当前我国债券市场走势及投资策略分析

2006年国内经济持续过热,高顺差及高投资并存,货币严重过剩,央行政策频繁出台,债券市场走势更加难以捉摸。本文试图通过对目前宏观经济走势以及央行货币政策的分析,针对目前的债券市场走势及相应的投资策略给出一些建议。     

公有制经济下的投资行为

一、引言近年来,中国经济长期保持着相对较高投资率,1991～2001年期间,中国固定资产投资率(固定资产投资额/GDP100%)持续上升,平均高达32.66%,该数字远高于四小龙中的香港和台湾从60年代以来的投资率(1966～1998年间分别为25%和23.7%)。造成中国经济如此之高的投资率的原因究竟是什么呢?通过对有关数据的分析我们得出原因,在1981～2001年期间,在全社会固定资产投资率当中,国有经济的投资率平均约占61.34%,集体经济约占13.89%,剩下的不多的份额则包括了个体经济和经济中的其他经济成分投资率的总和,这就说明尽管改革开放以来私人投资包括外…     

内部碳定价模式研究文献综述

作为经济组织内部管理温室气体排放的一种方法,内部碳定价受到国际社会的广泛关注。本文通过总结国外文献研究成果,探讨不同的内部碳定价模式及其优缺点,并最终形成内部碳定价主要模式汇总表,为我国企业应用内部碳定价解决自身碳风险管理问题提供参考依据。     

应急医疗物资战略储备与轮库分析——以口罩为例

新冠疫情的局部暴发对各地应急物资保供发起了严峻挑战，为了保证医疗物资的及时供应，需要对口罩、防护服、呼吸机等应急医疗物资进行战略储备，这些物资虽然具有长达数年的保质期，但在保质期间再次发生重大突发公共卫生事件的概率较小。为了减少过期所造成的浪费，论文以口罩为例建立库存轮换政策，参考上海在疫情期间的产能，从时间维度与空间维度考虑需求系数并通过SEIR模型模拟疫情传播所带来的口罩需求波动，综合上海人口、医疗机构水平等因素建立系统动力学模型并进行仿真分析。结果表明：医疗物资的储备是必要的，能够帮助区域更好地应对突发状况带来的需求与产能冲击，同时轮库政策可以在一定程度上减少医疗物资因过期而导致的损失。     

数字经济与大股东掏空行为：技术治理的新视角

以大股东掏空为代表的第二类代理问题始终是新兴市场公司治理中的关键议题，受到学界、业界和监管部门的持续关注。在新的技术和经济背景下，能否从技术治理视角探讨数字经济对大股东掏空行为的影响具有理论上的创新价值和实践上的现实价值。本文研究表明：数字经济能够显著抑制大股东掏空行为，数字经济水平越高，大股东掏空程度越低，这一结果通过多种检验后依然稳健，信息机制和竞争机制是数字经济抑制大股东掏空行为的核心机制。市场化程度和法治环境水平越高，数字经济抑制大股东掏空行为的作用越显著。本文进一步分析了技术治理与制度治理之间关系，通过实证检验发现，数字经济对管理层持股和内部控制具有替代效应，对机构投资者持股和国有企业所有者缺位具有补充效应。本研究为抑制大股东掏空行为，缓解第二类代理问题提供了新的研究视角和解决方案，对数字经济时代探索新型监管模式、推动企业长远健康发展具有重要意义。     

数字经济能否缓解管理层短视行为?——来自真实盈余管理的经验证据

管理层短视行为是学术界和管理实践关注的焦点。数字经济究竟对管理层短视行为有何种影响尚无明确结论。本文以表征公司短视行为的核心变量真实盈余管理为研究情境,检验数字经济对真实盈余管理的作用及影响机制。研究发现:数字经济显著抑制真实盈余管理,缓解了管理层短视行为。中介机制的检验结果表明:数字经济通过降低委托人和代理人之间的信息不对称程度和缓解融资约束两条路径抑制真实盈余管理。进一步研究显示,公司所处行业的市场竞争程度越激烈,数字经济越能在信息流传递层面“精准施治”,抑制真实盈余管理的效果越显著。本研究明晰了数字经济对微观公司治理领域的影响,为解决管理层短视行为,抑制真实盈余管理提供了重要的经验证据和理论启示。