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[宏观] 央行发20亿1年期央票 2011年6月27日央行发布公告称，28日将发行20亿元一年期央票。至此，意外暂停的公开市场操作迅速得以重启。对于央行这一举动，多位市场人士均表示，这将使市场重新定位关于加息和央行政策导向的预期。7月6日，央行宣布了今年以来的第3次加息。     

意外加息——央行为何挥出加息利剑？

这是我国央行时隔3年后的首度加息，央行最近一次加息是在2007年12月。2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。2009年9月起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利率。     

印尼央行意外降息

印尼央行10月11日意外宣布降息，将该国基准利率下调25个基点．至6．50％，这也是该行自2009年8月以来首次降息。此前，接受机构调查的绝大多数分析人士都预计，印尼央行将继续维持利率不变。为了抑制通胀压力，该行今年2月曾加息25个基点，至6．75％。在那之后，该行连续七个月维持利率不变，直到本周。分析人士称，这反映出当局的政策重心已从抑制通胀转向刺激增长。     

哈继铭：预计加息提早到年中发生

《南方都市报》日前报道由于本次准备金率上调时间远早于市场预期，因而引发市场对于货币政策是否提前转向的争议。目前业界多数观点认为央行此次动作旨在控制通胀预期，进而控制因去年12月份出口大幅改善可能带来的外汇占款激增、今年1月份信贷投放猛增对通胀带来的压力。有不少证券研究机构将准备金率上调定性为宽松货币政策退出的标志性事件。     

防止价格全面升级

<正>8月13日国家统计局公布了7月份居民消费价格指数(CPI)。受食品价格快速攀升影响,7月份全国居民消费价格总水平同比上涨达到5.6%,创33个月以来新高,比上个月环比上涨1.2个百分点。这是中国CPI连续5个月同比上涨达到3%以上。央行为此在7月21日加息0.27个百分点。那么,究竟应如何看待和应对CPI的上涨呢?     

观点

全球金融危机可能恶化;市场危机或持续到后年;美经济近期仍将处于衰退中;美联储将进入加息周期;亚洲银行体系不会出现危机;亚洲资本流入减缓。     

中国加息意义何在？

从表面上看，中国将短期利率调高27个基点的举动似乎毫无意义，就如同在超级油轮的尾部拖上一只水桶那样（不会影响其航行速度）。但18日的突然升息，是中国人民银行（PBoC）3个月内第3次采取紧缩举措。中国政府仍然在担心经济过热吗？     

央行不对称加息的良苦用心

“引导公众通胀预期，发挥价格杠杆的调控作用。”央行年内的第六次加息以反通胀的名义不期而至。央行宣布从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调27个基点，由3．87％提高到4．14％；与此同时，两个“意外”也接踵而至：5年半来首次降低活期利率，房贷的5年期以上长期贷款利率保持不变。[编者按]     

经济开局超速加息如期降临

从宏观层面看,央行是否加息,需要观察经济增速是否正常,以及通货膨胀预期是否稳定两大因素。如果经济增长超速,通货膨胀膨胀抬头,那么加息的必要性就会大为增加。从经验角度看,央行是否加息需要具备两个最低条件。一是货币市场资金利率,已经超过一年期定期储     

关注货币政策调控手段变化的多样性

综观近期经济形势发展的诸方面情况,一些业内人士认为即将加息,甚至有研究认为年内有数次加息的可能。但即使是加息,笔者认为,未来货币政策调控的主力手段可能会发生变换,价格手段的使用频率将下降,而致力于收紧流动性和抑制信贷的数量型工具和"窗口指导"类工具将再度回到主力位置。