中国货币政策调控效率与政策工具最优选择——基于DSGE模型的分析

本文通过构建DSGE模型,采用贝叶斯方法对中国货币政策反应函数进行估计,并结合数量型与价格型调控工具的动态模拟分析和调控效率数值分析以系统考察不同类型货币政策工具面临经济冲击时的调控效率,最后据此遴选出最优政策工具.研究结论认为:价格型货币政策框架较数量型能更有效地吸收总需求和总供给冲击带来的影响,引致经济均衡偏离程度最小;价格型货币政策框架下外生冲击引致的宏观经济波动较小,经济偏离的稳态收敛速度也明显快于数量型;无论是面临总需求冲击抑或总供给冲击,价格型工具的货币调控效率均明显高于数量型工具.为此,本文认为“十三五规划”关于推进货币政策从以数量型调控为主向以价格型调控为主转型的战略具有可行性和必要性,未来央行应强化价格型工具调控;同时,央行可适当将提高宏观调控效率作为今后货币政策调控的基本要求和政策取向.     

大村庄制与就地内生城镇化：新型农村社区建设的路径研究

"大村庄制"农村社区建制的推行,使得离散型多村庄转向同质型自治共同体,在实现农村公共服务均等化,降低政府财政成本、实现农村集体资产集约利用方面具有突出优势。但现实中多村庄的撤并不彻底,就地内生农村城镇化动力不足。厘清各个利益相关者的利益诉求,分析"合村并居场域"和"资产统合场域"两个子场域内各个利益相关者的博弈行为,由此提出"大村庄制"模式下农村社区复合治理建设新路径。     

中国财政货币政策协调配合范式选择

十九大报告指出,推动经济高质量发展是当前和今后确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。据此,本文构建新凯恩斯DSGE模型,采用Markov-Switch方法对我国财政货币政策搭配体制估计识别并进行数值模拟,以系统考察不同政策搭配下的经济波动性,最后借以探讨保障经济行稳致远的最优政策组合。经验估计表明,改革开放以来我国主要遵循以主动型财政政策和被动型货币政策组合为主的宏观调控范式。进一步的数值模拟发现,充分考虑物价稳定的主动型货币政策和充分考虑债务稳定的被动型财政政策组合更易消化外生冲击导致的经济波动,而主动型财政政策和被动型货币政策组合熨平经济周期的效果最差。为此,本文认为未来政府宏观调控应从以主动型财政政策和被动型货币政策为主的协调配合范式逐步转向以主动型货币政策和被动型财政政策为主的协调配合范式,以全面提升宏观调控效率,并为推动新时代中国经济高质量发展营造稳定的宏观经济环境。     

机构投资者持股与股价同步性分析

本文利用中国证券市场所有A股上市公司2005～2007年的面板数据,对股价同步性和代表机构投资者持股的三个变量——机构投资者持股比例、机构投资者持股变化和持股机构投资者数量进行回归统计,检验了机构投资者持股对股价同步性的影响。研究表明,代表机构投资者持股的三个变量都与股票股价同步性显著负相关,其中机构投资者持股变化是影响股价同步性的决定性因素,其他两个变量都是通过该变量发生作用的。这一结果说明机构投资者利用公司特质信息进行的基于信息的交易提高了股价中的信息含量,降低了股价同步性。     

注册会计师法律责任产生的原因及对策浅析

注册会计师的职业性质和其在社会经济生活中的重要地位决定了注册会计师承担着比其他职业更多的法律责任,该问题已成为困扰注册会计师界的难题之一.     

2005年深市公司利润分配状况分析

本文首先阐述了深市主板公司2005年利润分配的总情况及特点，2005年利润分配水平下降的主要原因是股改中部分公司已提出了利润分配方案。根据近年来的利润分配及其他财务数据，本文分析了影响公司利润分配水平的诸因素，对强制分红制度的理论和实践进行了探讨，最后提出了对利润分配的政策建议。     

浅析新形势下建筑给排水发展趋势

在社会飞速发展的今天,人们对环境、生活要求更加严格,建筑给排水面临新的挑战.作者根据目前我国建筑给排水的现状,从不同的角度谈建筑给排水的发展趋势.     

低利率环境下宏观审慎管理的逆周期资本缓冲及其政策协调

构建了嵌入低利率环境的DSGE模型，研究低利率环境下宏观审慎政策的逆周期资本缓冲及其政策协调。一是数值模拟信贷政策、技术创新政策以及货币政策在低利率环境下调控有效性；二是加入宏观审慎政策的逆周期资本缓冲后，观察其与各政策协调在低利率环境下的效果。结论显示，低利率环境下实施积极的信贷政策、技术创新政策以及货币政策会触及零利率下限约束，减弱甚至产生相反的政策调控效果。然而，若在低利率环境中加入宏观审慎政策的逆周期资本缓冲政策予以协调，一方面可在零利率约束情形下有效发挥稳定金融的作用，为其他宏观政策调控扩空间；另一方面可辅助其他宏观政策调控摆脱零利率约束限制，为其他宏观政策调控争时间。