经济新常态下的企业改革与资金管理--2015营运资金管理高峰论坛暨混合所有制与资本管理高峰论坛综述

不久前，由中国企业营运资金管理研究中心、中国混合所有制与资本管理研究院主办的2015营运资金管理高峰论坛暨混合所有制与资本管理高峰论坛在青岛举行。来自政府部门、企业、科研院所等130余名专家学者围绕“企业改革与资金管理--?关注新常态”的主题进行了深入交流和研讨。     

财务战略矩阵在企业中的应用探讨——以华润三九为例

文章以华润三九为例对财务战略矩阵的应用进行了探索性研究。根据相关的财务指标确定华润三九在不同年份所处的象限,将企业实际财务战略与财务战略矩阵理论进行对比分析,为理论在实践中的检验提供方法上的参考。     

企业金融资产的配置动机：基于产权性质与异质性股东参股的分析

本文以企业金融资产配置动机的争论为切入点，采用2007—2018年沪深两市A股上市公司年度数据，考察了不同产权性质下异质性股东参股对企业金融化的影响。研究发现，民营股东参股降低了国有企业金融化，并且在代理成本高的样本组中更为显著。国有股东参股提高了民营企业金融化，并且在融资约束低的样本组中更显著。这说明，国有企业金融化表现为“替代性动机”，民营企业金融化表现为“预防性动机”。进一步研究发现，国有股东参股民营企业主要提高了企业的短期金融资产配置水平，而民营股东参股国有企业主要降低了企业的长期金融资产配置水平。同时，异质性股东参股引发的金融资产配置水平变化有利于企业价值的提升。本文研究不仅有利于正确理解实体经济与虚拟经济之间的关系，也为引导实体经济“脱虚向实”提供了政策启示。