货币政策与企业债券信用利差

债券市场在市场资源配置和促进国民经济发展中起着重要的作用,针对债券市场,国内外都有着大量的研究.然而大量关于货币政策影响的研究都集中在股票和国债市场上,对于企业债券影响的研究较少.本文利用国内学者大量使用的固浮利差探究货币政策与企业信用利差之间的关系,结果发现未预期与预期目标利率变化会引起企业债券市场信用利差的变化,并且预期部分的影响效应大于未预期部分.     

人民币存贷款基准利率上调0．27个百分点；

中国人民银行决定从8月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构1年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的2．25％提高到2．52％；1年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由现行的5．85％提高到6．12％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，而且长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。     

升息:央行舞起"如意棒"

在学者与百姓的反复猜想与祈盼之中,倔强的银行利率终于抬起了长期低垂的头颅。从10月29日起,中国人民银行调高了人民币基准利率,这既是自1996年利率下降后央行8年来首次提高存贷款利率的壮举,也是2004年央行最值得圈点的大手笔。同时发了两张牌一般人只看到了10月29日各大银行电子屏幕上红色数据的变化:一年期存款基准利率上调0.27个百分点,由现行的1.98%提高到2.25%,一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的5.31%提高到5.58%。然而,比电子屏数目变化更重要的是,中国人民银行进一步放宽金融机构存贷款利率浮动区间。     

对外开放条件下的金融安全问题

我国近几年外贸顺差的连创新高,并且进、出口增长的走势与世界经济的联动性日益明显,我国的实体经济已经越来越融入全球经济的大环境当中。同时,我们外贸结构的升级也正在以更快的步伐前进,我国双边贸易的高速增长仍将维持一段时间。中国股市在经历了“2.27”暴跌之后,全球各主要股市随后也遭到重挫。笔者并不认为目前中国的股市对于全球市场有如此巨大的影响,但是全球石油美元的流动以及日元利差交易的变化情况已经逐渐受到国内投资者的重视,中国资本市场已经成为了全球市场的重要一环。在国内实体经济、虚拟经济与世界联动性不断增强的背景下,我们应该更加关注外部因素对于国内经济稳定性的影响,同时也要从其他国家的历史发展经验当中吸取金融安全监管方面的教训。     

历次倒挂结束后的美债走势

2019年3月22日,美债10年与3个月期限利差转负,美债收益率出现2007年9月以来的首次倒挂,而市场普遍将收益率曲线倒挂视为美国经济衰退的前瞻信号。本文对历史上数次美债收益率倒挂的情况进行梳理和对比,试图寻找倒挂结束后美债收益率的走势规律,为当前提供借鉴。     

时事纵横

中国人民银行决定,自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0．25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。调整后,一年期存贷款利率分别达到3．25％、6．31％。     

央行突然加息是紧缩政策退出的晚钟？

中国央行7月6日晚突然决定自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,其中,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0．25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应上调。     

近期关注

中国人民银行决定,自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率分别上调0．25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应上调。这是2011年第2次加息。     

江苏省中小企业私募债发行利差影响因素研究

中小企业私募债是2012年为了解决中小企业融资难而推出的创新性金融产品。文章通过分析江苏省中小企业私募债市场上的宏观因素、债券特征因素、行业因素和地域因素对债券发行利差的影响,实证检验上述因素对发行利差的影响是否显著。结论认为GDP当季同比增长率,M2当月同比增长率,发行总额,发行期限,特殊条款5个因素都比较显著的影响江苏省中小企业私募债券发行利差。