研投究稿报须告知精粹北大核心CSSCI

《欧洲房地产投资信托基金发展的借鉴与启示》近年来,中国房地产企业杠杆率居高不下,偿债压力较大,融资渠道受限。为缓解房地产企业现金流压力,推动房地产行业转型发展,房地产企业资产证券化尤其是房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trust,REITs),被业界认为是解决房地产企业融资问题、推动房地产市场加快转型的重要途径。     

中国经济的“急所”为什么是“切肿瘤”?

中国经济近期引发诸多讨论,经济下滑严重、汇率贬值压力等,都是结果、表象。其实质的问题是什么?债务(杠杆)可能已经快撑到"身体"所能承受的极限了,这是问题的根本。首先,回顾2014年以后的货币宽松,"水"是放了很多,却始终不能坐"实":金融猛加杠杆,2015年上半年的股市、不断走低的信用债溢价以及当下一线城市的楼价,银行资产越来越大。之前都说银行资产配置"荒",即"荒"在了利差上。所以银行的逆向选择就要把资产搞大(2016年1月份中国银行业的资     

河北省非金融企业杠杆率情况调查

本文分析了河北省非金融企业杠杆率现状及其不断攀升的原因、梳理了河北省去杠杆过程中遇到的问题和困难,提出了去杠杆的对策建议.     

解决产能过剩需要发展直接融资

“两会”期间,全国政协副主席、中国人民银行行长周小川在听取全国政协总工会界别小组会讨论时,就过剩产能产生之因及解决之道发表讲话。他表示,如果可以更好地发展直接融资,减少债务杠杆,未来会使企业重组、杠杆率调整变得更容易。他认为。     

债务高企、风险集聚与体制变革——对发展型政府的反思与超越

本文通过分析中国债务的形成机制,指出体制性因素是债务高企的根本原因。这一体制性因素可概括为国有企业的优惠政策、地方政府的发展责任与软预算约束、金融机构的体制性偏好以及中央政府的最后兜底。文章通过引入国企与政府补贴的BGG模型,刻画了中国债务形成的体制性原因。计量模型分析也发现:导致宏观杠杆率攀升的因素中,体制因素更为根本;在较低收入阶段,公共部门债务特别是政府债务对增长的不利作用较小,但在高收入阶段,以政府和国企体现的公共部门杠杆率对增长和效率的负面作用明显增强。这表明,随着中国进入高收入发展阶段,通过政府干预实现经济赶超的传统发展模式亟待转型。就本文的主旨而言,这意味着:需要破除政府兜底幻觉,强化国企与地方政府的预算约束,确立信贷资源配置的竞争中立原则,完善退出机制,发挥市场的决定性作用。总之,要超越发展型政府,使之成为"有限的"、服务型政府。     

美国经济还会衰退吗？

年初以来,美国经济仍然延续复苏,并未如市场预期出现衰退。美国经济韧性主要来自于以下三个方面：一是居民部门资产负债表十分健康;二是居民收入大幅上升;三是居民财富大幅上涨。考虑到美国超额储蓄可能已经消失以及消费增长动能减弱等因素,未来美国经济衰退仍可能出现。美国经济衰退对中国经济影响有利有弊。政策建议方面,一是宏观经济政策应进一步加力提效,二是重视宏观金融稳定,三是加大经济新动能支持力度,四是防范金融风险由外向内传染。     

居民杠杆率是否抑制消费支出 ——基于省级面板数据的分析

在消费已经成为我国经济增长的重要拉动力以及居民杠杆率持续上升的背景下,研究我国居民部门杠杆率对居民消费的影响具有重要的现实意义.本文基于2015-2019年的省级面板数据,运用固定效应模型,考察了我国居民部门杠杆率对居民消费和消费率的影响.研究结果发现,居民杠杆率的上升对消费增长具有拉动作用,对消费率也呈现显著的正向影...     

金融危机中影子银行的作用机制及风险防范

影子银行是一种行使传统银行功能,但运作模式、交易方式、监管制度等都与传统银行完全不同的金融运作机制。影子银行以证券化的方式进行信贷扩张。在这个过程中,其杠杆率不断上升,从而使其风险无限放大。此次金融危机的实质就是影子银行体系的崩塌。本文从证券化这一影子银行的特点切入,以证券化的过程为线索,分析此次金融危机中,整个金融系统过度证券化,金融创新产品日益复杂,杠杆率一路攀升,最后房价下跌时泡沫破裂的过程。并根据这一过程中各机构扮演的角色和失误的原因,对相关的对策和监管制度给出了建议。     

杠杆——一把经济的双刃剑

2008年的金融恐慌制造了20世纪30年代以来最严重的经济衰退,导致失业率激增至10%且急剧地改变了金融体系的现状.造成这次危机的因素有很多,但毫无疑问,过度负债和高杠杆是造成此次危机的主要原因.