基于投资者意见分歧的风险与收益关系实证研究

以综合A股市场为研究对象,检验投资者意见分歧对市场风险—收益关系的影响。研究结果表明,当市场分歧较小时,风险和收益之间具有强烈的正相关性;当市场分歧较大时,两者之间的关系则变得十分微弱。投资者意见分歧会削弱市场上的风险与收益关系,影响人们对风险的厌恶程度。意见分歧不仅能够直接预测收益,而且能通过影响风险补偿进而间接地预测收益,使风险补偿更快地发挥作用。     

基于面向未来的消费理论对我国刺激居民消费政策的分析

基于面向未来的消费理论对我国刺激内需的政策作了简要的分析并提出了一些意见与建议。     

如何促使机构投资者诚信报价

新股询价制度使机构投资者第一次有了"新股定价"话语权,但同时也伴随着机构投资者不诚信报价的行为.本文针对机构投资者不诚信报价的原因进行了分析并提出了一些建议,对我国完善资本市场运作有一定的借鉴意义.     

内蒙古自治区森林保险优化策略

内蒙古自治区森林保险自2013年正式启动试点工作以来,虽然森林保险的覆盖率稳步增长,但仍存在森林保险发展极不均衡、商品林参保所占比例偏低、保险产品尚难以满足灾害恢复需要、部分市县配套保费补贴压力过大、现行招标模式未能形成有效市场竞争等问题,这些问题严重制约内蒙古自治区森林保险的发展。为了促进内蒙古自治区森林保险高质量发展,必须丰富和创新保险产品,提高商品林参保意愿;提升灾害风险区划和费率厘定的科学性;调整保费补贴标准,减轻地方财政压力;优化完善招标机制,提高保险服务质量。     

探索商业银行供应链金融发展思路

近年来,金融脱媒、业务瓶颈、外资冲击、存款派生倍数低等问题不断困扰着商业银行的健康有序发展,供应链金融作为转型突破点和着力点成为商业银行的新宠。本文通过分析商业银行供应链金融现状与存在问题,探索商业银行供应链金融发展思路。     

政府环境审计、注意力配置与国有企业绿色创新质量

基于2005—2020年中国沪深A股国有上市公司样本,探讨了政府环境审计对国有企业绿色创新质量的影响及作用机理。研究结果表明,政府环境审计能够显著提升国有企业绿色创新质量,且该结论在克服内生性等问题后依然成立。作用机制分析发现,提升企业及政府层面的环境注意力强度与环境注意力持续性是政府环境审计提升国有企业绿色创新质量的关键路径。进一步分析发现,企业微观特征与政府宏观调控会影响政府环境审计提高国有企业绿色创新质量的作用效果。具体来看,当企业拥有较多环保背景高管、环境责任履行更积极时,政府环境审计对国有企业绿色创新质量的正向影响更为明显;若政府干预较少且给予企业较多的补贴,则政府环境审计能够更有效地激励国有企业进行高质量绿色创新活动。此外,在政府环境审计的支持下,高质量的绿色创新能够更好地提升国有企业绿色全要素生产率,为发展绿色低碳经济创造条件。     

全球视角下美国对华加征关税的福利影响——基于服装业的局部均衡模拟分析

基于2017年全球服装产品生产与贸易的有关数据,利用可计算局部均衡模型从全球视角实证考察美国加征关税在行业层面的福利影响。结果表明：第一,美国对华服装产品加征关税具有比较显著的贸易破坏效应,但由于贸易偏转效应,中国服装对欧盟、日本等第三方市场的出口将有所增加;第二,在全球化背景下,由于贸易转移效应的存在,加征关税对美国服装产业的救济效果非常有限;第三,美国对中国服装产品加征关税导致美国社会净福利损失要远高于中国社会净福利损失。研究结论对如何应对当前中美贸易摩擦具有一定借鉴意义。     

公司治理机制及其治理效应研究——基于2003—2013年上市公司的公开数据

伴随着公司治理观念的深入和公司治理结构与机制的建立,公司治理有效性问题逐渐成为监管部门和上市公司关注的焦点。基于2003—2013年上市公司的公开数据,运用面板数据回归方法考察股权结构、运作机制、决策机制、监督机制和激励机制五个治理方面共12个重要治理要素对两种股权代理成本的影响,结果表明:我国上市公司治理要素能够有效降低代理成本,但仍有部分治理要素存在无效性,甚至董事薪酬与第一种代理成本呈现出正相关关系。因此,为进一步提高我国公司治理的有效性,应该在树立正确的公司治理思维、控制董事会会议次数、完善监事会制度等方面予以加强。     

股份回购与公司资金成本：财务风险视角

以2005—2022年沪深A股上市公司股份回购数据为样本,考察回购前后资金成本变化情况,发现股份回购后企业资金成本呈上升趋势,其中,对于财务风险大的公司,回购导致资金成本上升的情况更加明显。进一步研究也表明,财务风险大的公司,在回购宣告后,其长期市场反应也更差。研究从资金成本角度解释了当前中国股份回购长期价值缺失的原因,揭示出股份回购的长期价值效应受企业内部条件的作用。     

居民资源禀赋、主体认知与基本公共服务满意度——基于三峡库区829份调查问卷的实证分析

本文基于需求视角从理论上构建资源禀赋和主体认知对基本公共服务满意度的影响机制以及资源禀赋对于主体认知的影响机制,并通过三峡库区的实地调研数据对其影响路径进行验证。结果表明：从基本公共服务要素来看,三峡库区城乡居民对基础教育和基础设施满意度相对较高,其次对社会保障,环境保护和医疗卫生的满意度相对较低;同时对基础设施和社会保障的主体认知程度较高,其次为基础教育,环境保护和医疗卫生的主体认知程度相对较低。从结构方程模型来看,主体认知对基本公共服务满意度具有直接正向影响;资源禀赋对基本公共服务满意度既存在直接负向影响,又存在间接正向影响;资源禀赋对主体认知具有直接正向影响。