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社会地位、非期望效用函数、资产定价和经济增长 总被引:7,自引:0,他引:7
本文利用非期望偏好结构 ,讨论消费和资产收益的时间序列行为。在这种递归偏好结构中 ,投资者积累财富不仅仅为了消费 ,也为了财富所带来的社会地位 ,我们研究这一假设对消费、投资组合策略、证券市场价格以及经济增长的影响 ,并利用所得到的定价方程讨论风险溢金问题。 相似文献
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什么造成了经济增长的波动,供给还是需求:中国经济的RBC分析 总被引:42,自引:2,他引:40
本文建立内生资本利用和公共消费需求的单部门随机动态一般均衡模型 ,引入总劳动供给和消费需求的预期偏差所代表的不确定因素建立太阳黑子模型。我们的研究表明 ,在规模报酬不变技术条件下 ,本文所建立的模型在较大的合理参数范围内仍存在稳定的吸引解。同单一生产技术冲击的基本实际商业周期模型比较 ,太阳黑子冲击对波动的贡献有限 ;实际冲击解释波动的主要部分 ;引入供给冲击改善了模型对消费的预测能力 ;引入供给冲击优于引入需求冲击。政策建议是 :改善劳动供给的关键在于从现行劳动政策和制度入手 (如户籍制度 ) ,优化劳动配置 ,提高劳动效率。 相似文献
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本文基于上海银行间同业拆放利率(SHIBOR),构建引入货币政策变动的短期市场利率GARCH-JUMP模型,实证研究货币政策变动是否会促使SHIBOR发生剧烈的跳跃性现象.研究发现:(1)货币政策变动有助于解释短期市场利率的跳跃现象.其中,存款准备金率变动对SHIBOR的影响存在时滞,每周货币净投放变动则能够引起当期的利率跳跃;(2)引入每周货币净投放的模型在SHIBOR发生跳跃的时点上具有最大的条件方差,且跳跃部分的条件方差解释了该条件方差的绝大部分,而GARCH部分的条件方差则相对较小;(3) GARCH-JUMP模型中,事前与事后的期望跳跃次数在SHIBOR发生巨大跳跃时也会相应增加;(4)样本外的预测表现再次说明GARCH-JUMP模型在预测短期市场利率动态方面具有最高的拟合优度与最小的均方误. 相似文献
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基本RBC方法模拟中国经济的数值试验 总被引:10,自引:0,他引:10
主流经济学的两大主要分支之一就是关于经济周期波动的理论 ,现代周期理论的基本结论认为基本的RBC(实际商业周期 )模型不能很好的模拟战后美国经济的实际特征 ,许多改进措施被考虑加入模型 ,不少研究得出有一定改进的结果 ,但基本仍建立于基本RBC模型基础上 ,这些研究多以美国经济为背景 ,以中国经济为背景的研究还是空白。本文拟首先用基本RBC方法模拟中国经济 ,以探寻模拟中国经济的好的方法和模型。本文采用消费与休闲可分的对数效用形式 ,常规模回报生产技术 ,假定对数AR(1)过程的外生技术和政府需求冲击条件下 ,建立动态随机均衡模型 (DSGE)。研究发现 :基本RBC模型基本上较好的模拟了实际中国经济中多数宏观变量的波动特征 ,按照Prescott (1986 )的方差估算法 ,可解释中国经济波动的 80 %以上 ,但模型预测的劳动对实际经济中以实际就业人数所表示的劳动的解释有较大偏差 相似文献
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(一)以控股公司为中心的国家参股管理模式。其基本特点是,政府主管部门通过设置大型控股公司来实现对国有资产的管理。意大利是实行这种管理模式的代表。国家控股公司的主要职责:一是充当隔离层和保护层,使企业免受不必要的政治干预,实现政企分开;二是对所有权进行专业化管理,如提供比政府专业部门更有效的战略指导和更完善的财务制度;三是协调政府管理国有企业的有关政策,防止各部门之间政策不 相似文献
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2008年金融危机后,大规模财政支出成为各国刺激经济的主要措施之一。然而,在这些支出中,各国政府消费的产品差异明显。有鉴于此,本文构建了一个包含制造业和服务业两部门的新凯恩斯模型,并通过计算总量支出乘数和结构支出乘数来研究政府消费不同产品对总产出和两部门产出的影响。研究发现,需求引致、要素流动、政府总支出的挤出和财富效应是政府消费发生作用的四种机制;政府增加制造业消费,会通过财富效应等机制挤出政府总支出,使总产出增加和制造业产出增加,但会使服务业产出下降;政府增加服务业消费时,会使服务业产出上升,但将显著挤出政府总支出,使总产出和制造业产出下降。 相似文献
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