上市公司如何在非理性世界中确定股权回报率

确定股权回报率是进行长期投资决策的关键步骤,但在现实非理性世界中难以直接运用传统财务理论所推荐的资本资产定价模型来确定股权回报率。针对FAR与NEER方法,本文首先探讨这两类方法的理论依据并揭示其本质内涵,然后说明:在非理性世界中,如果上市公司管理者追求公司价值最大化目标,那么就应该基于公司项目的基本风险来确定股权回报率;相反地,如果管理者追求近期股价最大化,那么就应该基于市场投资者的预期来确定股权回报率。     

上市方式、大股东持股与民营上市公司的绩效

企业上市可以采取直接上市（IPO）和间接上市（买壳上市等）两种方式。本文考察了民营上市公司的不同上市方式下大股东持股与公司绩效间的关系。研究发现，间接上市的民营企业的大股东持股对公司绩效没有影响，而直接上市的民营企业的第一大股东持股与公司绩效存在正的线性关系，前5大股东持股与公司绩效呈非线性的U形关系。当考虑大股东持股的内生性时，发现间接上市的大股东持股与公司绩效互不影响，而直接上市的大股东持股与公司绩效互为正相关。     

董事会特征与企业自愿信息披露

董事会作为公司治理结构的重要组成部分,是公司内部重要的决策机构,不同董事会特征对自愿信息披露的影响程度不同.本文对董事会特征与上市公司自愿信息披露水平之间的相关关系进行了实证研究.研究结果表明,董事会规模、董事会中独立董事的比例、独立董事亲自参加董事会的频率、董事会会议频率等都与自愿信息披露水平显著正相关,而董事长与CEO是否两职合一、董事会成员持股比例与自愿信息披露水平相关关系不明显.     

亏损上市公司盈余管理实证分析

亏损对上市公司的负面影响非常大,处于亏损边缘或可能微亏的上市公司会通过盈余管理手段来操纵盈利,以避免成为被关注对象或暂停上市或终止上市。本文以我国连亏两年、连亏三年又扭亏的106家上市公司为样本,通过构建模型进行了实证检验,总结出亏损上市公司进行盈余管理的结论并提出建议,以期为证券监管提供经验证据。     

股权分置改革对流通股股东补偿问题的研究

股权分置改革是当前我国资本市场的热点问题，实施股权分置改革试点上市公司的股权分置改革方案的出台，更引起了广泛的关注。本文运用量化分析模型对股权分置改革中有关流通股股东的补偿问题进行了研究，得出了补偿的合理性是影响流通股股东对方案认可的重要因素这一结论，并结合实施股权分置改革试点上市公司所推出的具体方案进行了验证。     

基于战略的我国农业上市公司绩效评析

对照国家农业发展战略,利用我国沪、深股市农业行业上市公司财务数据,选择衡量企业经营绩效重要的经济指标对农业上市公司绩效进行评价分析,找出目前我国农业上市公司发展状况存在的问题,对我国农业上市公司的进一步发展提出了一些建议。     

上市公司利润操纵监管的博弈分析

对上市公司利润操纵监管进行了博弈分析,对完善我国上市公司利润操纵的监管政策提出了建议。     

我国上市公司再融资与财务业绩动态变化研究

本文对上市公司再融资的3种形式及对财务业绩在时间上的变化进行了分析，提出了无论配股、增发新股、发行可转换债3种方式对财务指标的影响是下滑的，而对企业的核心业务是增强的，但不显著。发行可转债优于配股和增发。     

基于因子分析的汽车上市公司赢利能力评价

运用多元统计中的因子分析法建立赢利能力综合评价模型,并以汽车行业上市公司为研究对象,计算各汽车上市公司的行业内赢利能力得分,分析结果可为投资者投资、择股提供帮助,并为汽车上市公司的经营决策提供一定的决策依据.     

资本结构的行业特征:基于中国上市公司的实证研究

本文根据中国证监会《上市公司行业分类指引》 ,将沪深A股上市公司进行行业分类 ,全面深入地实证研究了资本结构的行业特征。研究结果表明 :(1 )中国上市公司存在最优资本结构 ,行业是其重要影响因素之一 ;(2 )不同行业上市公司的资本结构具有显著差异 ,约 9.5%的公司间资本结构差异可由公司所处行业门类的不同来解释 ;(3 )同一行业上市公司的资本结构具有稳定性 ;(4)同一行业门类内不同行业大类的公司间资本结构无显著差异。