信号传递模型和中国股市IPOs抑价分析

IPOs抑价是世界各国的股市普遍存在的现象 ,收集中国股市IPOs数据 ,对信号传递模型进行验证分析。可看出我国的IPOs抑价与市场相矛盾 ,有损于新兴企业通过股票市场筹资扩张的效果。我国股市的IPOs抑价现象并不能仅从信号传递模型来解释 ,应从更多方面寻找出适应的最佳形式。     

重民生防通胀 不要只抓蚂蚁放走大象

<正>海内外舆论都敏锐地注意到.2007年年底召开的中央经济工作会议,"从紧"、"抑价"、"节能减排"、"民生"等成了关键词。尤其是"从紧"——从紧的货币政策.是十多年来中国高层第一次作为年度目标和部署明确提出.2008年度的"经济发展基调"里有了格外不同的色彩。"要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为当前宏观调控的首要任务,按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的基调作好宏观调控工作"。     

浅谈创业板IPO抑价影响因素

由于我国创业板市场成立不足5年,还属于一个新生的市场。创业板市场的IPO一直是牵动整个股市神经的重要因素。目前关于创业板市场发行改革的研究很多,其中IPO抑价的影响因素是热点之一;创业板股票与主板、中小板股票的IPO抑价有共通点,也有些方面与主板、中小企业板块市场存在很大不同,有它自身特点。     

IPO高抑价之谜：“租金分配观”还是“定价效率观”？——基于2005-2012年数据

对中国IPO极高的抑价现象存在两种不同的解释——“定价效率观”和“租金分配观”。以2005—2012年A股IPO公司作为样本,对这两种观点进行检验,结果表明：“租金分配观”只在2005-2008年成立,在2009-2012年不成立;“定价效率观”则能更好地解释2005年实施询价配售制度以来中国IPO抑价率的变化。     

风险投资参与对创业板企业影响的实证研究

通过考察风险投资参与对创业板企业在IPO前中后三个阶段表现的影响,发现:所参与企业IPO前的盈余管理程度较低,风险投资起到"监督"作用;所参与企业IPO时的抑价率较低,风险投资发挥了"核证"作用;而所参与企业IPO后的业绩并不显著优异,表明风险投资对所投企业"增值服务"作用还不太明显。通过进一步挖掘不同投资特征的风险投资对企业的影响差异,发现:较单一投资,联合投资具有"筛选"、"核证"、"资源共享"和"增值服务"优势,所参与企业IPO时的抑价率更低,IPO后业绩更出色;相较成熟期"突击入股",企业成长期或创立早期的风险投资,所参与企业IPO前盈余管理程度低,IPO时抑价率低,IPO后业绩更加出色;鉴于数据样本问题,不同背景的风险投资影响差异并不明显。因此,现阶段风险投资参与有利于解决我国中小企业融资问题和创业板市场的建设。     

中国创业板的开启与香港创业板的启示——基于IPO抑价现象的实证研究

通过对香港创业板IPO抑价现象的实证研究,提出了完善我国创业板市场体制机制的四点建议。     

老字号的长寿秘诀

老字号是数百年商业和手工业竞争中留下的精品,它们都各自经历了艰苦奋斗的发家史而最终统领一行。老字号不仅是一种商贸景观,更是一种传统文化历史遗留现象。早在北宋的都城汴梁,成熟的字号就已经出现,中国的几大古都是老字号最好的生长土壤。这些闻名遐迩的老店,就像寒风中的慢板,像扯不断的琴弦,抛出熟透了的欢笑,收获几辈子的辛酸……     

说"儒商"(下)

这些行为规范真是不容易做到,不要说不容易做到,今天连听也听不到了,就是专门研究儒家、儒学的专家,知道的也寥寥无几。但是,两千多年前,就是靠着孔子与他的弟子门人对这些     

先秦诸子经济哲学思想之本末论

尽管先秦时期“农本工商末”思想根深蒂国，影响深远，但“重本抑末”思想的流变如行云穿梭，诸子备派从各自的世界观出发，各抒己见，赋予了其不同的内涵，深深地打上了诸子各派经济哲学思想的时代烙印。如老庄的“道”本论，孔孟的“义”本论，墨子的“爱”本论，《商君书》的“农”本论等等，无不蕴涵着丰富的经济哲学思想。因此，考究先秦诸子经济哲学思想之本末论，对于研究先秦的经济哲学思想，挖掘、开发其合理的成分，古为今用，仍然意义深远。     

宋代的商（上）

在中国传统社会,商人尽管"富可敌国",但始终缺少应有的社会政治地位,始终是"抑"的对象。这一状况在两宋以前基本上没有什么大的改观。尤其是魏晋以前更加明显。(一)秦汉以降商人的要