次贷危机后碳金融体系构建研究

受次贷危机的影响,国际碳价格波动,国际碳市场交易萎缩,国内对碳交易及碳金融的研究也锐减,2014年经济增长速度放缓,经济运行短期和中长期的下行压力较大,碳减排空间受到了一定的挤压。基于这样的背景,本文重申了对碳金融的界定,并立足于当前国内7个碳交易试点工作的运行,阐述了重构次贷危机后的碳金融体系,是优化资源配置,解决当前经济增长与节能减排双重压力行之有效的方案。     

基于DCC-GARCH模型的中国上市银行系统性风险研究

以我国15家上市银行为研究对象,就银行间的风险联动关系进行研究。研究主要包括：上市银行收益率两两间的时变相关系数测算、4家大型国有商业银行与11家股份制商业银行间的整体相关程度的测算,以及根据我国上市银行间的动态相关关系构建银行体系风险联动的预警指标。研究发现：我国上市银行间普遍存在显著的非对称的动态相关关系,4家大型国有银行间的平均动态相关系数比他们和其余11家银行间的相关系数高;我国的4家大型国有商业银行与11家股份制商业银行的整体相关程度也很高;15家上市银行两两的动态条件相关系数序列构建的银行体系系统性风险预警指标能够及时检测市场风险。     

中国保险与经济高质量发展耦合协调关系研究

保险强国建设与经济高质量发展有赖于保险与经济高质量发展之间存在良性耦合协调关系。基于保险-经济二元评价指标体系引入系统耦合模型,研判保险经济耦合关联度和协调度,可以发现2011-2020年无论全国还是省域保险和经济高质量发展耦合关联度和协调度都逐步增强;就全国层面而言保险和经济高质量发展基本实现良性互动和耦合协调,从省域层面来看保险和经济高质量发展耦合关联度和协调度空间分异性较大。因此亟需推动同一区域保险与经济同步发展,不同区域保险与经济协调发展,从而缓减不同省域保险与经济高质量发展不平衡状况,实现省域层面保险与经济高质量发展耦合协调发展。研究基于高质量发展理念进行保险与经济之间关系的理论推导和实证研判,明确促进保险和经济良性互动发展对策,助力保险强国建设和经济高质量发展。     

央行政策沟通的金融资产价格稳定效应——以中国股票市场为例

本文研究中国央行不同形式、不同主体、不同意图、不同时间政策沟通的稳定金融资产价格效应以及央行"言行一致"对政策效果的影响.实证结果显示:(1)央行沟通能够显著影响股票价格且能够降低资产价格波动.(2)从形式看,书面沟通较口头沟通对市场影响更大;从主体上看,行长沟通效果好于他人沟通;从政策意图上看,紧缩意图的政策效应大于宽松政策.(3)随预期管理重要性的提升,沟通效果得以更好发挥.(4)央行"言行一致"能够更好地稳定资产价格,"言行相悖"则会造成预期混乱,降低政策效果.     

ESG评级对我国商业银行系统性风险的影响研究

基于中国36家上市银行2009～2022年的季度面板数据，利用DCC-SVR-GARCH-CoVaR模型测算系统性风险溢出率，实证分析ESG评级对我国商业银行系统性风险的影响及作用机制。研究发现：ESG评级提高能够显著削弱我国商业银行的系统性风险水平，且ESG评级提高对银行系统性风险水平的削弱作用主要由公司治理（G维度）驱动；地方性银行的ESG评级提高对系统性风险水平的削弱作用更强；ESG评级提高会通过降低银行违约风险发生的概率、减小银行与客户之间的信息不对称程度两种渠道削弱商业银行的系统性风险；经济政策不确定性提升会强化ESG评级提高对银行系统性风险的抑制作用。鉴于此，应充分完善ESG评级体系，将ESG评级纳入商业银行业务战略、内部治理与风险管理体系中，以提高商业银行的风险防控能力。     

中国金融稳定评估——基于31个省区市宏观资产负债表的分析北大核心

本文在界定金融稳定基础上,编制了2008-2020年我国31个省(自治区、直辖市)政府部门、金融部门、非金融企业部门和家庭部门的宏观账面资产负债表、宏观可流动资产负债表和宏观或有权益资产负债表,计算了反映四部门偿付能力、流动性水平、违约风险的关键指标,通过构建金融稳定指数,评估了四部门省级层面金融稳定水平,基于部门间违约集聚特征识别了系统重要性部门。研究发现:中国金融稳定水平经历了2008-2015年高涨回落和2015年以后稳定回升两个阶段,2020年新冠肺炎疫情冲击并未显著影响中国金融稳定水平,显示出我国防范化解重大风险和抗击疫情措施的成效。地区间金融稳定水平差距较大;四部门金融稳定水平对经济增长贡献由大到小依次为金融、家庭、企业和政府部门;政府、金融、企业部门间金融稳定形成互相传导闭环,风险最终由金融部门传导至家庭部门;金融部门是风险集聚特征明显的系统重要性部门,应重点维护金融部门稳定,以稳住经济大盘。