2005：全球股市比债市“钱”途光明

富时环球指数(FTSE All World)显示，按美元计算，去年年底全球各股市较2003年3月的低点上涨了三分之二。所以，人们的预测也就不足为奇，他们预计，2005年股市的涨势将相当平缓，也许至多为10％至15％。     

短期融资券破壳

2005年四月下旬之后的一个月内,人民银行相继出台了《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》、《短期融资券管理办法》等多项管理办法,受到了各界的欢迎。其中《短期融资券管理办法》更是备受追捧。有学者认为,短期融资券将是近年来最为重要,最为成功的创新之一。不仅如此,这一融资新品的降生,似乎更透射出了监管层监管理念的变迁。由于短期融资券推出的时机恰到好处,制度的初始安排比较完善, 自推出以来,这一金融工具受到了以货币市场基金为代表的机构投资者的热烈欢迎。     

合资货币经纪“浮出水面”

作为中国金融市场对外开放和国际化发展的一项举措,货币经纪公司最早在2001年就被明确提出。然而,由于种种原因,组建货币经纪公司一直没有实质性的突破。     

金融工具收益比较

金融工具特点 目前，我国国内的投资工具主要有银行存款、短期票据、长期债券、股票、房地产、基金、外汇和期货交易。下面就各自的特点进行分析：     

商业银行拓展资本市场业务的现状与战略思考

随着金融体制改革的深化，国内资本市场快速发展，直接融资功能日益强化，金融市场的竞争也日趋激烈，商业银行如何应对这一挑战，是我们近年来一直探索的课题，从实践中我们感到；国有商业银行必须充分利用自身的独特优势，积极主动捕捉商机介入资本市场，有效地进行业务渗透，积累投资银行业务的经验，为日后构造全能银行奠定基础，这也是我们面对加入WTO以及金融市场对外开放挑战所必须采取的战略措施，由于上海金融市场发展速度较快，在沪金融机构嫁接资本市场的力度相对较大，所以我们力图通过对在沪商业银行资本市场业务的发展现状进行分析，探索商业银行拓展资本市场业务的道路。     

城市建设举债的理论基础

城市建设资金供不应求一直是困扰各地政府的大问题，举债无疑是理所那当然的解决途径之一，然而我国目前法律仍然不允许地方政府举债，这就使城市建设举债成为一个敏感的话题。从城市建设的来看，绝大部分公共品的建设可以而且应该以债务资金来支持，但考虑到政府的还债能力，举债必须有一定的规模和限度，而发行市政债券是城市建设举债的重要途径。     

美国次贷危机的根本原因

美国次级债危机自2007年8月全面爆发以来，引起了美国严重的信贷紧缩和金融市场的动荡，并迅速蔓延到欧洲、日本及亚太地区，现在已经形成了一场全球性的金融危机和经济危机，全球金融界人心惶惶，各地资本市场受累表现较差，实体经济也受到极大影响。本文从房地产市场与需求来试图解说次贷危机行程的真正根本原因。     

当前债券市场风险积聚

随着1996年以来8次存贷款利率的下调,国债利率不断创出历史新低.国债市场投机炒作氛围浓烈,机构长债短炒,并通过国债回购套做放大现券持仓量,国债价格盲目追高.目前,1年期国债的收益率水平逼近1.9%,10年期国债的收益率水平2.4%左右,15年～30年期国债的收益率水平不到3%.中国人民银行二季度货币政策执行报告特别指出,当前国债利率不断下行使债券市场风险积聚.7月下旬,央行连续进行了4次累计800亿元的正回购,债券价格应声而落,其中国开行30年期金融债从125元很快下跌到112元.我国金融工具品种有限,利率风险主要是以期限管理为主,而缺乏国债期货、利率互换等衍生利率风险管理工具.今后一旦市场利率发生根本性反转,债券风险的释放将给投资者带来难以承受的损失.     

全球船舶融资逐渐转向债券及资本市场

船舶融资市场的资金需求庞大,加上银行业新法规令船舶贷款回报率低,传统的银行业将面临严峻考验,预料银团贷款等融资模式将会陆续出现,并令更多船东转向债券及资本市场集资.香港汇丰银行负责交通运输、物流及建筑业务组亚太区常务总监邵逸涛日前在上海举行的中国国际海事技术学术会议上预测,全球新增船舶及船舶买卖等融资项目总额在未来两年达1130亿美元和1845亿美元,同比增长分别为48%和63%之多.