零股利不能带来公司与高管的双赢——来自中国上市公司的证据

以2007年中国上市公司中零股利政策的公司为样本,考察零股利①状态下高管薪酬与公司价值之间的关系,结果发现：公司价值对高管薪酬有显著的负影响,公司当期业绩对高管薪酬有正影响但不显著,与激励理论并不相符;同时,零股利公司高管薪酬与公司的规模和持续零股利的时间没有显著性相关,与管理费用的增加水平呈同向变动但统计上没有显著性意义,而与现金持有水平高度显著性相关。研究表明：零股利公司高管与公司价值之间没有达到双赢,存在高管为了最大化个人利益而损害公司价值的可能;零股利政策下的现金流并非完全是为了进行有ft．1项目的再投资;零股利公司的高管薪酬政策,对高管来说安全性太高,而风险激励不足,存在激励不相容。     

中国经济增长的能源尾效分析

本文在借鉴Romer经济增长“尾效”假说的基础上,放宽了其关于经济规模不变的假定,对我国经济增长的能源约束进行量化。研究显示我国能源的经济增长尾效为0．00577,相对于其他自然资源（尤其是土地资源）来说,能源对经济增长的阻碍在数值上并不明显,能源并不是阻碍经济增长的主要因素,原因可能在于能源具有较强的流动性等。     

基于社会服务项目的“零距离”教学改革研究与实践

“零距离”教学是指以学生就业岗位需要的综合能力和职业能力为目标．培养学生具备企业所需求的能力,学生在毕业走上工作岗位后不用“适应”马上可以投入“实战”。文章阐述了基于社会服务项目的“零距离”教学内涵和意义,从课程体系、教学模式、教学评价三个方面探讨实施“零距离”教学的举措。     

均匀圆阵二维波达角估计的Cramer-Rao界

均匀圆阵(UCA)是一种应用广泛的具有二位波达角估计能力的平面阵列。为了从理论上分析 不同阵列参数下到达波方位角(AOA)、仰角估计精度,推导了均匀圆阵二维波达角估计的性 能界, 以此为基础分析了阵列孔径、阵元个数、快拍数以及来波仰角高低与到达角估计精度的关系 ,并通过对UCA MUSIC算法计算机仿真验证了推导结果的正确性。研究结果为波达角估计类 算法提供了可供参考的性能下界,圆阵设计时也不再需要大量的Monte Carlo仿真试验确定 阵列参数,可直接从估计精度表达式中获得。     

The link between intraday signals and call warrant mispricing

This study proposes a linkage between intraday variables (signal amounts and signal duration) and the mispricing of Taiwan call warrant prices, based on the lower boundary condition of Merton [1973. Theory of rational option pricing. Bell Journal of Economics and Management Science, 4(1), 141–183] as modified by Galai [1978. Empirical tests of boundary conditions for CBOE options. Journal of Financial Economics, 9(2), 321–346]. Trading mispriced call warrants associated with a riskless hedging strategy over the period January 2004–December 2005 on average produces abnormal profits after taking into account transaction costs, as indicative of an inefficient market.     

日本制造业质量管理方式的特色

当今,日本工业产品尤其是家电、精密仪器、轿车以其卓越的品质拥有很高的国际市场份额。本文论述了日本式质量管理方式形成的过程,重点考察了以改善、提案制度、小集团活动为代表的日本企业全面质量管理的主要方法。     

基于《旅行社管理条例》的江苏旅游市场零负团费问题分析

《旅行社管理条例》针对组团社虚假宣传,地接社低价接待,导游付费买团,旅游过程中的欺骗、胁迫购物加点等零负团费产品运行环节,做出了明确规定。只有坚持《旅行社管理条例》的指导,进一步加大监督、处罚力度,重视旅行社产品创新,构建垂直分销渠道并加强旅游者教育,才能从根本上解决零负团费问题,规范江苏旅游市场。     

Multiple imputation of incomplete zero‐inflated count data

Empirical count data are often zero‐inflated and overdispersed. Currently, there is no software package that allows adequate imputation of these data. We present multiple‐imputation routines for these kinds of count data based on a Bayesian regression approach or alternatively based on a bootstrap approach that work as add‐ons for the popular multiple imputation by chained equations (mice ) software in R (van Buuren and Groothuis‐Oudshoorn , Journal of Statistical Software, vol. 45, 2011, p. 1). We demonstrate in a Monte Carlo simulation that our procedures are superior to currently available count data procedures. It is emphasized that thorough modeling is essential to obtain plausible imputations and that model mis‐specifications can bias parameter estimates and standard errors quite noticeably. Finally, the strengths and limitations of our procedures are discussed, and fruitful avenues for future theory and software development are outlined.     

附加传输零点的小型多层LTCC带通滤波器设计

提出了一种小型多层低温共烧陶瓷(LTCC)三级带通滤波器的结构并给出其设计方法。该滤波器采用阶跃阻抗谐振器(SIR)作为谐振单元,可以有效缩短谐振器长度。各级谐振器分别位于两个平面,且采用紧凑的旋转对称结构,极大地减小了体积。通过在输入输出抽头之间跨接电容的方法增加了一个传输零点,使得滤波器频响曲线更为陡峭。该滤波器尺寸小,谐波抑制能力强,在小型化微波通信系统以及雷达系统中有着广阔的应用前景。     

全面建成小康社会对农村居民肉类消费的影响——基于中国农村微观经济数据的实证研究

[目的]基于中国农村微观经济数据,分析全面建成小康社会对农村居民肉类消费的影响。[方法]文章运用恩格尔模型和考虑"零消费"问题的近乎理想需求系统模型(AIDS)的两阶段模型,对全国8个省份的农户数据进行实证分析。[结果]首先,肉类食品的需求收入弹性均为正值,农村居民肉类需求随着收入增长而增加。其次,肉类食品需求收入弹性存在差异,其中,禽肉收入弹性最大,牛羊肉收入弹性最小。再次,不考虑"零消费"问题时,牛羊肉的需求弹性被高估0.12～0.29,猪肉的需求弹性被高估0～0.02。最后,到达全面建成小康社会的标准时,目前低于收入标准的农村居民人均猪肉、禽肉和牛羊肉消费量将分别增加3.42kg、1.86kg和0.57kg,消费结构将进一步优化。[结论]全面建成小康社会将促进农村居民人均收入增长,进而扩大人均肉类消费量、优化肉类消费结构;农村家庭户主受教育程度与肉类消费具有正向相关关系。