并购境外专用机械公司市场法评估案例

企业价值评估实务中,特别是涉及国内公司并购境外公司股权业务,当不具备成本法和收益法评估条件时,尝试应用市场法为委托方提供咨询服务显得非常重要。本文将结合境外并购案企业价值评估实例,对市场法的应用与大家一起研究探讨。     

论企业性质与企业最优规模均衡——基于马克思企业理论视角的模型及理论解释

通过对马克思经济学中关于企业起源、演变及其性质的分析,我们可以从生产力与生产关系的角度更好地去认识企业,突破了单纯地从交易费用角度去认识企业的局限。围绕着企业的性质及企业是否存在最优的规模问题,本文提出企业是能够实现技术资本化的组织的观点。基于这一观点,笔者构建的"马克思资本技术模型"在一定程度上解释了企业最优规模均衡状态是存在的,并说明了企业在扩张的进程中需要进行审慎的决策,以避免走入企业扩张陷阱。     

“扭曲之手”会加重“成本病”吗——基于经济增长分解框架下的测算与分析

本文借鉴Massell增长源分解模式,构建了一个基于总产出生产函数的核算框架,将服务业“成本病”与“结构红利”效应从劳动要素再配置效应中分离,并分析行业资源错配对总体经济TFP的影响.研究表明:(1)农业劳动边际产出率低于非农部门,劳动要素更多由农业转出,而要素扭曲降低了农业劳动转出率,在一定程度上抑制了农业劳动的“转出效应”,这在东中部最为明显;(2)劳动由工业向服务业的“转出效应”对TFP贡献率为负值,发现从1992年开始出现“成本病”现象,而且在经济周期内不断增长;(3)农业劳动转出存在明显的“结构红利”,而且高于服务业份额提升带来的“成本病”效应,总体经济仍表现为“结构红利”.进一步发现,要素扭曲阻碍了劳动向非农的转移,减弱了农业劳动的“转移效应”,而要素价格扭曲导致服务产品价格上涨,使得“成本病”现象更加明显,不利于TFP的提升,而经济增长更多的是依靠劳动数量效应起作用.研究结果对我国进一步完善市场经济和调整产业结构,优化资源配置,释放经济增长新动力富有启示意义.     

税收优惠政策能否激励中国企业创新？——基于创新链视角的探究

选取2007—2019年中国上市公司的面板数据，从创新链视角探究税收优惠政策如何激励中国企业自主创新。研究发现，税收优惠政策对企业创新链的投入、产出以及效率环节均有显著激励作用。通过更换估计模型、构建工具变量等稳健性检验后，研究结论依然成立。异质性分析发现，税收优惠政策在创新投入端对非国企研发资金投入激励效果更强，对于国有企业研发人员投入以及企业创新链产出端激励效果更强；对于处于高技术行业的企业，税收优惠政策在企业创新链各个环节的激励作用都比非高技术行业企业更强。研究为企业创新决策、优化税收优惠政策增加了新的认知，为实施创新驱动发展战略提供了有益启示。