可转换债券:股性和债性

<正> 随着我国资本市场发展,各种新的金融工具不断涌现,可转换债券作为一种混合型证券(hybrid security),随着管理层的政策引导,获得了迅猛的发展,在2001年短短1年时间内,拟发行这一新的融资品种的上市公司数额高达43家,拟融资规模高达334.2亿元。面对这一新的融资热潮,作为一个理性的投资者,如何判断融资方案的合理性与投资的可行性,需要一定的标准,本文的研究正是基于这一要求,通过对可转换债券作为混合证券内涵的股性和债性的特性研究,寻找出相应的变量,并以实证数据证明了我国拟发行可转债公司的发行方案与公司基本素质有一定的差异,投资银行针对不同上市公司     

中原崛起与河南成长性产业研究

中原崛起要依靠工业化,工业化要依靠产业的可持续发展。其中,成长性产业是支撑中原崛起的主导产业。为此,在众多的产业中筛选出哪些产业是河南的成长性产业便显得至关重要；而对这些成长性产业制定中长期发展规划则是关键。从这个意义上讲,成长性产业群是推动中原崛起的中坚力量。     

成长性企业财务突变及危机防范

笔者认为，用突变理论认识成长性企业财务特点，分析成长性企业财务突变的规律，对于成长性企业的快速发展和防范财务危机具有重要意义。     

股权结构、成长性与公司绩效

本文以2000年底之前上市的山东省板块的60家公司为研究样本，按照主营业务收入增长率将样本公司分为成长性好和成长性差两组，研究了不同成长性的上市公司中股权结构对公司绩效的影响及其差异。研究结果表明，第一大股东持股比例和对第一大股东制衡度等股权集中度指标在成长性差的公司里对公司绩效具有显著的正面影响；国家股和法人股在成长性好和成长性差两组中都具有显著的负面影响；基金持股具有显著的正面影响。     

中国股市价格波动的统计特征分析

我国股市价格波动的成长性特征、周期性特征、易变性特征、政策性特征和心理性特征反映了目前的中国股市与发达国家成熟股市以及其他新兴股市的不同之处,同时也提醒我们中国股市的发展道路不能照搬西方模式,而要探索一条适合我国国情的稳健而高效的新路径。     

平安人寿承保高新技术企业现状

目前平安人寿公司承保的总客户数每年达到10万个,其中高新技术企业的占比低于6%,虽然数量占比较少,但是成长性高,人均保费规模高于一般企业的人均保费规模,从公司服务成本看有一定的规模效应。1.按照行业划分的企业数分布:电子类占比44%,电力类17%,电信类15%,机械类13%,纺织类6     

企业成长性的因素分析：来自上市公司的证据

本文采用计量研究方法，对企业成长性的影响因素进行了较广泛深入地分析。作者调查了2003年以前在上海交易所上市的763家上市公司，以2003年的横截面数据为样本，从行业属性、企业规模、资产结构、财务杠杆以及公司治理结构等方面实证考察了各个主要因素对公司成长性的影响。本文的研究结果表明，上市公司所处的行业大多对公司成长性具有显著的影响，企业成长性表现出显著的行业效应。另外，企业规模、固定资产投资、财务杠杆和股权结构对企业成长性也具有显著的影响。     

H股相对吸引力强于A股

上周A股估值水平继续走低,上证综指、MSCIA指数成分股的平均市盈率已经回落到25.5倍左右,与其他市场的估值差距进一步缩小。考虑了A股市场的业绩成长性,我们认为目前A股市场估值已经处于合理甚至偏低的水平。     

山东海力实业集团有限公司

山东海力实业集团有限公司注册资本1．2亿元,资产总额6亿元。现有员工3980人,各类工程技术人员996人。公司下属10个企业,拥有石屯,石桥两个全资煤矿,控股山东同创汽车散热装置有限公司,康利尔药用胶囊有限公司,华鸿汽车制动部件有限公司,中外合资的合源机械科技有限公司,中美合资的国美联航空维修有限公司,华裕汽车配件有限公司,汇通机械进出口有限公司八大子公司。企业先后被评为“中国最具成长性企业”。     

融资约束与企业会计盈余持续性研究

获取会计盈余是企业存在的目的,提升会计盈余持续性是实现企业长期可持续发展的重要前提.文章选取2010—2019年沪深A股上市公司的数据为研究样本,探讨了融资约束对企业会计盈余持续性的影响,并检验了企业成长性和管理层能力的调节作用.实证结果表明:融资约束会显著抑制企业的会计盈余持续性,且融资约束程度越高抑制作用越大;与成长性较差的企业相比,成长性较好的企业面临的融资约束较小,对企业会计盈余持续性的负向影响较弱;管理层能力可以有效缓解融资约束对企业会计盈余持续性的影响,管理层能力越大融资约束对企业会计盈余持续性的影响越小.文章在一定程度上丰富了融资约束对企业盈余影响效应的研究,对缓解融资约束、促进企业会计盈余持续性的提升具有一定的借鉴意义.