花旗专利未获授权——中资银行赢得时机

本刊曾于前几期报道的花旗银行提出19项商业方法类金融专利申请一事，由于我国相关法规没有明确的界定，因此，目前暂无实质性的进展，这给中资银行在这一领域与外资银行的竞争赢得了时机。     

上海脑力产业期待爆炸性增长

最新公布的统计数据显示，上海2003年全社会科学研究与试验发展(R＆D)投入相当于全市生产总值的比例首次突破2％，达到2．06％。这样的投入强度，不但直追发达国家，而且开始接近法国等主要发达国家的投入水平。由此表明，上海脑力产业已经进入了爆炸性增长的前夜。     

货币经纪公司纲举目张

10月中旬,中国人民银行行长周小川在参加国际货币基金组织秋季年会活动期间,公开表示,要按照国民待遇原则,逐步对外资经纪公司开放外汇、货币和债券市场。而且近期将设立合资货币经纪公司,相关管理办法也会于近期出台。这是否意味着货币经纪公司充当融通资本市场和货币市场渠道的角色就此开始了?     

“一致行动”渐成趋势

回顾国内证券市场，曾经数次出现没有股权关联的“一致行动人”共同谋利上市公司的现象，但是其运作基本围绕着单一对象展开，而且主要集中于上市公司的股权收购过程中。值得注意的是，此类“一致行动人”在近期有增加的迹象。     

上海：金融中心的尴尬

近期，上海市宣布将以建立人民币产品中心作为建设国际金融中心的突破口。这还是自中央1992年提出建设上海国际金融中心的国家战略以来，上海第一次明确其建设国际金融中心的路径。     

京沪热眼望总部

上世纪90年代中期以前，大多数跨国公司将总部设在了北京，为的是可以与政府部门方便地打交道。一些跨国公司将地区总部迁向上海，始自90年代中期以后。原因何在?     

上市公司盈利转轨

上市公司净资产收益率（ROE）在2005年中期的下降，不但不是GDP减速的提前预演。反而可能是高速增长来临前的黎明时刻——预计2005—2009年期间，中国服务类增加值的年均增长速度将达到9.60％，高于GDP增速。因此．未来几年服务业增加值比重大幅度提升的可能性比较大。由此也使得占比约60％的服务类上市公司盈利在整体上市公司中的比重越来越大，从而稳定和持续地推升整体上市公司的ROE，并使得ROE摆脱GDP的束缚。     

举牌收购或成潮流

通过对历次被举牌收购上市公司的研究发现．被举牌的上市公司有两个共同特点，一是它们的流通股比例较高，二是第一大股东所持股份鞍少。从这一角度而言，流通比例超过50％的191家上市公司，和第一大股东持股比例没有超过25％的221家上市公司，最容易成为举牌者狩猎的目标。同时，在二级市场或上市公司内部事先存在的伏兵，是举牌方收购取得成功的重要砝码。     

中关村沦陷“段式”投资风格四通控股会否步其后尘？——段永基的“下注”情结

被一些业内人士称为“四通系”大家长的段永基至今直接操控了中关村（000931）、^＊ST四通（000409）、四通控股（0409．HK）等3家上市公司。前两家上市公司目前都“各有难念的经”：中关村在2002年、2003年连续两年亏损、面临退市风险后，好不容易在2004年靠出让下属控股公司股权实现扭亏．今年中期和三季度又重陷亏损泥淖：^＊ST四通2005年7月受到证监会的行政处罚．原因是该公司在2000年9月～2003年1月期间涉嫌未在相关报告期报告中披露重大债务．涉及金额9．7亿元，而在这28个月中的18个月．公司第一大股东是段永基任董事长的四通集团。多元化投资造成了段永基失手中关村。在多元化道路上左冲右突而缺乏主心骨业务的惰况下，四通控股（0409.HK）从健特生物（000416）那里“抢”来的“脑白金”和“黄金搭档”，尽管2004年为公司带来了10.55亿港元的销售收入，但公司净利润仍较2003年同期下降了83．68％．而且分析人士对已问世9年的“脑自金”的生命周期也颇多担忧。纵观段永基这么多年来的资本运作轨迹，可以发觉他一直在以风险投资商的心态运作企业，而这种下注惰结令其“染指”过的几家上市公司相继重蹈覆辙。