贸易引力模型对东北亚五国的实证检验及贸易潜力分析

近些年,东北亚国家的贸易问题,一直受到许多学者的关注.贸易引力模型从实证角度分析,验证了决定东北亚各国2003年双边贸易状况的主要因素是:贸易伙伴的经济规模(GDP)、空间距离、人口和制度安排.对东北亚各国之间应有贸易额进行估计,以发掘东北亚各国之间的贸易潜力.     

基于信用违约互换的商业银行信用风险管理探析

信用风险是商业银行面临的最主要风险，目前传统的信用风险管理方法和工具在应用中愈发显得力不从心。信用违约互换，它可以在继续保持与客户关系的前提下，将信用风险从其他风险类型中剥离出来，以一定的代价转移给其他投资者，从而达到分散风险的目的，提高信贷资产的流动性。     

试析余华小说的叙述话语

先锋派所创造的叙述话语冲击和改变着传统的叙述话语表达方式 ,给文坛吹进了一股清新的风。余华是先锋派重要的代表作家之一 ,本文试就叙事重复的应用、叙述距离的把握、叙述角度的选择三方面分析其叙述话语的独特之处。     

企业债券违约对区域信用环境的影响——来自债券一级市场的证据北大核心

近年来,我国债券市场违约事件频发,违约数量逐年攀升,违约金额不断扩大。债券违约不仅对违约企业自身产生影响,还会对区域整体信用环境造成冲击。选取2014—2021年中国债券市场违约情况和债券发行定价信息,对债券违约引发的信用风险在地区内的传染效应进行研究。结果发现债券违约事件会显著提高地区内企业债券发行的风险溢价水平,且随着违约金额的增大、违约次数的增多,公司发债定价水平也相应提高,并且违约企业中国有企业占比也与债券发行定价正相关。为此,建议监管部门加快完善违约债券处置生态体系,地方政府切实担负起处置金融风险的属地责任,企业应更加科学地制定债务融资计划和发展战略,着力防范企业债券违约风险在地区内传导,实现区域经济的高质量发展。     

债券违约的地区传染效应研究 ——基于债券二级市场数据

债券市场"刚性兑付"惯例的打破将对我国债券市场产生深远影响.本文以2009～2019年沪深交易所的公司债和企业债为样本,采用面板回归模型从省级层面考察了债券违约传染的地区效应.实证结果表明:债券违约显著推升了同省债券的二级市场交易利差;与中西部地区相比,东部地区省份债券违约对同省的债券信用利差影响较小;与低信用评级债券相比,高信用评级债券利差受到省内债券违约的影响较小.机制分析表明,债券违约通过加大债券流动性风险提高了债券信用利差.本文的研究对于进一步提高债券定价的市场化水平、促进区域经济协调发展具有重要意义.     

城投债不会一直金身不破

城投债发行至今,未曾出现一笔公开市场的违约。城投刚兑的信仰是长久以来形成的惯性思维,但是究其根本,城投债还是属于信用债。作为信用债是有信用风险的,这也是其与利率债之间最本质的区别。那么城投债会不会违约、该不该违约、能不能违约,答案看似显而易见,又充满变数。     

英国无线电频谱监管新机制

无线电频谱应用基本状况 当前，可以使用的频谱范围为：9kHz～100GHz(随着科技的发展，上限还在不断提高)。在此很宽广的频段范围内，不同的频段有不同的特性。频率越低，信号传播距离越远，但能携带的数据量小。频率越高，能携带的信息量越大，但传输距离较短，可被树木和建筑物阻挡。在很高的频段，降雨也能阻挡无线电信号的传播。通信业务使用的频率主要在100MHz～3GHz范围内，该频段在传输距离和携带的信息量两方面有较好的组合。     

不良贷款约束下的中国银行业全要素生产率增长研究

本文运用共同边界Malmquist-Luenberger生产率指数测度了2004—2009年中国27家商业银行在不良贷款约束下的全要素生产率增长及其成分,并对影响全要素生产率增长的宏观经济因素进行了实证分析。本文的主要结论有:在表示偏离共同边界的技术落差比率方面,国有商业银行呈"V"型,股份制商业银行较平稳,城市商业银行逐步上升;总体上,中国银行业的全要素生产率是进步的,纯技术进步是推动全要素生产率进步的主要动力,纯技术效率变化和规模效率变化进步都不明显,技术规模变化显示中国银行业趋向CRS边界;股份制商业银行的纯技术赶超最优,而潜在技术相对变动方面表现较弱;外资银行进入和固定资产投资增加对银行全要素生产率提高有推动作用。     

违约风险定价理论比较分析

文章对违约风险文献进行综述,对不同模型的理论基础、主要观点与基本特征进行了比较分析(主要包括结构化模型与约化模型),最后对模型的优缺点与发展进行了评论.