风险投资:在困境中调整经营战略

十六届三中全会提出要建立多层次的资本市场,这对徘徊于十字路口的国内风险投资机构而言恰似一缕春风。从1998年到2002年底,中国的风险投资机构从最初的几十家迅速膨胀到200多家,资金聚集量高达32.25亿元,已投出资金达十几亿元,可以说是得到了长足的发展。但目前的国内风险投资     

高等学校贷款财务风险分析及对策研究

近年来高校利用银行贷款实现事业超常规发展的同时,存在不容忽视的财务风险问题.高校规模扩大的速度超过了办学条件建设的速度,致使高校贷款规模超出了经济承受能力;部分高校对贷款风险认识不足,还贷的责任意识不强.应注重对高校财务风险的分析,形成有效的防范财务风险的机制,慎重、科学地规避风险,把高等教育发展推向新的阶段.     

全球创业投资透视——韩国创业投资中的政府行为

目前韩国创业投资主要集中在电子、信息、机械、生物等领域，创业企业股票交易市场繁荣兴旺。据韩国财政与经济部称，2004年韩国创业投资的投资额是5640亿韩元（56亿美元），2004年度，韩国创业投资企业的平均卖出额是10．018万美金，比2003年的6.709万美全增长50.1％。     

论我国会计师事务所风险管理体制

目前，我国会计师事务所主要采取两种方式抵御风险，一是计提职业风险基金；二是购买执业保险。这种风险管理体制在中国的运用过程中存在职业风险基金计提数量规定欠科学，防范能力有限，缺乏事务所终止后职业风险基金如何处置等的问题。为此，职业风险基金制度和执业责任保险制度应予改革，明确对事务所非改制合并而终止后的执业风险基金的处理，推行我国自己的注册会计师执业保险制度。     

试论企业筹资风险及其对策

在市场经济条件下,企业的筹资风险是客观存在的,它不可避免地会影响企业的整个财务活动,造成企业财务结果的不确定性。所以,加强企业筹资风险管理,研究企业筹资过程中的风险因素及其成因、把握筹资风险的种类、加强控制和防范筹资风险的对策,将有助于提高企业资金筹集的综合经济效益。     

"贸工技"还是"技工贸"

“贸工技”与“技工贸”都是由“贸”、“工”和“技”三个字组成，只是顺序不同，但是所反映的经营理念与经营模式完全不同。从字面来理解，“贸”指贸易，即做买卖，如代理、代销、经销等；“工”指加工、生产，其形式有多种，可以是自己加工生产，也可以委托加工，外协加工等；“技”指技术，即研发，包括开发新技术、新产品等。     

大户与散户在证券市场的博弈

通过对Laffon的模型进行了改进，将散户的效用函数改成了常系数绝对风险厌恶的负指数形式。Laffon的结论为：当θ1,θ2相距不远时，大户与散户都偏好混同均衡。而改进后的模型却找到了θ1,θ2的距离在一个具体的范围内，大户与散户才都偏好混同均衡。     

商业银行操作风险的防范问题

商业银行所面临的风险包括信用风险、市场风险和操作风险。长期以来,信用风险和市场风险一直为人们所关注,而操作风险却往往处于被遗忘的角落。这种认识上的误区导致了现代商业银行对操作风险管理的不当。按照巴塞尔银行业委员会的估计,在银行业所有风险中,操作风险所造成的损失已经发展到仅次于信用风险的地步。因此操作风险是商业银行风险管理的重中之重。本文从操作风险的基本概念入手,分析了商业银行操作风险的现状和成因,阐述了商业银行在操作风险的防范和控制上存在的问题,并对症下药,寻求防范操作风险的有效途径。     

PE在跨国并购中的作用:以中联重科并购CIFA为例

企业在跨国并购时面临着地理距离、文化距离和制度距离产生的信息不对称、文化排斥和法律风险,PE(私募股权)能否帮助企业克服上述跨国并购的障碍?以中联重科并购意大利CIFA为研究对象,探讨PE在跨国并购中扮演的角色、影响机制及并购绩效。主要结论是:第一,中联重科的股东弘毅投资通过高盛与CIFA的实际控制人曼达林基金商议达成并购意向,为中联重科并购CIFA奠定了基础,即PE扮演“引路人”的角色;第二,弘毅投资、高盛和曼达林基金参与中联重科并购CIFA,通过设立特殊目的机构淡化国家色彩和降低外方因文化差异导致的对我国企业的“认知偏差”,还规避了法律制度的约束,即PE扮演“摆渡人”的角色;第三,中联重科与三家PE签订期权协议,形成“利益共同体”并成功收购CIFA,因此并购后PE会继续对整合过程给予专业指导,即PE扮演“指导人”的角色;第四,中联重科通过联合三家PE参与并购CIFA,在缓解信息不对称、减少文化排斥和降低法律风险的基础上降低了并购溢价,提高了并购长期绩效。     

基于结构方程的EPC项目风险评价及策略建议

EPC作为国际建设工程领域一种成熟有效的承包模式,已成为学术界关注的热点.文章立足总承包商的视角,研究了EPC项目风险的影响因子,确定了16个关键性因素,构建了EPC项目风险评价指标体系.通过问卷调查收集数据,运用结构方程模型将定性与定量方法相结合,对EPC项目风险进行评价,并从来源层面和因素层面对风险因素评价结果分析.结果显示,设计进度、质量、成本的控制,采购管理模式及管理水平,施工质量的管理和控制是控制EPC项目风险的根本之策.