扩张型财政政策的成本及其控制——从国有经济战略性重组和发展谈起

国有经济战略性重组的成本主要包括退出费用、并转成本和制度完善成本。降低成本和控制成本的关键是制定科学合理的重组制度安排和选择费用罗低的运作策略。在财政收入增速趋缓、财政政策效益负面效应日趋显化，由国有经济战略性重组引致的扩张型财政政策成本及其控制显得格外重要。加快公司治理改革和尽快刹车积极财政政策是当前明智之举。     

航天产业即将迎来重组浪潮

企业重组既可以是有形资产，如资本、资金、人员等的流动，也可以是无形资产，如技术、成果、专利甚至是管理理念和方法之间的流动。通过重组可以使资源得到更优化的配置，获得更为有效的生产效率，从而产生更大的社会和经济效益。重组的表现形式通常有兼并、收购、合资、控股、加盟等形式，采取不同的形式取决于行业发展的历史趋势，决策者的战略意图和企业间的力量对比，     

高管联手高盛 双汇“激励局”共谋排斥第三方参与重组的架构

双汇管理层很早就试图解决激励问题，“海宇”和“海汇”两公司应运而生：管理层通过“海宇”低价受让双汇的国有股权，通过“海汇”的关联交易获得资金。不过，这种非正常的激励方式不仅影响到“双汇”正常的投融资策略和财务状况，而且在“海汇”被勒令整改和监管层股权激励新政策的压力下，陷人了无法破解的“激励”困局。 作为国际投行当中最负盛名的并购专家之一，高盛极有可能洞悉了双汇面临的这一局面，在与双汇管理层达成激励承诺的默契下，促使管理层先将“海宇”所持有的双汇股权低价向其转让。然后，高盛再用超常的高价竞投双汇集团股权，从而轻松地完成了并购。 无论并购方是国外产业资本还是国资背景，都很难使双汇管理层确信自己的利益会得到合理安排，而以高盛为代表的国外金融资本纯粹追求财务回报、不吝股权激励的特点体现出优势。值得深思的是，正是因历史及制度原因形成的管理层激励缺陷被外资利用作为工具，致使国有优势企业不断“外卖”。[编者按]     

推进三项工作机制 确保经费足额上缴

贵州省六枝工矿（集团）公司是原六枝矿务局破产重组的省属一类企业，也是全省重点煤炭生产企业。集团公司工会于2000年5月正式挂牌工作，现有基层工会20个，职工6041人，职工人会率100％。几年来，公司工会全面落实省、市总工会《关于严格执行经费分成体制确保工会经费及时足额解缴的通知》精神，着力推进三项工作机制，确保按时、足额上缴经费。     

资本重组还应加快

著名经济学家樊纲在一次会议的发言中指出：在资本重组改革中，有关资本流失的可能性有四种。因资本估价的主观性而错认为发生了资本流失；因利益冲突而实则可能并不存在的资本流失；因所有者努力不对称而发生真正意义上的“定价过低”式的资本流失；也因所有者努力不足而发生个人拿好处式的资本流失。四种情况还会出现种种组合，同时存在，就使问题更加复杂。是否就应该为防止资本流失不去进行国有资产的重组呢？结论恰恰相反，我们正应该因有了这些认识而加快资产重组的步伐。在前两种情况下，不应被一些虚假的信息搅乱改革的进程，不应因…     

债务重组准则的几个问题

财政部于２００１年１月１８日正式发布了修订后的《企业会计准则—债务重组》，并要求所有企业于２００１年１月１日起执行。修订后的债务重组准则在定义、范围、核算和披露等方面均较旧准则作了较大修改，基本消除了旧准则存在的主要缺点和不足。这无疑对规范企业债务重组事项的会计核算及相关信息披露，提高会计信息质量是积极有益的。但同时也发现新准则仍存在一些不尽如人意之处。本文拟就此作粗浅分析。一、关于“债务重组”准则的名称问题现代经济学中“债”是一般性概念。它体现着融资活动引起的权利和义务的相互关系。在这一关系中…     

海外管理咨询20年

20世纪80年代以后，针对全球经济一体化，企业适应全球市场变化，咨询服务需求在企业重组、再造、联盟、并购，企业组织架构，人力资源设计，企业形象设计，营销网络设计，新产品开发、企业文化设计提到日程，投资咨询与管理咨询结合是一个趋势。     

实行外债重组 优化外资结构

外债作为我国利用外资的重要组成部分之一，大部分项目发挥出了其预期的作用，在缓解国内建设资金紧张的同时，提高了企业的生产能力和经济效益。但也还有一小部分外债项目由于可行性研究不够、盲目上项目、搞重复建设的原因，或者由于配套资金不到位、拖延工期、失掉市场以及后期管理不善、汇率变动的因素，不仅没有发挥其预期的效果，反而使得一些借债单位背上了沉重的包袱，出现了偿债困难。虽然这些项目数量不多，但影响却很大。