政府要转换职能才能确保经济持续发展

改革开放20多年来,中国经济取得了举世瞩目的成就.然而,“中国奇迹”是在若干次经济的大幅波动中取得的.尽管市场经济都会出现周期,但中国经济波动却有不同于成熟市场经济的特点：一是经济波动幅度大;二是经济周期的高峰和低谷与行政力量密切相关,并且通常要使用行政力量来调控;三是经济效率低下,资源浪费严重,对环境破坏大;     

中国的利率体系与利率市场化改革

利率对宏观经济均衡和资源配置有重要导向意义。央行确定政策利率要符合经济规律、宏观调控和跨周期设计需要。目前,中国的真实利率略低于经济增速,处于较为合理水平。中国已形成较为完整的市场化利率体系,主要通过货币政策工具调节银行体系流动性,释放政策利率调控信号,在利率走廊的辅助下,引导市场基准利率以政策利率为中枢运行,并通过银行体系传导至贷款利率,调节和优化资源配置,实现货币政策目标。中国具备继续实施正常货币政策的条件,将尽可能地延长正常货币政策的时间,目前不需要实施资产购买操作。在市场化利率体系中,收益率曲线非常重要,它反映利率由短及长的期限结构,可为各类金融产品和市场主体提供定价参考。收益率曲线的短端为货币市场基准利率,直接受央行货币政策操作的影响;长端则为国债收益率,主要反映市场对未来宏观经济走势的预期。经过多年发展,我国的国债收益率曲线应用日益广泛,整体趋于成熟,而在市场基础方面还有进一步提升的空间。     

论存货与经济波动（下）：理论回顾与对中国情况的初步分析

(续上期)(S,s)策略也起源于对存货构成的分析。我们已经看到,制成品和中间产品(Finished-goods&Work-in-process)只占总值的不到一半。其余的都是批发、零售商手中的存货和制造部门持有的原料。这类存货涉及的生产活动主要是“转移”而非“制造”,边际成本上升的假定对此显然不起主要作用。相反,边际成本是不变甚至下降的。因此(S,s)模型假定无存货的成本是零。存货一旦发生,就会有一个不变的固定成本和不变的边际成本。在上述假定之下,厂商的存货行为被认为遵循如下策略:它实际上既不设定每一时刻的最优存货水平,也不是随时去调整,而只是…     

冬云春来2000年——中国经济增长世纪 回顾与展望

增长的故事:历史告诉未来经济增长是一个现代故事。1820年以前,全球经济增长极为微弱,1500～1820年,世界 GDP 平均每年增长才0.33%,人均 GDP 的增长更低,仅0.04%。国际著名增长问题研究专家麦迪森的研究表明,只是到了1820年后,经济增长才变得特别迅速,1820-1992年,世界 GDP 增长了40倍。人均产值增长了     

当前宏观经济金融形势与货币政策

1978年中国开始实行改革开放政策,经过近30年的发展,中国经济已经完全融入全球分工和市场体系之中.由于中国的商品物美价廉,资产投资回报率高,其他国家对中国的商品和资产需求旺盛,导致中国出现了巨额的经常项目和资本项目双顺差.由于中国建立了社会主义市场经济体制,坚持依法治国、保护产权,同时伴随着劳动生产率和全要素生产率的快速提高,中国的资产价格正处于重新评估的过程,人民币一直面临升值的压力.面对经济的不均衡,市场调整主要通过要素和资产价格的上涨与人民币升值两个渠道来实现.但人民币汇率调整不可能一步到位,流动性过剩和资产价格的重估进一步加大国内通货膨胀的压力.因此,实行从紧的货币政策,坚决抑制通货膨胀是当前宏观金融调控的首要任务.     

多上一些好公司来解决股市问题

从理论上看直接融资和间接融资的区别,其对象、用途、不可替代性可从三个方面来说:它的交易成本、激励制度,以及控制权和信息收集渠道的方法,是不一样的.由于一级市场发行只赚钱,不赔钱,造成现在投向新股的资金越来越多,一到新股认购的时候,资金淤积现象就很突出,对整个国家的货币量流通性影响特别大.……     

全球金融一体化对我国的影响及对策

经济全球化已经构成当代世界经济发展最主要的趋势性特征,作为推动这一趋势的两股主要力量,跨国公司的全球投资以及全球资本的跨国流动也引起了普遍关注.     

新起点新要求

不久前落幕的中央经济工作会议为今年经济工作定下了“稳增长、调结构、促消费”的基调。2010年，全球经济和金融形势正趋于好转，但整体复苏的基础尚不稳定，我国经济回升的根基还不牢固0对此，外汇管理系统要正确认识当前国际国内经济形势，坚持社会主义市场经济的改革方向，既要增强信心，又要增强忧患意识和风险意识，努力在新的起点上把外汇管理改革各项工作做得更好。     

2020新年致辞

日月开新元,天地又一春。不知不觉,我们即将挥手告别充实、难忘的2019年,迎来2020年第一缕曙光。在这辞旧迎新的时刻,我谨向人民银行系统全体干部职工致以新年的美好祝福,祝大家新年快乐,万事如意,幸福安康!每年最后一天是金融机构的年终决算日。