创业板市场的设立与风险投资的退出机制

创业板市场是指在主板市场以外设立的,专为中小企业,特别是具有成长性的高新技术企业提供融资服务,扶持其进行创新技术开发的新型证券市场.设立创业板市场的起因,不仅在于为投资者提供一个新的股市投资场所和投资工具,更在于为风险投资寻求退出渠道,从而刺激和鼓励高新技术产业化的发展.     

美国风险投资泡沫的影响

纳期达克指数在1998年后节节攀升，由1998年的2000多点一直上升到2000年的5000多点。这时，格林期潘认为市场发展不规律、缺乏理性，从而使纳斯达克指数一路狂跌到2001年的1400多点。上述现象就是所谓的“泡沫经济”，它使风险投资的交易量减少了三分之二以上，至2003年时创业公司融资额还不到2000年的十分之一。而且在创业公司的不同融资阶段，得到风险投资支持的资金也越来越少。同时风险投资企业融资的周期也越来越长，从2000年的第一季度的8.4月增长到2003年第四季度的19.6月。另外，得到风险投资奖金支持的企业，发展也并不顺利，其中有的已经破产，有的被收购，有的还受到风险投资者的控制，只有一小部分创业公司成功上市。但这些公开上市的企业数量也逐年减少，到2000年只有9家公司能够在纳期达克上市。对于这种情况，美国已经开始总结过去失败的教训，并且进行积极的改革，情况正在逐渐好转。但是，“泡沫经济”在未来还会发生，所以投资者必须保持理性，一定要遵循投资的基本原则。     

首届中美中小企业与创业投资论坛开幕

国务院副总理曾培炎发表重要讲话——中国鼓励中小企业和创业投资发展本刊讯:(记者王德奎)由国家发展和改革委员会、美国商务部共同主办的首届中美中小企业与创业投资论坛于6月23日上午在北京人民大会堂开幕,国务院副总理曾培炎出席开幕式并致辞,国家发展和改革委员会主任马凯、美国商务部部长Donald Evans在开幕式上发表了演讲。出席开幕式的还有中国财政部副部长朱志刚、美国财政部部长斯诺、中国特别顾问Paul Speltz、中国科技部副部长马颂德、美国商务部副部长Grant Aldonas、美国中小企业管理局局长Hector Barreto、国家开发银行副…     

抓住了中小企业的“兴奋点”

自6月25日以来．陆续登陆中小企业板的资本新贵们似乎在向公众昭示：中小企业终于有了直接的融资渠道．融资难的问题拨开云雾见了青天。     

论构建风险投资运作中的有效治理机制

风险投资机构与风险企业管理层之间的信息不对称会带来严重的委托—代理问题和“道德风险”。从这一问题出发，着重探讨了风险投资中的有效治理机制，进而阐明在我国建构这一机制的必要性及其思路选择。     

数字创意社会

数字是任何未来创意社会的关键因素。我们现在正在经历一种数字技术的冲击,我们在所有的人员活动当中都可以感受到这一点。这是研发和创新的非常关键的一个因素,大家可以看到科学完全依赖于电脑以及其他的一系列的数字的工具。这是我们现在在经历的崭新的经历,离开了数码数字的工具,任何的科技研究都无从谈起。那么现在我们确实是处在一个崭新的时代,这是一个数码主导的时代。不     

RFID：应用无极限

无线射频识别技术的市场应用潜力广为各方看好。将成为未来十年内影响人类生活的重要技术之一。     

风险投资组织形式演进与法制变迁的关系研究

不同风险投资组织形式具有不同的投资效率,但许多国家的经验表明最有效的组织形式不一定是风险投资采用的主要形式。本文在综述各国风险投资组织形式演进的基础上分析其与法律变迁的关系,并给出我国法律安排的原则建议。     

德国金融机构在促进技术创新中的作用

德国决算银行成立于 １９５０年，总部设在波恩，共有 ８００余名员工。该银行是德国 政府为推动政府产业政策实施 而成立的政策性金融机构，也 是德国联邦经济部的主要合作 伙伴。 为了向德国新建的高技术 企业或技术型企业提供风险资 本，该银行于１９８９年专门成立 了由政府资助的“技术参与公 司”。政府为了鼓励并支持该公 司积极参与提供风险资本，自 １９８９～１９９７年政府承担该公 司１００％的亏损额。近年来，随 着公司业务迅速发展，政府自 ２０００年起承担该公司６０％的 亏损额。据统计，公司十余年来受政府委托与商业性…