层面和业务层面上创新。