日美去杠杆对中国的借鉴北大核心CSSCISSCI

谈到日本的经济问题,人们一般会习惯性地想起日本在20世纪90年代初的资产泡沫破灭和经济硬着陆以及"失去的二十年",但大家对日本经济"失去的二十年"的原因却看法不一。反观美国,2008年史无前例的次贷危机后,仅仅七年后经济就呈现强劲复苏之势。当前,中国正面临金融监管加强和金融去杠杆的紧迫任务,如何借鉴日美经济的去杠杆经历,选择中国式去杠杆的可行路径,已经成为非常现实的问题。本文认为,中国经济更现实的选择是稳杠杆和转杠杆,重点是通过金融监管体制和激励约束机制改革,降低金融部门的杠杆率,以此来带动国企和地方政府降杠杆。     

去产能背景下河北钢铁产业面临的金融风险及防控建议

2016年喏河北省钢铁去产能工作进入攻坚阶段喏产能压减任务十分艰巨.与此同时喏钢铁行业融资数额巨大喏涉及银行机构较多喏在去产能过程中必须高度关注潜在的金融风险喏并做好防控工作.为此喏人民银行石家庄中心支行对河北省内金融机构进行了深入调查分析喏并对唐山、邯郸、邢台、石家庄、廊坊的18家重点钢铁企业进行了实地走访.     

电力企业“三产公司”成本管控问题研究

在当前国企改革的推动下,"三产公司"的生产发展问题也日益突出,惯性的成本管理方式制约着企业发展,亟需通过改革增强企业的成本管控能力。本文介绍了电力企业"三产公司"成本管控的现实意义,分析了目前存在的主要问题,并在此基础上提出相应的成本管理的对策建议。     

基于CAPM模型对上证钢铁板块的实证分析

依据CAPM模型对风险的相关关系,讨论了在15年至今的市场背景下,我国钢铁行业的系统性风险与非系统风险,以及供给侧改革去产能去钢铁行业的影响。本文选取了10只具有代表性的钢铁股进行论证分析说明去产能对钢铁行业的影响,进一步说明我国股市发展存在的许多风险。虽近年来中国股市虽有较快发展,但仍然很不成熟。     

企业现金流管理的重要性和现金流的管理对策的分析

基于现代化企业管理理论,现金流管理是企业财务管理内的重要构成内容之一,并且还是企业对经营资本流通及核算、企业成本管理、费用支出和回收、生产资本投资和项目开发等重要财务管理的重要依据和基础,现金流管理方式及策略的应用直接影响了企业正常生产活动以及经营管理,同时也是企业调整自身发展模式和适应市场经济变化的重要手段.下面文章将结合笔者的财务管理工作经验,对国内企业在财务管理内的现金流管理工作中的问题展开详细的阐述和分析,并且提出解决方法和优化对策.     

中国房地产泡沫应该不会溃破

笔者认为:第一,楼市库存不是7亿平方米而至少是50亿平方米;第二,楼市去库存大约需要3年,即延续至2019年,地产投资持续低迷;第三,楼市涉及约38万亿元资金,楼市泡沫破裂必重创中国金融体系;第四,土地财政已不是主要问题;第五,地产调控的政策后手较多;第六,至少在未来3年开发商财务表现可称优秀的幸运儿.     

餐饮团购服务供应链管理模式创新

随着信息技术的发展和互联网思维的冲击,流通领域的商业模式出现颠覆性变化,顾客消费习惯改变,服务供应链中服务提供商和服务集成商之间的博弈关系日趋复杂,最终将走向非零和博弈。本文以餐饮团购服务供应链为研究对象,首先分析了团购市场的现状,其次通过推导得出利润分配模式是现存问题的症结所在,最后从利润分配模式创新入手,在追求整个服务供应链利润最大化的目标下,寻求基于服务库存的需求管理模式创新和供给管理模式创新。     

对"去产能"过程中企业破产有关问题的研究

"去产能"是各地推进供给侧结构性改革中的一项重要任务,其中一个重要的途径是对相关企业实施破产制度.但从目前情况看,各地以破产程序去产能的过程中,存在一些困难和问题.本文详细总结了目前实施破产程序中存在的"六难",并有针对性的提出了意见建议.     

物联网条件下的电力物资库存管理优化分析

本文通过对物联网技术的研究,结合电力物资出入库、盘点等业务特点,分析了电力物资库存管理在物联网技术运用下的业务现状,为优化电力物资管理流程、提升电力物资管理效益、提高电力物资库存管理作业效率提供探索思路.尽快实现"物力集约化"、库存管理"信息化"、仓库运用"规范化"、库存作业"自动化"等现代物流体系建设目标.     

供给侧改革去杠杆的现状、应对、风险与投资机会

去杠杆是供给侧改革五大任务之一,通过研究各部门、各行业杠杆率的现状,分析杠杆率攀升的原因及引发的问题和风险,提出去扛杆的应对措施,指出去杠杆过程中存在的机会和风险.具体而言:(1)中国各部门的杠杆率:企业部门过高.截止2015年末,政府部门债务占GDP比重为56.5％,居民部门为39.9％,非金融企业部门为143.5％,金融部门为21.0％.全社会杠杆率为260.8％,实体经济杠杆率为239.8％.从国际比较来看,中国实体经济的杠杆率处于中游水平,但非金融企业的杠杆率是主要经济体中最高的,这反映了中国目前产能过剩的严重程度和供给侧改革的迫切性.(2)中国企业分行业杠杆率:传统高,新兴低.根据上市公司数据,截止2015年3季度,金融业(银行、非银)和周期性行业(建筑、房地产、钢铁、电力及公共事业等)的资产负债率处于高位,而新兴产业(医药、电子元器件、计算机、传媒等)和消费服务业(餐饮旅游、农林渔牧、食品饮料等)的资产负债率较低.(3)高杠杆成因:4万亿刺激+国企刚兑僵尸.08年4万亿刺激以来形成的新增产能缺少新需求支撑,致使传统行业出现严重产能过剩.政府顾及稳增长、保就业等,对低效国企隐性担保、行政补贴、政策扶持等,致使大量产能过剩企业僵而不死,过剩产能无法出清,国有企业杠杆率不断攀升,大量资金沉淀在低效部门,企业利润持续恶化,经济增速不断下滑,股市长期走熊,同时积累的债务信用风险不断攀升,整个经济体的系统性风险不断增加.(4)去杠杆措施:推动供给侧改革,采取市场和行政手段相结合的方式出清产能,改善传统行业供需和提高集中度,推动产品升级,减少对产能过剩的僵尸企业的无效行政补贴.降低去杠杆企业的社会负担,做好就业安置和不良处置,守住不发生系统性风险的底线.(5)去杠杆风险处置:强改革+宽货币.出清去杠杆过程中可能面临风险溢价飙升,企业大量破产,失业率攀升的情况,这种情景需要央行的宽货币来平复恐慌情绪.当前中国政府的公共政策资源丰富,截止2015年底,大型存款类金融机构的存款准备金率17.5％,外汇储备3.3万亿美元,财政存款3.4万亿元,足以应对一次有量级的金融危机,无论是外部冲击型还是内爆型.(6)去杠杆机会:根据供给侧改革的国际经验和中国现状趋势,投资机会主要来自于股权融资领域的新兴行业,其中领跑的行业是高端装备制造业、TMT、互联网、医药医疗、新材料、休闲服务等领域.而依赖债权融资的传统周期性行业,在产能出清,供需和资产负债表改善后,剩者为王的优质公司和从国企改革中脱颖而出的公司,存在潜在的投资机会.