中国寿险业的技术进步存在异质性吗?——基于要素偏向性的视角

本文立足识别中国寿险行业的技术进步偏向。从微观主体入手,将寿险公司承保与投资活动同时纳入分析框架,利用DEA-Malmquist指数分解法构建了技术进步偏向模型,给出了中资及外资寿险公司在人力、经营费用和资本的投入偏向,以及承保和投资的产出偏向判断,来回答中国寿险公司技术进步是否存在异质性的现实问题。研究结论显示:中国寿险业的全要素生产率增长来源由技术效率向技术进步迁移;中国寿险业的技术进步整体偏向于密集使用费用和资本;中资与外资寿险公司具有不同的投入要素偏向,前者偏向于密集使用费用,后者则偏向于密集使用资本;同时投资收益则是产出端的技术进步偏向方向所在,而对赔付支出的偏向性较弱。基于此本文提出了我国寿险业如何稳健发展的建议。     

工资水平、外汇汇率、流通中货币与物价波动间的关系——估计弹性系数具有区间性视角下的协整分析

协整检验得到的研究结论表明:1952年至2011年,工资水平、外汇汇率和流通中货币三者依次均与物价水平正相关;工资水平、外汇汇率和流通中货币三者对物价水平的弹性系数均具有区间性;工资水平每变动1%,物价水平随之变动0.225 07%至0.290 74%,外汇汇率每变动1%,物价水平随之变动0.191 14%至0.255 96%,流通中货币每变动1%,物价水平随之变动0.042 31%至0.072 84%;从工资水平、外汇汇率和流通中货币三者对物价水平影响程度的60年长期视角来看,推动我国物价上涨的主要因素是工资水平和外汇汇率,而流通中货币对我国物价上涨的影响相对较小。     

从失效汽车尾气净化催化剂中回收铂族金属--亚砜萃取工艺研究

进行了利用亚砜从失效汽车尾气净化催化剂所得溶液中萃取分离铂、钯、铑的工艺研究,提出了Pt-Pd、Pt-Rh、Pt-Pd-Rh分离的工艺流程.在单槽容积为2.5 L的混合-澄清萃取槽中的台架试验表明,Pt、Pd直收率均大于90%.     

Ungleichheitsaversion in Prinzipal-Agenten-Beziehungen

Principal-agent theory traditionally presumes purely self-interested individuals. In recent literature, however, we have observed an increasing number of contributions, which abstain from this presumption and account for social preferences. One prominent approach in this context is inequality aversion. In this paper, we provide an introduction to inequality aversion and discuss applications and results compared to traditional principal-agent models.     

On the range of options prices

In this paper we consider the valuation of an option with time to expiration and pay-off function which is a convex function (as is a European call option), and constant interest rate , in the case where the underlying model for stock prices is a purely discontinuous process (hence typically the model is incomplete). The main result is that, for “most” such models, the range of the values of the option, using all possible equivalent martingale measures for the valuation, is the interval , this interval being the biggest interval in which the values must lie, whatever model is used.     

The development of Chinese accounting and bookkeeping before 1850: insights from the Tŏng Tài Shēng business account books (1798–1850)

Claims have repeatedly been made for the importance of double-entry bookkeeping (‘DEB’) for capitalism’s development in the West, so it is valuable to explore the bookkeeping and accounting practices of economically successful organisations elsewhere. Our paper reports our exploration into the original account books contained in the archive of T?ng Tài Shēng (‘TTS’), a substantial Chinese ‘grocery/merchant-banking’ business whose surviving books span a period from the late eighteenth century to the middle of the nineteenth century. The TTS archive is the most complete and integrated surviving merchant archive from before China’s forced opening to the West in the mid-nineteenth century. Our findings about its accounting processes and records (of which we give illustrations) shed critical light on the nature of indigenous Chinese bookkeeping and business organisation and on the larger questions about Chinese commercial culture and the path of its development, for comparison with those about the West. We find no evidence in the surviving account books of TTS to support previous arguments in the literature that at this period Chinese accounting practice for successful businesses (must have) had its own ‘Chinese DEB’ comparable to Western DEB.     

从网络信息视角看大学生的旅游决策影响因素及其市场开发

以大学生为研究群体,构建了基于网络旅游信息内容关注度的旅游决策影响因素指标体系。运用因子分析方法,分析了基于网络旅游信息内容关注度的大学生旅游决策影响因素,提取了三个主因子,分别为基础口碑因子、娱乐游览因子、消费因子。得出餐饮、口碑和费用信息因素对大学生旅游决策的影响力较大,尤其大学生出游前会努力获取前旅游者的经验。最后,为政府和旅游企业利用互联网开拓大学生旅游市场提供了相应的建议。     

Indexzertifikat oder ETF? Eine entscheidungstheoretische Analyse

Zusammenfassung  Private Anleger favorisieren zunehmend passive Anlagestrategien, also Investmentmethoden, bei denen versucht wird, einen Index m?glichst genau nachzubilden. Wir vergleichen Indexzertifikate und Exchange Traded Funds, zwei Produkte, die dem Anleger eine Wertentwicklung versprechen, die dem zugrunde liegenden Index m?glichst exakt entspricht. Bei unserer Untersuchung berücksichtigen wir erstmals sowohl Rendite-, Steuer- als auch Risikoaspekte und zeigen, dass bis 2007 für die meisten Privatanleger ein Indexzertifikat einem Exchange Traded Fund vorzuziehen gewesen w?re. Mit der Einführung der Abgeltungsteuer auf Zertifikate hat sich die Situation jedoch ge?ndert: Anleger, die auf Grund des Wegfalls der Steuerfreiheit von Kursgewinnen vor der Umsetzung der Reform zum 1. Januar 2009 ihr Depot langfristig strukturieren m?chten, sollten sich für Exchange Traded Funds entscheiden.

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Summary  Private investors increasingly use passive investment strategies, i.e. investment methods that try to replicate a stock market index as accurate as possible. In this paper we compare retail index certificates and exchange traded funds. Both investment products promise a performance that corresponds to the performance of an underlying index. In our analysis, we simultaneously consider return, tax as well as risk aspects. It is shown that retail index certificates used to be the first choice before the (partial) introduction of the flat rate withholding tax in Germany. This has changed recently: Investors that may want to restructure their portfolio before January 1st 2009 – when the flat rate withholding tax applies to all investment products – should opt for exchange traded funds now.

     

Linearisierungsverfahren für Standortplanungsprobleme mit nichtlinearen Transportkosten

Zusammenfassung  Dieser Aufsatz analysiert das Standortplanungsproblem in der Ebene mit stückweise linearen bzw. stückweise konstanten Transportkosten, die an praxisrelevante Frachtsatztabellen angelehnt sind. Für diese nicht-differenzierbaren Transportkostenfunktionen werden statische und dynamische Verfahren der Linearisierung vorgestellt, die auf Durchschnitts- und Grenzkostenapproximationen basieren. Diese Verfahren werden in einer umfangreichen numerischen Untersuchung mit Ergebnissen verglichen, die sich durch Approximationen der Transportkostenfunktionen mittels linearer und geometrischer Regression ergeben. Die numerischen Untersuchungen zeigen, dass die dynamischen Linearisierungen sehr gute Resultate liefern, wobei die relative Abweichung von den minimalen Transportkosten von der Anzahl betrachteter Abnehmerorte und der jeweils verwendeten Initialisierung abh?ngt.